Akcie společnosti Starbucks se v úterý propadly téměř o 7 % poté, co známý kávový řetězec zveřejnil výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, které zaostaly za očekáváním analytiků.
Ačkoli vedení firmy ujišťuje investory, že strategie „Back to Starbucks“ postupuje správným směrem, aktuální čísla ukazují, že obrat bude vyžadovat více času a trpělivosti. Generální ředitel Brian Niccol, který stojí v čele společnosti teprve od loňského roku, vyzývá investory ke klidu, ale trh reaguje nervózně.
Výsledky přicházejí v době, kdy spotřebitelé omezují výdaje na luxusnější položky, jako je káva s sebou, a konkurence v segmentu rychlého občerstvení i specializovaných kaváren sílí. Navíc přetrvávající nejistota ohledně globálního ekonomického výhledu, dopady obchodních cel a růst mzdových nákladů vytvářejí na provozní výsledky firmy další tlak.
Výsledky zaostaly za odhady, zisk klesl o 40 %
Za druhé fiskální čtvrtletí zaznamenal Starbucks meziroční pokles srovnatelných tržeb o 1 %, přičemž počet transakcí klesl o 2 % a průměrná hodnota účtu vzrostla jen o 1 %. To je slabý výkon, obzvlášť v porovnání s předchozími roky, kdy byl Starbucks považován za lídra ve zvyšování tržeb na provozovnu.
Regionálně firma reportovala pokles srovnatelných tržeb o 1 % v Severní Americe, zatímco na mezinárodních trzích vykázala mírný růst o 2 %. V Číně, druhém největším trhu společnosti, zůstaly tržby bez větších změn, což zklamalo investory očekávající výraznější oživení po pandemických restrikcích.
Celkové tržby společnosti vzrostly o 2,3 % na 8,76 miliardy dolarů, přesto nedosáhly na očekávání analytiků, kteří předpokládali výnosy kolem 8,83 miliardy. Společnost nadále otevírá nové pobočky, což přispívá k celkovému růstu tržeb, ale organický růst zůstává slabý.
Na úrovni provozní ziskovosti Starbucks hlásí značný pokles. Upravená provozní marže klesla o 460 bazických bodů na 8,2 %, což je důsledek rozhodnutí upustit od některých plánovaných expanzí zařízení pro studené nápoje a zaměřit se místo toho na investice do pracovních sil. Zisk na akcii činil 0,41 dolaru, což je o 40 % méně než ve stejném období loni a pod očekáváním trhu (0,48 dolaru).
Nová strategie se rozbíhá pomaleji, než investoři doufali
Generální ředitel Brian Niccol se snažil tlumit negativní reakci trhu tím, že opakovaně zdůraznil důvěru v plán „Back to Starbucks“, který má vést ke zlepšení provozní výkonnosti, spokojenosti zákazníků i zaměstnanců. Podle jeho slov již interní metriky ukazují zlepšení – zejména pokud jde o zpětnou vazbu od zákazníků na provedené změny.
Niccol upozornil, že úspěch strategie nebude okamžitý a že důležité bude nejen optimalizovat provoz, ale také investovat do lidí a do posílení vztahů se zákazníky. To má pomoci zlepšit propustnost provozoven, tedy schopnost obsloužit více zákazníků efektivněji, a tím zvýšit tržby bez nutnosti masivní expanze.
Niccol je ve vedení společnosti teprve druhé celé čtvrtletí, a podle mnohých analytiků si zaslouží více času. Některé z nových iniciativ teprve začínají mít dopad a jejich výsledky se naplno projeví až v druhé polovině roku.
Výprodej akcií je tvrdý, ale možná předčasný
Propad akcií o téměř 7 % na 78,95 dolaru je citelný, zvláště v kontextu 52týdenního rozpětí ceny, které se pohybuje mezi 71,55 a 117,46 dolaru. Tržní kapitalizace Starbucks nyní činí přibližně 96 miliard dolarů. Firma se stále může opřít o silnou značku, rozsáhlou síť poboček a loajální zákaznickou základnu.
Významným faktorem bude, zda se podaří zvrátit klesající trend srovnatelných tržeb a stabilizovat provozní marže. Pokud ano, akcie mohou opět získat důvěru trhu. Pokud se však výsledky v dalších čtvrtletích nezlepší, může být tlak na vedení silnější.
Společnost rovněž čelí externím výzvám, jako je globální ekonomické zpomalení, rostoucí mzdové náklady a napětí v mezinárodním obchodu, které může negativně ovlivnit náklady i výnosy.
I přes zklamání z aktuálních čísel však část investorů považuje výprodej za přehnanou reakci. Pokud se nové strategie ukážou jako funkční a firma dokáže zlepšit efektivitu i růst, mohla by se z dnešních úrovní stát zajímavá investiční příležitost s výhledem na delší období.
