Cena zlata v pátek klesla a prodloužila tak svůj týdenní sestupný trend, který byl zapříčiněn především zlepšením nálady na globálních trzích. Investoři po několika silných týdnech začali realizovat zisky a přesouvat kapitál do rizikovějších tříd aktiv, jelikož obchodní vztahy mezi Spojenými státy a Čínou vykazují známky zlepšení. Tento vývoj významně snížil poptávku po bezpečných aktivech, mezi něž zlato tradičně patří.
V průběhu pátečního dopoledne se spotová cena zlata pohybovala kolem 3 221 USD za unci, což představuje pokles o 0,6 %. V některých chvílích cena klesla až o 1 %, čímž potvrdila negativní směr, který se začal rýsovat už na začátku týdne. Futures kontrakty rovněž oslabily, přičemž obchodníci uzavírali pozice, které v předchozích dnech otevřeli v očekávání uvolněné měnové politiky ve Spojených státech.
Změna sentimentu na trzích souvisí se zprávami o pokroku v obchodních jednáních mezi USA a Čínou, které přinesly dočasné uklidnění dlouhodobě vyhroceného vztahu mezi těmito dvěma ekonomickými supervelmocemi. Uvolnění celních opatření vedlo k prudkému růstu rizikových aktiv, jako jsou akcie a průmyslové komodity. Zlato, které v obdobích nejistoty obvykle těží z přílivu kapitálu, tak nyní čelí opačnému vývoji.
Měnový stratég společnosti Oversea-Chinese Banking Corp., Christopher Wong, k tomu uvedl, že zlato nyní vykazuje určitou únavu, protože odstranění celních bariér alespoň dočasně odstranilo část nejistoty z trhu. Zároveň však upozornil, že v delším horizontu mohou zlato podpořit faktory jako rostoucí protekcionismus, přeskupování dodavatelských řetězců či narůstající diskuse o budoucnosti amerického dolaru jako světové rezervní měny.
Navzdory aktuálnímu poklesu zůstává zlato z dlouhodobého hlediska relativně silné. Od začátku letošního roku si připsalo více než 20 % a drží se jen přibližně 280 USD pod svým historickým maximem, kterého dosáhlo minulý měsíc. Tento růst byl podporován zejména zvýšeným zájmem o burzovně obchodované fondy (ETF) kryté zlatem, pokračujícími nákupy ze strany centrálních bank a rostoucí spekulativní poptávkou, především z čínského trhu.
Kromě zlata však v pátek oslabily i další drahé kovy. Stříbro, platina i palladium zaznamenaly pokles, přičemž celý sektor drahých kovů se podle aktuálních dat blíží týdennímu poklesu kolem 3 %. Tyto pohyby odrážejí širší změnu nálady investorů, kteří vnímají pokrok v obchodní politice jako signál stabilnějšího vývoje a méně rizikového prostředí.
Na vývoj ceny zlata má tradičně silný vliv také americký dolar, který v tomto týdnu rovněž oslabil. Bloomberg Dollar Spot Index klesl o 0,2 %, což za běžných okolností bývá pro zlato podpůrné. Tentokrát se však ukázalo, že faktor ochoty investorů riskovat převážil nad měnovým vlivem, což vedlo k dalšímu výprodeji.
Důležité také je, že i přes krátkodobý pokles zůstává zlato v portfoliích investorů strategickým nástrojem diverzifikace. Nejistota na globální scéně sice v tomto týdnu polevila, ale dlouhodobě přetrvávají obavy týkající se geopolitiky, struktury globálního obchodu, a především měnové politiky hlavních světových centrálních bank. Pokud by inflace zůstala trvale vyšší nebo pokud by došlo k náhlému zhoršení vztahů mezi velkými ekonomikami, může se zájem o zlato rychle obnovit.
Zlato tak v současnosti čelí krátkodobému poklesu způsobenému změnou sentimentu, ale zároveň si uchovává status bezpečného aktiva s dlouhodobou atraktivitou. Budoucí vývoj bude záviset zejména na tom, zda pozitivní vývoj v obchodních vztazích mezi USA a Čínou bude pokračovat, a zda americká centrální banka skutečně přistoupí ke snižování úrokových sazeb, jak si trhy nyní přejí.
