Evropské akciové trhy ve středu zakončily měsíc mírným růstem, a to navzdory pokračujícím obavám z nestabilní obchodní politiky Spojených států a smíšeným výsledkům jednotlivých společností. Investoři se snažili najít rovnováhu mezi pozitivními zprávami z některých firemních sektorů a přetrvávající globální nejistotou, která na trhy dopadá už několik týdnů. Obchodování bylo zpočátku opatrné, ale během dne postupně sílilo, což ukázalo ochotu trhu uzavřít duben v pozitivním tónu.
Panevropský index STOXX 600 vzrostl o 0,4 %, čímž umazal část ztrát z předchozích seancí. I přesto ale zůstává na cestě k druhému měsíčnímu poklesu v řadě, což podtrhuje napětí, které na evropské trhy doléhá v souvislosti s obchodními rozhodnutími Washingtonu. Na začátku měsíce totiž tento index zažil propad téměř o 18 % z rekordních maxim, což vyvolaly právě obavy z globální recese, jež by mohla být spuštěna novou vlnou dovozních cel ze strany prezidenta Donalda Trumpa. Obchodníci proto pečlivě sledují každou zmínku o clích, dohodách a dalších intervencích, které by mohly ovlivnit mezinárodní tok zboží a surovin.
Regionální evropské indexy se rovněž obchodovaly převážně v zelených číslech, s výjimkou španělského trhu, který jako jediný zaznamenal pokles – konkrétně o 0,5 %. To odráží jak lokální specifika, tak širší nejistotu investorů v oblasti jižní Evropy, která je citlivější na výkyvy v globální ekonomice. Zbytek kontinentu si připsal drobné zisky, které ovšem stačily na to, aby se přinejmenším částečně vylepšila měsíční bilance.
Na firemní úrovni byly zprávy smíšené, ale v některých případech pozitivně překvapily. Akcie britské banky Barclays vzrostly o 2,3 % poté, co společnost oznámila vyšší než očekávaný 19% nárůst zisku za první čtvrtletí. Tento výsledek je důkazem toho, že i v prostředí vysoké volatility si některé finanční instituce dokáží udržet stabilní výkonnost a těžit z dobré pozice na trhu.
Ještě výraznější pohyb zaznamenala dánská logistická skupina DSV, která posílila o 9,6 % po oznámení, že dokončila akvizici německé společnosti Schenker. Trh ocenil nejen samotné završení transakce, ale i pozitivní výhled, který DSV připojila – naznačila totiž, že akvizice by mohla přinést významné synergie a přispět k dalšímu růstu. V prostředí, kde se investoři často obávají přecenění aktiv nebo integračních problémů, působí tento vývoj jako vítaná protiváha.
Naopak švédský výrobce oceli SSAB klesl o téměř 5 %, a to poté, co v úterý oznámil 57% pokles provozního zisku za první čtvrtletí. Tento propad ukazuje, že některé sektory jsou výrazně zranitelné vůči zpomalující poptávce a obchodnímu napětí. Ocelářský průmysl navíc patří mezi ty, které jsou nejvíce citlivé na celní politiky, a každá změna v dovozních pravidlech má přímý dopad na ceny i ziskové marže.
Investoři se kromě výsledků firem zaměřují i na makroekonomická data, která mohou napovědět, jaký bude vývoj v dalších měsících. Ve středu očekávali údaje o růstu HDP ve Francii, Německu a v celé eurozóně, jejichž zveřejnění je považováno za klíčový moment měsíce. Trhy se připravují na možnost, že slabší než očekávaná čísla mohou podpořit spekulace o dalším snižování sazeb ze strany Evropské centrální banky – obzvlášť pokud se potvrdí, že průmyslová výroba i spotřebitelská poptávka zpomalují.
Dubnové obchodování v Evropě bylo poznamenáno vysokou volatilitou, a to nejen kvůli obchodní politice USA, ale také kvůli geopolitickým rizikům a měnícím se očekáváním ohledně měnové politiky. I přesto, že se některé indexy odrazily ode dna, nálada na trzích zůstává křehká a další vývoj bude silně záviset na příštích firemních výsledcích, makrodatech i krocích centrálních bank.
Investoři tedy vstupují do nového měsíce s opatrným optimismem. Duben sice zakončil s mírným růstem, ale stále pod tlakem řady faktorů, které mohou rozhodnout o tom, zda druhé čtvrtletí přinese obrat k lepšímu, nebo bude pokračovat ve znamení nervozity.
