Po týdnech zvýšené volatility a smíšených signálů se americký akciový trh podle analytiků JPMorgan konečně dostal z takzvané „černé díry“ nejistoty. Navzdory středečnímu obchodování, které nepřineslo výrazné zisky ani ztráty, odborníci tvrdí, že trh se nachází ve stabilnější fázi a je připraven pokračovat v růstu. Index S&P 500 uzavřel obchodní den s mírným ziskem 0,1 %, avšak i tato drobná změna byla vnímána jako pozitivní signál, zejména v kontextu toho, že se během dne pohyboval vysoko nad úrovněmi, které dříve představovaly technický odpor.
Jason Hunter, vedoucí technické strategie v JPMorgan, uvedl, že pondělní prudké otevření S&P 500 nad klíčovým rozmezím 5750–5785 bodů signalizovalo tzv. „býčí mezeru“, což je výraz pro situaci, kdy index otevře výrazně výše než předchozí zavírací cena, čímž překoná důležité bariéry odporu. Tento technický signál podle něj často naznačuje přechod na trh s nižší volatilitou a silnějším růstovým trendem.
Podle Huntera trh nyní vstoupil do fáze, ve které má šanci růst o dalších 4 %, přičemž jako cílovou zónu označil pásmo mezi 6125 a 6170 body. Zároveň však dodal, že bude důležité sledovat případné zpomalení současného růstového trendu nebo nástup nových negativních zpráv, které by mohly narušit tuto pozitivní trajektorii.
Současná situace ale není bez rizik. Navzdory krátkodobému optimismu zůstává v platnosti nejistota ohledně obchodních vztahů mezi Spojenými státy a Čínou. Obě země sice oznámily 90denní příměří v celní válce, ale zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se blížila komplexní dohoda. Dokonce i částečné snížení cel může mít negativní dopady – může přispět k růstu inflace nebo zatížit globální hospodářský růst, což by mohlo zbrzdit právě nastartovanou rally.
V tomto kontextu se investoři upínají k nadcházejícím zprávám o hospodářských výsledcích velkých amerických společností, které by mohly pomoci lépe odhadnout směřování trhu. Čtvrteční výsledky společnosti Walmart budou v tomto ohledu důležité nejen pro investory, ale i pro analytiky centrálních bank, kteří sledují spotřebitelské chování jako barometr síly americké ekonomiky. Pokud by výsledky signalizovaly zpomalení maloobchodních výdajů, mohl by to být první náznak toho, že spotřebitelé začínají být opatrnější – a že současná rally nemá pevný základ.
Hunter však zdůrazňuje, že dokud nedojde k výraznému technickému obratu – například formací typickou pro krátkodobý vrchol trhu – nebo k šoku v podobě nepříznivých zpráv, má index S&P 500 potenciál dále růst. Tento názor podporují i další technické signály, které ukazují na pokles volatility a zlepšení tržního sentimentu.
Zajímavé je, že i přes politickou a ekonomickou nejistotu zůstává obchodní aktivita investorů relativně stabilní, což naznačuje, že trh se pomalu přizpůsobuje nové realitě. Kromě vývoje inflace, obchodní politiky a výsledků firem bude důležité sledovat i komentáře americké centrální banky (Fed). Pokud Fed naznačí, že zůstává otevřený změnám měnové politiky v reakci na nová data, mohl by to být další katalyzátor růstu.
Větší důvěru v trh podporuje i skutečnost, že index S&P 500 se dokázal udržet nad úrovněmi, které dříve sloužily jako odpor, a nyní se z těchto úrovní stává nová podpora. To znamená, že investoři vnímají aktuální cenové hladiny jako férové a jsou ochotni na nich nakupovat. Technická analýza v tomto případě doplňuje fundamentální faktory a posiluje přesvědčení, že by rally mohla pokračovat.
V konečném důsledku se zdá, že americký akciový trh se po období nejistoty stabilizoval a vstoupil do nového růstového režimu. Přesto zůstává citlivý na vnější události – obchodní spory, inflaci i geopolitické napětí. Pokud však nenastane žádný zásadní šok, vývoj v následujících týdnech může být pro investory příznivý, alespoň podle technických ukazatelů a výhledu JPMorgan.
