Cena zlata v pondělí zamířila vzhůru poté, co za sebou drahý kov zanechal první týdenní ztrátu letošního roku. Investoři po celém světě se nyní soustředí na nadcházející zasedání Federálního rezervního systému (Fed), které proběhne v úterý a ve středu, a zároveň se snaží vyhodnotit další vývoj globální ekonomiky i obchodních vztahů mezi Spojenými státy a Čínou. Tento směs nejistot, politického tlaku a očekávání činí ze zlata opět žádané aktivum.
Spotové zlato se během asijského obchodování obchodovalo za 3 264,72 USD za unci, což představovalo nárůst o 0,8 %. Jedná se o návrat nad klíčovou hranici 3 260 USD, přičemž zlato se zotavuje z minulého týdne, kdy ztratilo 2,4 % v důsledku rostoucí ochoty investorů riskovat a vybírání zisků po předchozím růstu. V dubnu totiž zlato dosáhlo historického maxima nad 3 500 USD za unci, tažené především geopolitickými obavami, obchodními nejistotami a vysokou poptávkou ze strany centrálních bank, zejména těch z Asie.
K aktuálnímu posílení přispělo také oslabení dolaru. Index dolaru podle agentury Bloomberg v pondělí klesl o 0,3 %, což automaticky zlevňuje dolarově oceněné komodity jako zlato pro držitele jiných měn. Tato skutečnost často vede k obnovenému zájmu o drahé kovy.
Zlato si i přes nedávnou korekci udržuje silnou výkonnost – od začátku roku totiž vzrostlo téměř o čtvrtinu. Mezi klíčové důvody patří nejen obavy z ekonomického vývoje, ale také pokračující geopolitické napětí, přičemž prezident Donald Trump svou obchodní a celní politikou přispívá k destabilizaci vztahů s Čínou i dalšími zeměmi. Trump v neděli večer opět rozvířil debatu svým vyjádřením, že v nejbližších dnech neplánuje setkání s čínským protějškem. Zároveň ale v televizním vystoupení pro NBC naznačil, že by byl ochoten snížit cla, protože současná úroveň poplatků v podstatě zastavila obchodní výměnu mezi USA a Čínou. Tato rozporuplná sdělení vytvářejí další vrstvu nejistoty, která zlatu svědčí.
Na trzích se však hlavní pozornost přesouvá na rozhodnutí Fedu, které bude oznámeno ve středu. Přestože se obecně očekává, že Fed ponechá sazby beze změny, trhy bedlivě sledují, jaký tón zvolí předseda Fedu Jerome Powell během své tiskové konference. V minulém týdnu zveřejněná silná data z trhu práce – překvapivě vysoký nárůst nových pracovních míst – totiž přinesla nové argumenty pro udržení restriktivní měnové politiky.
Přesto prezident Trump vyvinul veřejný tlak na Powellovo rozhodnutí, když prohlásil, že právě síla trhu práce dává prostor ke snižování sazeb. Jeho logika je založena na tom, že robustní zaměstnanost snižuje riziko inflace při uvolnění měnové politiky, což je argument, který není sdílen většinou ekonomů. Fed se zatím drží opatrného přístupu, kdy se snaží vyhodnocovat dopady předchozích rozhodnutí na inflaci, trh práce a spotřebu.
Podle analytiků je pravděpodobnější, že Fed snižování sazeb zatím odloží, a to i přes tlak z Bílého domu. Pokud ale během tiskové konference zazní náznaky, že centrální banka přehodnocuje svou pozici, mohlo by to znovu posílit poptávku po zlatě jako ochraně před znehodnocováním měny.
Kromě zlata se mírné zisky dostavily i na dalších trzích s drahými kovy. Stříbro v pondělí posílilo, zatímco platina a palladium zůstaly stabilní. Tyto trhy reagují obdobně na vývoj dolaru a měnové politiky, i když bývají citlivější na konkrétní průmyslovou poptávku.
Celkově lze říci, že zlato zůstává v centru zájmu investorů nejen jako uchovatel hodnoty, ale i jako indikátor nálady na trzích. Nejistoty kolem obchodní politiky, nejednoznačné signály z americké centrální banky a geopolitické napětí společně tvoří prostředí, v němž může drahý kov opět zamířit vzhůru – zejména pokud se potvrdí slabší výhled pro americký dolar a delší období vysokých úrokových sazeb.
