Ceny zlata na konci týdne znovu klesly, když investoři reagovali na nejnovější signály o možném zmírnění globálního obchodního napětí. Týden, který začal historickým růstem drahých kovů a kulminoval novým rekordem nad 3 500 USD za unci, skončil korekcí. Zlato ztratilo během páteční seance až 1,9 %, což znamenalo třetí pokles za poslední čtyři dny a zároveň vymazání veškerých týdenních zisků.
Obchodní dohody a cla opět ovlivňují trhy
Zprávy o tom, že Čína zvažuje pozastavení 125% cel na některé americké dovozy, působily jako klíčový spouštěč aktuální korekce cen. Informace, které přinesly zdroje obeznámené s jednáním, naznačují první možné uvolnění napětí v oblasti mezinárodního obchodu. Tato změna přichází ve chvíli, kdy trhy spekulují o dalších diplomatických krocích nejen mezi Čínou a USA, ale také například mezi Spojenými státy a Jižní Koreou, kde by podle ministra financí Scotta Bessenta mohlo být dosaženo „dohody o porozumění“ již v příštím týdnu.
Podle Yuxuana Tanga, stratéga z JPMorgan Private Bank, měly titulky o zmírnění celního napětí okamžitý vliv na náladu investorů. „Díky těmto zprávám se zlato dostalo pod psychologicky důležitou úroveň 3 300 USD za unci,“ uvedl Tang a zároveň dodal, že historicky byly podobné propady často rychle vykoupeny, což by mohlo naznačovat přetrvávající podporu z fundamentálního hlediska.
Fundamenty zůstávají silné, zlato si letos stále vede velmi dobře
Navzdory aktuálnímu poklesu si zlato letos udržuje pozitivní výkonnost – od začátku roku jeho cena vzrostla o více než 25 %. Tento růst byl způsoben nejistotou kolem agresivní obchodní politiky administrativy Donalda Trumpa, která vedla k obavám z globální recese a tím i zvýšené poptávce po bezpečných aktivech. Zlato je v takových obdobích tradičním uchazečem o status „bezpečného přístavu“.
Dalším podpůrným faktorem byly masivní nákupy centrálních bank, které v posledních měsících zintenzivnily akumulaci drahých kovů do svých rezerv. Silnou poptávku zaznamenaly i burzovně obchodované fondy (ETF) kryté zlatem, které slouží jako likvidní forma investice do fyzického kovu.
Zejména v Číně je zájem o zlato velmi výrazný – a to nejen ze strany institucí, ale i drobných investorů. Obavy z vývoje na akciových trzích, z oslabujícího jüanu a také z regulatorních zásahů čínské vlády vedly mnoho domácností k tomu, že investují do zlata jako uchovatele hodnoty.
Aktuální vývoj na trhu
Spotová cena zlata se v pátek v 15:09 v Singapuru obchodovala o 1,3 % níže na úrovni 3 306,22 USD za unci. To představuje výrazný pokles oproti pondělnímu rekordu nad 3 500 USD. Současně posílil dolarový index agentury Bloomberg, což obvykle tlačí ceny komodit včetně drahých kovů dolů – silnější dolar totiž zlato zdražuje pro držitele jiných měn.
Pokles se netýkal pouze zlata. Stříbro, platina i palladium rovněž zaznamenaly ztráty, což odráží širší pohyb investorů směrem od defenzivních aktiv k rizikovějším investicím, jako jsou akcie. Tento přesun kapitálu je typický ve chvílích, kdy se trhy uklidňují a investoři ztrácejí strach z náhlých makroekonomických otřesů.
Co čekat dál?
Zlato nyní vstupuje do fáze, kdy bude rozhodující, zda se jedná pouze o krátkodobou korekci, nebo o začátek hlubšího poklesu. Vzhledem k přetrvávajícím globálním rizikům – včetně obchodních válek, geopolitického napětí a měnových politik – však mnozí analytici předpokládají, že zlato si zachová svoji atraktivitu. Historie ukazuje, že při každém hlubším propadu se objevuje silná poptávka ze strany investorů, kteří zlato vnímají jako dlouhodobě bezpečné aktivum.
Velkou roli bude hrát vývoj situace mezi USA a Čínou, přičemž jakékoli potvrzení nebo vyvrácení aktuálních spekulací o zmírnění cel by mohlo přinést prudké cenové pohyby. Zásadní bude i vývoj amerického dolaru, jehož síla nebo slabost často určuje směr celého komoditního trhu.
Shrnutí
Volatilní týden na trhu se zlatem končí poklesem, který byl vyvolán optimistickými zprávami o možném zmírnění obchodních sporů. Navzdory této korekci však zlato zůstává letos jedním z nejvýkonnějších aktiv, podpořené geopolitickým napětím, nejistotou na trzích a rostoucí poptávkou ze strany centrálních bank a investorů. Vývoj v následujících dnech bude klíčový – ukáže se, zda se jedná jen o přechodnou pauzu v růstovém trendu, nebo o začátek změny sentimentu na trzích s drahými kovy.
