Společnost Netflix opět překvapila investory výjimečně silnými výsledky za první čtvrtletí roku 2025.
Zatímco řada technologických firem čelí v důsledku Trumpovy obchodní politiky tlaku a výkyvům v ocenění, akcie Netflixu si vedou nadmíru dobře. Zatímco členové tzv. „velkolepé sedmičky“ letos ztrácejí na hodnotě v řádu desítek procent, Netflix od začátku roku posílil o 9 %, čímž výrazně překonal nejen konkurenci, ale i index S&P 500.
Katalyzátorem růstu byly především silné finanční výsledky za první kvartál. Tržby vzrostly meziročně o 12,5 % na 10,5 miliardy dolarů, což odpovídalo očekáváním analytiků. Mnohem výraznější překvapení se však skrývalo v oblasti ziskovosti. Provozní zisk vyskočil o 27 % na 3,3 miliardy dolarů a provozní marže dosáhla rekordní úrovně 31,7 %. Výsledný zisk na akcii činil 6,61 USD, čímž výrazně překonal odhad trhu, který počítal s 5,66 USD.
Pozitivní dynamiku podpořily nejen tržby z předplatného, ale i vyšší příjmy z reklamy. Mezinárodní segmenty přitom táhly růst celkových výnosů – v některých regionech se příjmy po měnovém očištění zvýšily dokonce o 16 % a více. Tyto výsledky ukazují, že Netflix nejen udržuje svou pozici na trhu, ale že ji dokáže dále posilovat i v turbulentním globálním prostředí.
Streamovací gigant těží z globálního dosahu a absence cel
Zatímco mnoho firem v posledních měsících varovalo před negativním dopadem nově zaváděných cel a zhoršeného podnikatelského prostředí, vedení Netflixu v této otázce zachovává chladnou hlavu. V dopise akcionářům i ve výsledkovém hovoru firma výslovně uvedla, že nezaznamenává žádné problémy související s obchodními bariérami.
To má několik důvodů. Netflix je globálním hráčem, jehož značná část příjmů pochází mimo USA. Navíc nepůsobí v Číně, což jej izoluje od dopadů rostoucího napětí mezi USA a Pekingem. A co víc – jako poskytovatel digitální služby, nikoli fyzických produktů, není Netflix zasažen celními politikami, které míří především na zboží a suroviny.
Společnost zároveň pokračuje ve své dlouhodobé strategii zvyšování efektivity. Cílem je zvyšovat provozní marži o tři procentní body ročně. Tento cíl se nyní reálně naplňuje – firma pro druhé čtvrtletí očekává marži 33,3 % a tržby ve výši 11 miliard dolarů, což by znamenalo meziroční růst o 15 %. Výhled na celý rok zůstává beze změny: tržby by měly dosáhnout 43,5 až 44,5 miliardy dolarů a provozní marže 29 %.
Spoluprezident Greg Peters v hovoru k výsledkům uvedl, že i když firma pozorně sleduje vývoj spotřebitelské nálady a celkového ekonomického klimatu, zatím nepozoruje žádné závažné problémy, které by měly vliv na její fungování. Tato slova byla investory přijata s úlevou a potvrdila, že Netflix je jednou z mála velkých technologických firem, která je aktuálnímu geopolitickému tlaku téměř imunní.
Obsahová strategie přináší ovoce i v náročném prostředí
Za stabilními výsledky Netflixu nestojí pouze technická stránka věci, ale i jeho obsahová strategie, která se zaměřuje na co nejširší nabídku žánrů a lokalizovaného obsahu. Společnost pokračuje ve vývoji a akvizicích nových formátů, které cílí na diváky napříč věkovými i kulturními skupinami. Tato diverzita v nabídce zajišťuje, že si firma udržuje relevanci i v prostředí, kde si spotřebitelé pečlivě vybírají, za co utratí své peníze.
Zatímco spotřebitelské firmy jsou v recesních obdobích často pod tlakem, Netflix zde působí jako výjimka. Zábavní průmysl historicky vykazuje poměrně vysokou odolnost vůči poklesu ekonomiky, protože lidé i v těžkých časech hledají dostupné formy odpočinku. Měsíční předplatné Netflixu tak může představovat cenově přijatelnou alternativu k jiným, dražším formám trávení volného času.
Navíc společnost i nadále zvyšuje efektivitu své monetizační strategie – ať už jde o zavádění reklamních tarifů, nebo o rozšíření nabídky placeného obsahu v jednotlivých regionech.
Investiční příležitost v nejisté době
Akcie společnosti Netflix se nyní obchodují poblíž hranice 989 USD, což představuje silný nárůst oproti loňské ceně. Během posledních 12 měsíců akcie vzrostly z minima 542 USD na nedávné maximum 1 064 USD. Vzhledem ke své výkonnosti a odolnosti vůči tržním výkyvům není překvapením, že obchodují s prémií.
Netflix si ale tuto prémii zasluhuje. Jeho stabilní ziskovost, růstový potenciál a minimální závislost na geopolitickém dění jej staví do výhodné pozice nejen pro současné investory, ale i pro ty, kteří hledají alternativu ke klasickým technologickým titulům, které jsou momentálně pod tlakem.
Vzhledem k absenci dividendy se Netflix řadí mezi růstové akcie, které jsou přitažlivé především pro dlouhodobé investory. Pro ty, kdo hledají spolehlivého lídra digitální ekonomiky s globálním dosahem, může být Netflix v roce 2025 i nadále jednou z nejrozumnějších voleb.
