Cena zlata pokračuje v růstu, tentokrát díky obnovené poptávce z Číny, která se po pětidenních svátcích vrátila na trhy s novou silou. Tento impuls přišel navzdory posilujícímu dolaru, který obvykle cenu zlata naopak tlumí. Trh s drahými kovy tak zůstává ve stavu zvýšené aktivity, poháněn kombinací fundamentálních i psychologických faktorů, včetně geopolitických obav, měnových nejistot a snahy o zajištění hodnoty v turbulentním ekonomickém prostředí.
V pondělí zaznamenalo zlato skokový nárůst téměř o 3 %, což byl jeden z největších denních růstů v posledních měsících. V úterý tento trend pokračoval – cena zlata vzrostla až o 1,6 % a překonala hranici 3 387 USD za unci. Za tímto růstem stojí zejména čínští investoři, kteří se po delší pauze znovu vrátili na trh a začali ve velkém nakupovat. Podle analytičky Priyanky Sachdevy ze společnosti Phillip Nova sehrál návrat Číny na trh klíčovou roli: „S poklesem cen se kupující vrátili na trhy, když se dnes ráno Čína znovu otevřela.“
Čína dlouhodobě patří k největším světovým kupcům zlata. Ať už jde o individuální investory, státní fondy nebo centrální banku, zájem o tento drahý kov v této zemi zůstává velmi vysoký. Zlato je v Číně vnímáno jako stabilní uchovatel hodnoty a zároveň jako nástroj ochrany před měnovými výkyvy. Růst ceny navíc láká i spekulativní kapitál, který doufá v pokračování trendu, zejména vzhledem k aktuálním globálním rizikům.
Jedním z těchto rizik je agresivní obchodní politika amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten v posledních dnech opět rozvířil vody finančních trhů, když nejprve oznámil nová cla na dovoz, aby je následně částečně pozastavil. Tyto kroky vedou k nejistotě ohledně budoucího vývoje obchodních vztahů a zároveň podkopávají důvěru v americký dolar jako v tradiční bezpečné aktivum. Výsledkem je přesun části kapitálu právě do zlata, které v očích investorů znovu získává na atraktivitě.
Zlato má navíc výhodu v tom, že nenese úrok, což znamená, že v prostředí nízkých nebo klesajících úrokových sazeb ztrácí alternativa v podobě výnosových aktiv část své přitažlivosti. A právě zde vstupuje do hry další důležitý faktor – očekávané rozhodnutí amerického Fedu o úrokových sazbách, které má být oznámeno ve středu. Přestože se všeobecně očekává, že centrální banka ponechá sazby beze změny, tlak ze strany prezidenta Trumpa na jejich snížení je stále intenzivnější.
V prostředí, kde ekonomický růst zpomaluje, inflace zůstává pod cílem a geopolitická nejistota roste, je pravděpodobné, že Fed bude v následujících měsících alespoň zvažovat možnost uvolnění měnové politiky. Nižší sazby by přirozeně zvýšily atraktivitu zlata, protože jeho držení by bylo méně nákladné ve srovnání s výnosovými aktivy. Tento předpoklad již nyní zřejmě v cenách zlata figuruje a je dalším podpůrným faktorem pro jeho růst.
Spotová cena zlata se aktuálně pohybuje kolem 3 359,61 USD za unci, což představuje 0,8% denní nárůst. Tento růst nastal navzdory faktu, že index síly dolaru dnes vzrostl o 0,2 %, a to na základě silnějších dat z americké ekonomiky – konkrétně zrychlení aktivity v sektoru služeb. Běžně by takovýto vývoj působil proti růstu ceny zlata, ale poptávkový impuls z Číny a tržní nejistota převážily.
Pozitivní vývoj se neomezil jen na zlato. Stříbro, platina a palladium rovněž posílily, protože investoři rozšiřují své pozice napříč celým spektrem drahých kovů. Tato diverzifikace odráží snahu ochránit portfolia před výkyvy v měnách, akciích a dalších cyklických aktivech. Zvláštní pozornost věnují investoři také centrálním bankám, z nichž mnohé – včetně těch v Číně, Rusku nebo Turecku – v posledních letech navyšují své zlaté rezervy.
Celkově lze říci, že zlato zažívá velmi silné období, které je výsledkem kombinace několika faktorů – geopolitického napětí, měnových otázek, spekulativní činnosti i strukturálních změn v globální poptávce. I když krátkodobé výkyvy zůstávají možné, výhled pro tento drahý kov zůstává z pohledu investorů nadále příznivý. Další vývoj bude záviset na postupu Fedu, politice USA a kondici čínské ekonomiky – ale pokud se současný trend udrží, mohli bychom se opět přiblížit k historickým maximům.
