Po dramatickém propadu amerického akciového indexu S&P 500, který v posledních dnech přišel o více než 5,83 bilionu dolarů tržní hodnoty, přichází podle technických analytiků z Wolfe Research možnost zvratu. Navzdory negativní náladě a geopolitickým turbulencím zůstává index nad klíčovou úrovní podpory 4800 bodů, což otevírá prostor pro krátkodobou protitrendovou rally.
Technické ukazatele naznačují přeprodaný trh
Analytici včetně Roba Ginsberga upozorňují na řadu technických ukazatelů, které signalizují, že trh je momentálně přeprodaný. Patří sem například pokles počtu akcií obchodovaných nad 200denním klouzavým průměrem, nárůst počtu akcií na 52týdenních minimech a hodnoty indexu relativní síly (RSI), které poukazují na potenciální dno. Tato data podporují argument, že by mohlo dojít k obratu trendu – byť jen dočasnému.
Podle Wolfe Research je tak možné, že index S&P 500 by se mohl vrátit zpět do pásma 5400 až 5500 bodů, než narazí na výraznou rezistenci a technickou bariéru. Tímto způsobem by mohlo dojít k částečnému zotavení, a to ještě předtím, než trh začne znovu zohledňovat zhoršující se makroekonomické podmínky a zejména negativní signály z ukazatele MACD (klouzavý průměr konvergence/divergence), který naznačuje možné zpomalení momenta.
Extrémní pesimismus může paradoxně podpořit růst
Zajímavým signálem je i extrémně medvědí sentiment mezi drobnými i institucionálními investory. Wolfe Research provedla interní průzkum během své víkendové relace Office Hours, z nějž vyplynulo, že 86 % účastníků očekává další pokles trhu o alespoň 5 %. Podle klasické tržní psychologie právě extrémní pesimismus často předchází krátkodobému obratu směrem vzhůru, protože dochází k vyčerpání prodejních tlaků.
Politika cel jako spouštěč paniky
Bezprostřední příčinou tohoto výprodeje je zavedení cel Donalda Trumpa, které zasáhlo desítky zemí včetně Číny, Evropské unie, Jižní Koreje a Japonska. V úterý investoři doufali, že Bílý dům na poslední chvíli zmírní nebo oddálí celní opatření, a během ranního obchodování vytlačili index S&P 500 výše o více než 4 %. Tyto naděje ale rychle pohasly, když tisková mluvčí Karoline Leavittová oznámila, že prezident plánuje cla zachovat v plném rozsahu, navzdory diplomatickému tlaku ze strany více než 70 zahraničních vlád.
Výsledkem byl nejprudší čtyřdenní propad indexu S&P 500 v dolarovém vyjádření od jeho vzniku v 50. letech, přičemž více než 12% ztráta je srovnatelná pouze s krizovými momenty, jako byl počátek pandemie COVID-19.
Krátkodobý odraz nebo delší obrat?
Otázka nyní zní, zda se trh doopravdy odrazí, nebo zda půjde jen o dočasný výkyv v rámci hlubší korekce. Technické úrovně naznačují, že hladina kolem 4800 bodů poskytuje pevnou podporu, zatímco oblast 5400–5500 je naopak významnou rezistencí, kde se mohou investoři znovu začít stahovat z trhu.
Vzhledem ke stále napjaté situaci ve světovém obchodu, nejistotě ohledně měnové politiky Fedu a pokračujícímu výprodeji v některých segmentech trhu je jakýkoli růst pravděpodobně limitovaný. Klíčové budou také blížící se výsledky velkých technologických firem, které by mohly trh uklidnit nebo naopak dále destabilizovat.
Závěr
Z technického hlediska není nákup poklesu na současných úrovních nelogický – zejména pro krátkodobé spekulanty nebo algoritmické obchodní strategie. Ale z dlouhodobějšího pohledu zůstává situace křehká a nejistá. Investoři by si měli být vědomi toho, že jakákoli rally může být rychle vystřídána další vlnou prodejů, pokud geopolitické a ekonomické faktory zůstanou negativní.
Zatímco technika naznačuje možný odraz směrem k 5400 bodům, tržní realita je složitější, a návrat k předchozím maximům bude vyžadovat více než jen krátkodobou úlevu.
