Společnost Advanced Micro Devices (AMD) oznámila výsledky hospodaření za první čtvrtletí roku 2025, které překonaly očekávání analytiků, a to jak na úrovni tržeb, tak zisku.
Přesto akcie firmy po počátečním růstu během středečního dopoledne výrazně ztratily. Tento výkyv odráží ambivalentní náladu investorů, kteří ocenili solidní čísla, ale zároveň zpozorněli kvůli varovným signálům ve výhledu na další období.
Silné výsledky podpořily segmenty datových center a AI
V prvním čtvrtletí dosáhla AMD rekordních tržeb ve výši 7,4 miliardy dolarů, což znamená meziroční růst o 36 %. Zisk na akcii (EPS) upravený podle standardu non-GAAP činil 0,96 USD, což je meziroční nárůst o 55 %. Obě tyto hodnoty překonaly odhady Wall Street, které počítaly s tržbami 7,12 miliardy USD a ziskem na akcii 0,93 USD.
Klíčovým tahounem byla především divize datových center, která vygenerovala tržby 3,7 miliardy USD. To představuje meziroční nárůst o 57 %, a to díky silné poptávce po výkonných procesorech Epyc a grafických jednotkách Instinct, jež jsou navrženy speciálně pro výpočty spojené s umělou inteligencí. CEO Lisa Su ve výsledkové zprávě uvedla, že AMD zaznamenalo čtvrté čtvrtletí po sobě zrychlující růst a že firma těží ze silné poptávky v klíčových segmentech, zejména v oblasti AI a infrastruktury datových center.
Navzdory silnému startu do roku 2025 ale zůstává situace složitá a někteří analytici upozorňují na to, že z krátkodobého pohledu může AMD čelit výzvám.
Wall Street znejistěl výhled a geopolitická rizika
Přestože výsledky za první čtvrtletí přinesly pozitivní překvapení, Wall Street se začala více soustředit na negativa ve výhledu. AMD oznámilo, že kvůli vývozním omezením do Číny očekává v roce 2025 náklady až 1,5 miliardy USD, což představuje nezanedbatelný zásah do plánovaného zisku. Tato omezení se týkají zejména pokročilých čipů určených pro aplikace s umělou inteligencí, které jsou strategicky důležité nejen pro firmu, ale i pro geopolitický souboj mezi USA a Čínou.
Zároveň se ozvaly pochybnosti ohledně dalšího růstu tržeb z oblasti AI. Analytici Citigroup uvedli, že zatímco většina konkurentů zaznamenává v první polovině roku růst v AI byznysu, AMD naopak očekává pokles. Jefferies ve své zprávě varoval, že „růst AI je hlavním měřítkem pro akcie“ a aktuální čísla naznačují mírné zpomalení.
Tato sdělení se zřejmě stala hlavním důvodem, proč akcie AMD po ranním růstu během středy ztratily dynamiku a obchodovaly se s jen velmi mírným ziskem. Cena akcie se během dne pohybovala mezi 97,45 USD a 103,42 USD, přičemž obchodovaný objem přesáhl 58 milionů kusů – výrazně nad průměrem.
Dlouhodobý potenciál zůstává, valuace je stále atraktivní
Navzdory krátkodobému výkyvu a výhradám některých analytiků se však AMD nadále jeví jako perspektivní titul, zejména díky svému postavení na trhu čipů pro AI a datová centra. Při současné valuaci okolo 22násobku očekávaného zisku je akcie pro investory stále atraktivní, zejména ve srovnání s některými jinými hráči v tomto rychle rostoucím segmentu.
Lisa Su ve výsledkové prezentaci připomněla, že AMD pokračuje v investicích do vývoje nových produktů a plánuje rozšířit své portfolio AI řešení. Firma tak potvrzuje, že chce hrát klíčovou roli v transformaci digitální infrastruktury, která se opírá o výpočetní výkon, energetickou efektivitu a škálovatelnost.
Z dlouhodobého hlediska má AMD reálnou šanci zvýšit svůj podíl na trhu, a to nejen ve srovnání s Intelem, ale i v rámci rostoucí konkurence ze strany specializovaných firem, jako je Nvidia. Klíčovým faktorem bude schopnost firmy udržet tempo inovací a zvládat geopolitická rizika, zejména v souvislosti s regulací vývozu technologií.
Závěrečné hodnocení
Zveřejněné výsledky AMD ukázaly, že firma dokáže i v náročném prostředí překvapit pozitivně. Silný růst v oblasti datových center, dobré hospodaření a jasný fokus na AI potvrzují, že AMD má našlápnuto správným směrem. Investory však znejistěl výhled, zejména kvůli omezením na čínském trhu a očekávanému poklesu tržeb z AI v krátkodobém horizontu.
Na druhé straně, pokud se firmě podaří tyto výzvy překonat a pokračovat v rozvoji technologií nové generace, může zůstat i nadále jedním z nejzajímavějších titulů v oblasti polovodičů. Současný pokles ceny akcie tak může pro dlouhodobé investory představovat zajímavou příležitost.
