Nvidia (NASDAQ: NVDA) se znovu zařadila mezi technologické giganty, když její tržní kapitalizace překročila hranici 3 bilionů dolarů, čímž se znovu dostala do elitního klubu vedle Applu a Microsoftu. Tento milník přichází po období volatility, kdy akcie utrpěly kvůli obchodnímu napětí s Čínou a přísným vývozním omezením zavedeným Trumpovou administrativou.
Otázka, která se nyní nabízí, zní: může se Nvidia stát první firmou s tržní hodnotou 4 biliony dolarů? A pokud ano, kdy?
Návrat díky uklidnění obchodního napětí
Obnovení důvěry v akcie společnosti Nvidia nebylo způsobeno zásadní změnou v jejím podnikání, ale spíše vnějším geopolitickým vývojem. Propad akcií byl způsoben především trumpovskými cly a zákazem vývozu klíčových produktů, včetně grafických karet H20, do Číny. Společnost dokonce oznámila odpis ve výši 5,5 miliardy dolarů za první čtvrtletí roku 2025 kvůli těmto omezením.
Negativní nálada investorů se však začala měnit, když se začaly objevovat signály, že administrativa Donalda Trumpa plánuje zmírnit cla a dokonce vyhlásila 90denní příměří na některé druhy zboží. Tato změna přinesla vlídnější prostředí pro akcie napříč technologickým sektorem a Nvidia se rychle vrátila mezi lídry trhu.
Nvidia vs. Microsoft a Apple
Nvidia v současnosti dosahuje tržní kapitalizace 3,3 bilionu dolarů, čímž překonala Apple a drží krok s Microsoftem, který je v současnosti nejblíže hranici 4 bilionů. Klíčovým faktorem, který by mohl hrát ve prospěch Nvidie, je její ocenění na základě budoucích zisků (forward P/E).
Zatímco Microsoft se obchoduje za přibližně 30násobek budoucích zisků a Apple za 27, Nvidia je aktuálně na 26,9násobku, což jí dává větší prostor pro růst. Výhodné ocenění navíc doplňují mimořádně silné růstové vyhlídky.
Analytici očekávají, že zisk Nvidie letos vzroste o 47 % a příští rok o dalších 29 %. Naproti tomu Apple má podle očekávání dosáhnout růstu 18 % letos a 9 % v příštím roce, zatímco Microsoft by měl růst o 14 % a poté o 13 %. Tento kontrast naznačuje, že Nvidia má výrazně vyšší dynamiku a šanci stát se první firmou s tržní kapitalizací 4 biliony dolarů.
Rizika, která mohou zpomalit tempo
Přestože Nvidia má našlápnuto k dalšímu růstu, existuje celá řada proměnných, které mohou tempo jejího postupu zpomalit. Jedním z hlavních rizik je možný návrat napětí mezi USA a Čínou, které by mohlo znovu vést k obchodním omezením. I pokud současné příměří přetrvá, očekává se, že některá cla zůstanou v platnosti a budou nadále působit jako brzda růstu.
Druhé riziko představuje širší ekonomická situace. Pokud by došlo ke zpomalení globální ekonomiky, společnosti by mohly omezit své investice do datových center a umělé inteligence, což by negativně ovlivnilo poptávku po grafických procesorech, hlavním produktu Nvidie.
Realistický výhled do roku 2026
Aby Nvidia dosáhla 4 bilionů dolarů tržní kapitalizace, musela by její hodnota vzrůst přibližně o 25 %. To není nemožné, zejména pokud bude pokračovat boom v oblasti AI a pokud firma nadále udrží své vysoké růstové tempo. Zároveň se jedná o ambiciózní cíl, který by mohl být dosažitelný během příštích 18 měsíců – tedy právě do roku 2026.
Vzhledem k silným fundamentům, relativně příznivému ocenění a vedoucímu postavení na trhu s výpočetní technikou pro AI má Nvidia reálnou šanci stát se první firmou s hodnotou 4 biliony dolarů. Přesné načasování ale bude záviset na mnoha vnějších faktorech – od geopolitiky po cyklus poptávky v datových centrech.
Společnost Nvidia se opět zařadila mezi technologické giganty s tržní kapitalizací přes 3 biliony dolarů, čímž dohnala Apple a Microsoft. K tomuto oživení přispělo zejména zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou, včetně dočasného pozastavení cel. Nvidia se obchoduje za nižší násobek budoucích zisků než její konkurenti a zároveň má výrazně vyšší růstové vyhlídky – letos až o 47 %. Přesto zůstávají rizika, zejména možnost obnovení cel a globální ekonomické zpomalení. Nvidia má reálnou šanci být první firmou s hodnotou 4 biliony dolarů, otázkou však zůstává kdy.
