Investoři v době eskalující obchodní války a tržní nejistoty přesouvají kapitál do zlata, jehož cena dosáhla historického maxima.
Cena zlata v pátek dosáhla historického rekordu, když krátce překonala hranici 3 219 USD za unci a poprvé se tak dostala nad klíčovou hranici 3 200 USD. Tento milník přichází v době, kdy se na trzích stupňuje nejistota kvůli rostoucímu napětí mezi Spojenými státy a Čínou, slabému americkému dolaru a celkovému ústupu investorů od rizikovějších aktiv. Zlato se tak znovu ukazuje jako tradiční bezpečný přístav, ke kterému se trhy obracejí v obdobích geopolitických a ekonomických otřesů.
Spotové zlato se v 7:00 GMT obchodovalo o 0,7 % výše na úrovni 3 195,09 USD za unci, přičemž během úvodu seance dosáhlo svého historického maxima 3 219,84 USD. Za celý týden si připsalo přibližně 5 %, což je výrazný nárůst vzhledem k relativně klidným předchozím týdnům. Futures na americké zlato rostly o 1,1 % na 3 213,40 USD, což naznačuje, že poptávka po tomto kovu zůstává silná i na derivátových trzích.
Podle Ilji Spivaka, vedoucího globálního makroekonomického výzkumu ve společnosti Tastylive, je hlavním motorem současného růstu zlata rychlé oslabování amerického dolaru. Dolarový index, který sleduje hodnotu dolaru vůči koši hlavních světových měn, klesl v pátek o 0,5 %. To znamená, že zahraniční investoři mohou nakupovat zlato levněji, což podporuje zvýšenou poptávku. Spivak zároveň upozorňuje na odliv kapitálu z akcií a dluhopisů, který souvisí s nejistotou kolem celní politiky USA.
Napětí mezi Spojenými státy a Čínou se v posledních dnech opět vyostřilo. Americký prezident Donald Trump zvýšil cla na čínský dovoz na 145 %, i když zároveň zavedl 90denní výjimky pro některé země. Tato kombinace tvrdých opatření a částečných úlev vytváří na trzích zmatek a snižuje důvěru investorů. Čína reagovala vlastními protiopatřeními, a očekává se, že celní zatížení čínského dovozu do USA a naopak poroste i v dalších týdnech.
Analytik Kyle Rodda ze společnosti Capital.com poznamenal, že hranice 3 500 dolarů za unci může být dalším cílem pro cenu zlata, i když se k němu trh podle něj nedostane bez výrazných výkyvů. Kromě obchodního napětí a měnových faktorů zmiňuje Rodda i další důležité impulsy, které v posledních měsících tlačí zlato nahoru – zejména nákupy centrálních bank, geopolitické napětí v Evropě a na Blízkém východě, a také zvýšený zájem o ETF fondy kryté zlatem, které přitahují institucionální investory.
Trhy také reagují na čerstvá makrodata ze Spojených států. Spotřebitelské ceny v březnu nečekaně klesly, což zpočátku naznačovalo ochlazení inflačních tlaků. Nicméně některé další ukazatele naznačují, že inflační rizika zůstávají zvýšená, což opět nahrává zlatu jako zajištění proti znehodnocování měny. Výsledkem je posílení spekulací na to, že Fed již v červnu přikročí ke snižování úrokových sazeb a že do konce roku 2025 dojde k jejich snížení celkem o jeden procentní bod. Nízké úrokové sazby tradičně podporují růst ceny zlata, protože snižují jeho alternativní náklady držení.
Na růst cen reagovaly i další drahé kovy. Spotové stříbro se zvýšilo o 0,1 % na 31,21 USD za unci, i když v posledních dnech zaostávalo za tempem růstu zlata. Platina klesla o 0,3 % na 935,42 USD, zatímco palladium si připsalo 0,5 % na 913,28 USD. I když jsou tyto kovy citlivější na průmyslovou poptávku, také u nich dochází k mírnému posunu v důsledku zvýšeného zájmu investorů o drahé kovy obecně.
Současná rally na trhu se zlatem tak představuje souhru několika klíčových faktorů – měnové politiky, geopolitických rizik, tržní volatility a strukturálních přesunů v investičních strategiích. Zlato v roli bezpečného úložiště hodnoty opět potvrzuje svou historickou roli, a v aktuálním prostředí může nadále přitahovat kapitál, zejména pokud se výhled globální ekonomiky dále zkomplikuje. Vzhledem k vysoké nejistotě a stále nevyřešenému obchodnímu napětí mezi dvěma největšími ekonomikami světa tak zůstává zlato pro mnohé investory klíčovou sázkou na jistotu.
