Akcie společnosti Apple v pondělí zaznamenaly výrazný růst, když posílily o více než 2 %. Tento nárůst umožnil technologickému gigantu opětovně dosáhnout tržní kapitalizace ve výši 3 bilionů dolarů, což je hranice, která symbolizuje jeho postavení nejhodnotnější veřejně obchodované společnosti světa. Za touto obnovou tržní hodnoty stojí uvolnění napětí na poli obchodních cel, když americká administrativa pod vedením prezidenta Donalda Trumpa oznámila dočasné výjimky z nově zaváděných cel na elektroniku, včetně klíčových produktů Applu – iPhonů, MacBooků a iPadů.
Trumpova rozhodnutí přicházejí v době, kdy jsou globální trhy mimořádně citlivé na jakýkoli vývoj ohledně americko-čínské obchodní politiky, a Apple byl jednou z nejvíce ohrožených společností v tomto konfliktu. Většina hardwarové produkce firmy probíhá v Číně a dalších asijských zemích, což znamená, že jakékoli zvýšení cel přímo zasahuje její nákladovou strukturu. Proto byla zpráva o vyjmutí telefonů, počítačů a čipů z celní politiky vnímána jako klíčová úleva.
Prezident Trump během pondělního brífinku zmínil, že mluvil osobně s generálním ředitelem Applu Timem Cookem a pomáhal firmě čelit těmto výzvám. „Nechci nikomu ublížit, ale konečným cílem je zajistit, aby se Spojené státy vrátily k průmyslové velikosti, kterou si zaslouží,“ řekl Trump. Přesto dodal, že výjimky jsou pouze dočasné a jejich budoucnost bude záviset na dalších jednáních a postupu zahraničních partnerů vůči americké ekonomice.
Tato nejistota ohledně trvání výjimek částečně vysvětluje, proč se akcie Applu v posledních týdnech chovají kolísavě. Přestože pondělní růst vrátil firmě tržní kapitalizaci nad 3 biliony dolarů, duben zůstává pro Apple ztrátový, s poklesem akcií o téměř 9 %. Ještě horší byl vývoj v březnu, kdy akcie ztratily více než 8 %. Celkově pak Apple uzavřel první čtvrtletí s 11% ztrátou, což představovalo jeho nejhorší čtvrtletní výkon od roku 2023.
Společnost Apple tímto vývojem opět předběhla Microsoft, který byl po většinu letošního roku favoritem investorů díky své silné pozici v oblasti umělé inteligence a cloudových služeb. Tato rotace však ukazuje, jak citlivý je současný trh na politické signály, zejména pokud jde o firmy se silnou závislostí na mezinárodní výrobě a dodavatelských řetězcích.
Apple se pod tlak dostal začátkem dubna, kdy prezident Trump oznámil tzv. reciproční cla, která měla znamenat sazby až 145 % na dovoz z Číny a dalších zemí. Tato hrozba vedla k prudkému poklesu hodnoty Applu a jeho tržní kapitalizace klesla pod 3 biliony dolarů jen dva dny po oznámení této politiky.
Minulý týden ale přišlo překvapivé zmírnění: nové celní sazby na dovoz z jiných zemí než z Číny byly sníženy na 10 %, což pomohlo trhům částečně se stabilizovat. Analytici společnosti Morgan Stanley ve své pondělní poznámce uvedli, že tento krok výrazně snížil odhad celních nákladů pro Apple z 44 miliard USD na 7 miliard USD ročně. Tento rozdíl je podle nich klíčový pro to, aby Apple mohl zachovat své marže i investiční tempo.
Přesto zůstává otázka, jak dlouho může tato celní výjimka skutečně vydržet. Vzhledem k tomu, že administrativa jasně uvedla, že se jedná o dočasná opatření, a že další fáze obchodní války se může dotknout i dalších komponent či regionů, investoři zůstávají obezřetní. Pro Apple je klíčové nejen sledovat vývoj vztahů mezi USA a Čínou, ale také aktivně pracovat na diverzifikaci výroby, jak se o to firma již delší dobu snaží v Indii a jihovýchodní Asii.
Apple Inc. (AAPL)
Z krátkodobého hlediska se Apple opět stává symbolickou kotvou stability pro americký technologický sektor. Ovšem z dlouhodobého hlediska bude muset firma řešit nejen geopolitická rizika, ale i zpomalující poptávku po mobilních telefonech a tlak konkurence v oblasti služeb a umělé inteligence.
Závěrem lze říci, že návrat Applu nad hranici 3 bilionů dolarů je významný milník, ale současně i připomínka extrémní závislosti moderních korporací na globální politice a mezinárodním obchodu. Ať už půjde o další rozhodnutí Trumpovy administrativy, změny v dodavatelských řetězcích nebo vývoj v Asii, Apple bude muset být připraven reagovat rychle a strategicky. Tržní kapitalizace 3 biliony dolarů je impozantní, ale k jejímu udržení bude zapotřebí více než jen dočasná úleva od cel.
