Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) patří mezi nejvýznamnější světové výrobce čipů a v posledních letech se stala nepostradatelným článkem globálního technologického dodavatelského řetězce.
Společnost vyrábí špičkové čipy pro přední světové firmy, jako je Apple nebo Nvidia, které navrhují vlastní čipy, ale jejich samotná výroba je natolik technologicky náročná, že ji outsourcují právě ke specialistům jako je TSMC. Díky tomuto obchodnímu modelu se TSMC podařilo vybudovat velmi silnou a stabilní pozici, která jí umožňuje dlouhodobý růst.
Přestože se akcie TSMC v minulosti vyznačovaly určitou kolísavostí, aktuální kombinace technologického vedení, plánovaných investic a rostoucí globální poptávky po čipech naznačuje, že se tato společnost může stát jednou z nejvýnosnějších investic příští dekády.
Technologický náskok a zákaznická základna
Jedním z hlavních důvodů, proč je TSMC tak silným hráčem, je její technologická převaha. Společnost jako jedna z mála na světě dokáže vyrábět nejpokročilejší čipy o velikosti 3 nanometrů. Již nyní plánuje spuštění výroby ještě menších čipů o velikosti 2 nm a následně dokonce 1,6 nm. Tyto pokročilé výrobní procesy jsou zásadní pro výkon a energetickou účinnost nových zařízení a zároveň zajišťují, že TSMC zůstává technologicky na špici.
Firmy jako Apple, Nvidia a další se tak na TSMC spoléhají nejen z důvodu kvality výroby, ale také proto, že TSMC nepůsobí jako přímý konkurent — na rozdíl od některých jiných výrobců čipů. Tento neutrální postoj umožňuje bezpečné sdílení návrhů bez obav z jejich zneužití. I proto je společnost často označována za páteř celého polovodičového průmyslu.
Navzdory této silné pozici však akcie TSMC nejsou v současnosti nadhodnocené. Oproti indexu S&P 500 se obchodují za nižší poměr zisku k ceně, což činí tuto společnost ještě atraktivnější z pohledu dlouhodobých investorů.
Jedním z nejčastějších argumentů proti TSMC je geopolitické riziko spojené s Tchaj-wanem. Vzhledem k napětí mezi Čínou a Tchaj-wanem se investoři obávají možnosti narušení výroby nebo ztráty kapacit. TSMC si je tohoto rizika vědoma a podniká konkrétní kroky k jeho zmírnění.
Firma investuje 100 miliard dolarů do rozšíření své přítomnosti ve Spojených státech. Konkrétně buduje tři nové výrobní závody, dvě balicí centra a jedno výzkumné a vývojové centrum. Tyto investice umožní společnosti diverzifikovat výrobní kapacity mimo Asii a zároveň posílit spolupráci s americkými technologickými firmami.
Ačkoli se spekuluje, že expanze je částečně výsledkem politického tlaku ze strany USA, TSMC i tchajwanské úřady to popírají. Faktem ale zůstává, že rozšíření výrobní kapacity na americkém území strategicky posiluje její postavení a zároveň přispívá k větší odolnosti vůči geopolitickým otřesům.
Růstový potenciál a výhodné ocenění
Vedení společnosti TSMC očekává velmi silný růst v příštích letech. Tržby v oblasti čipů pro umělou inteligenci mají podle interních prognóz růst tempem 45 % ročně (CAGR), zatímco celkové tržby společnosti mají dosahovat meziročního růstu kolem 20 %. Pokud se tyto predikce naplní, znamenalo by to, že celkové tržby společnosti se během pěti let více než zdvojnásobí.
Zároveň jsou kapacity výroby v USA podle dostupných údajů již nyní vyprodané až do roku 2027, což dokládá sílu poptávky. V kontextu toho všeho je až překvapivé, že se akcie společnosti obchodují s diskontem vůči širšímu trhu. Index S&P 500 se například obchoduje za 22,1násobek minulých zisků, zatímco TSMC za méně – navzdory rychlejšímu očekávanému růstu.
To znamená, že akcie TSMC nejsou pouze perspektivní z hlediska fundamentálních ukazatelů, ale i cenově atraktivní.
Investiční příležitost, kterou nelze přehlédnout
Taiwan Semiconductor Manufacturing představuje kombinaci technologického vedení, strategického plánování a konzervativního ocenění. Firma má výjimečně silnou klientskou základnu, kontroluje nejmodernější výrobní technologie a investuje do snížení klíčových rizik. Navíc její růstové vyhlídky v oblasti čipů pro AI jí dávají předpoklady stát se jedním z vítězů příští dekády.
Pro dlouhodobé investory, kteří hledají kombinaci růstu, stability a atraktivního vstupního bodu, představuje TSMC velmi lákavou příležitost. A právě nyní by mohl být vhodný okamžik, kdy se na tuto polovodičovou velmoc podívat blíže.
