Akcie společnosti Walt Disney (NYSE: DIS) zažívají v roce 2025 viditelné oživení.
Od zveřejnění výsledků za druhé fiskální čtvrtletí (končící 29. března) vzrostla jejich cena o 9 % (k 14. květnu), přičemž výnosy i zisk předčily očekávání Wall Street. Přestože se akcie stále obchodují zhruba o 45 % níže oproti historickému maximu, objevují se nové důvody, proč být vůči budoucnosti společnosti optimističtí.
Společnost, která v posledních letech čelila výzvám kvůli měnícím se mediálním trendům a ekonomickému prostředí, nyní vykazuje známky obnoveného růstu napříč klíčovými segmenty. Otázkou však zůstává: je právě teď vhodný čas investovat do Disney a držet akcie dlouhodobě?
Silné čtvrtletí rozptýlilo obavy
Vzhledem k nejistotám v globální ekonomice by se mohlo zdát, že produkty a služby společnosti jako Disney, které spadají do kategorie volitelné spotřeby, budou pod tlakem. Nicméně aktuální čtvrtletní výsledky naznačují opak. Tržby společnosti vzrostly meziročně o 7 % na 23,6 miliardy dolarů, upravený zisk na akcii (EPS) dokonce o 20 %.
Za tímto růstem stojí expanze ve všech třech hlavních oblastech podnikání – zábava, sport a zážitky. Přestože lineární televize nadále představuje překážku, Disney úspěšně reaguje na změny ve způsobu konzumace obsahu. Důležitým milníkem je i nárůst počtu předplatitelů služby Disney+ o 1,4 milionu, čímž celkový počet vzrostl na 126 milionů. Pokud započítáme i službu Hulu, celkové číslo činí 180,7 milionu předplatitelů.
Pozitivní vývoj hlásí také segment přímého streamování (DTC), který navázal na předchozí ziskové čtvrtletí a vykázal provozní zisk ve výši 336 milionů dolarů. Tento výsledek potvrzuje, že Disney dokáže v tomto segmentu vytvořit udržitelný obchodní model, což je zásadní pro jeho další růst.
Důvěru posiluje i to, že vedení společnosti zvýšilo odhad růstu upraveného zisku na akcii pro celý fiskální rok 2025 na 16 %, zatímco původní očekávání počítalo pouze s nárůstem v řádu jednotek procent.
Klíčové novinky podporují další růst
Pozitivní náladu na trhu dále podpořila oznámení o dvou významných iniciativách.
Prvním je spuštění samostatné streamovací služby ESPN, která bude dostupná za 29,99 USD měsíčně a nabídne přístup k více než 47 000 živým sportovním přenosům. Tato novinka cílí zejména na sportovní fanoušky, kteří dosud neměli přístup ke kabelové ESPN. Disney sází na DTC model využívající personalizaci prostřednictvím dat a technologií, což má zvýšit hodnotu uživatelského zážitku.
Druhým důležitým krokem je plán otevření nového zábavního parku v Abú Dhabí ve spolupráci se společností Miral. Významné je, že se nejedná o investici Disney z jeho vlastních prostředků – společnost do projektu nevkládá kapitál, ale pouze poskytuje své duševní vlastnictví výměnou za licenční poplatky. Tento přístup ilustruje silnou pozici značky Disney, která dokáže monetizovat svůj obsah bez výrazného finančního rizika.
Je rovněž důležité zmínit, že tento projekt není zahrnut do plánovaných 60 miliard USD kapitálových výdajů společnosti pro segment zážitků během příštího desetiletí. To znamená, že jde o přidanou hodnotu, která nezasahuje do hlavních investičních plánů.
Ocenění zůstává atraktivní
Navzdory nedávnému nárůstu ceny akcií o 32 % během jednoho měsíce, zůstává jejich ocenění z dlouhodobého hlediska stále rozumné. Akcie se aktuálně obchodují s poměrem P/E 19,3, což je v porovnání s historickými standardy společnosti přijatelná hodnota.
Investoři tak získávají podíl na společnosti, která má širokou ekonomickou výhodu. Disney vlastní obrovské množství hodnotného duševního vlastnictví – od filmových studií přes franšízy až po ikonické postavy. Právě tato aktiva jí umožňují vytvářet nové příležitosti bez nutnosti vysokých investic.
Příkladem je zmíněný zábavní park v Abú Dhabí, kde veškeré náklady ponese třetí strana. Disney naopak získá výnosy prostřednictvím licenčních poplatků, aniž by nesl riziko spojené s výstavbou a provozem. Tento model ukazuje, jak efektivně dokáže společnost zhodnocovat svůj obsah po celém světě.
Shrnutí: Dlouhodobý potenciál převažuje nad riziky
Z pohledu dlouhodobého investora se akcie Disney jeví jako atraktivní příležitost. Silné výsledky, rozšiřování předplatitelské základny, nové produkty jako streamovací ESPN, a strategické využívání duševního vlastnictví vytváří kombinaci růstu a stability.
I přes určité výzvy, jako je útlum lineární televize, dokáže společnost držet krok s vývojem trhu a přizpůsobovat své strategie tak, aby odpovídaly aktuálním trendům. Investice do akcií Disney nyní – s výhledem držení po dobu pěti let – by tak mohla být rozumným krokem pro ty, kteří hledají kvalitu za rozumnou cenu.
