Akcie společnosti Broadcom zaznamenaly začátkem týdne výrazný pokles.
V pondělí odpoledne se obchodovaly o více než 4 % níže, přičemž klesly na 166,66 USD za akcii. Investory znervóznila kombinace politických faktorů, zejména obavy z nových cel na polovodiče a rétorika prezidenta Donalda Trumpa vůči předsedovi Federálního rezervního systému Jeromemu Powellovi.
Trump v posledních týdnech opakovaně vyzýval ke snížení úrokových sazeb, a to i přes to, že Fed funguje jako nezávislá instituce. Jeho projevy jsou stále ostřejší a podle několika zpráv dokonce Bílý dům zkoumá právní možnosti, jak Powella předčasně odvolat. Ačkoli precedent z 30. let 20. století pravděpodobně chrání předsedu Fedu před odvoláním z jiného důvodu než prokázané pochybení nebo zanedbání povinností, samotné spekulace o takovém kroku působí na investory značně destabilizujícím dojmem.
Vedle této nejistoty se na náladě investorů podepisují i potenciální cla na polovodiče, která by mohla zasáhnout výrobce čipů se silnými vazbami na zahraniční výrobu. Broadcom, přestože sídlí v USA, většinu svých čipů vyrábí na Tchaj-wanu, konkrétně ve spolupráci s Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. To z něj činí citlivý cíl případných obchodních omezení.
Sektor čipů pod tlakem geopolitiky i tržních nálad
Od začátku roku ztratily akcie Broadcomu téměř 30 % své hodnoty. Nejvýraznější pokles nastal právě po oznámení, že Trumpova administrativa zvažuje uvalení cel na čipy, což doposud nebylo součástí jeho celní politiky. Prezident sice dosud žádné konkrétní kroky nepodnikl, ale jeho veřejné prohlášení, že „cla na polovodiče brzy přijdou“, vyvolala okamžitou reakci trhu.
Broadcom se tak ocitá v těžké pozici. Na jedné straně těží z růstu poptávky po čipech pro umělou inteligenci, který je jedním z hlavních motorů technologického sektoru. Na straně druhé čelí nejistotě v oblasti dodavatelského řetězce, která může výrazně ovlivnit výhled společnosti a její schopnost realizovat ziskové zakázky v klíčových segmentech.
Investoři, kteří byli ještě nedávno přesvědčeni o dlouhodobém potenciálu akcie, začínají přehodnocovat své postoje. K tomu přispívají nejen obavy z obchodních konfliktů, ale i z možností, že Fed pod politickým tlakem změní svou politiku, což by mohlo rozkolísat celý trh. Jak uvedl Krishna Guha ze společnosti Evercore ISI v rozhovoru pro CNBC, pokus o odvolání předsedy Fedu by mohl vést k prudké tržní reakci – růstu výnosů, oslabení dolaru a výprodejům akcií.
Vývoj akcie a aktuální fundamenty
Aktuálně se akcie Broadcomu obchodují ve spodní části svého 52týdenního rozpětí, které sahá od 119,76 USD po 251,88 USD. Společnost má stále velmi silné základní ukazatele – tržní kapitalizaci přes 800 miliard dolarů, hrubou marži 59,6 % a roční dividendový výnos 1,31 %.
Denní objem obchodů dosáhl více než 22 milionů akcií, což ukazuje na vysokou volatilitu a zvýšený zájem trhu o dění kolem Broadcomu. Ačkoli akcie ztrácejí na hodnotě, není to nutně známka oslabení firmy jako takové, ale spíše odraz převládající nervozity investorů ohledně politického vývoje.
V tomto kontextu se stává logickým přístupem vyčkávání, zejména pro nové investory nebo ty, kteří zvažují navýšení svých pozic. Vzhledem k rozsahu nejistot – ať už jde o geopolitické riziko, možnou recesi či vývoj úrokových sazeb – může být rozumné sledovat situaci bez unáhlených rozhodnutí.
Co může rozhodnout o dalším vývoji
Výsledky Broadcomu v příštích čtvrtletích budou záviset nejen na vývoji poptávky po čipech, ale i na schopnosti firmy reagovat na možné změny v obchodní politice USA. Pokud by Trump skutečně prosadil nová cla na polovodiče, zasáhlo by to nejen Broadcom, ale celý dodavatelský řetězec, od návrhu čipů až po jejich finální montáž.
Zároveň se zdá, že politická nejistota kolem Federálního rezervního systému nebude brzy vyřešena. I kdyby se Trumpovi nepodařilo Powella odvolat, samotná rétorika a tlak mohou mít trvalý dopad na důvěru trhu v nezávislost měnové politiky, což by se odrazilo na celkové volatilitě a averzi k riziku.
Na druhé straně, dlouhodobá trajektorie poptávky po polovodičích, zejména v souvislosti s umělou inteligencí, zůstává silná. Pokud se podaří překonat aktuální nejistotu, Broadcom by mohl znovu získat pozici stabilního růstového titulu, který bude těžit z klíčových technologických trendů.
