Společnost Stifel aktualizovala své odhady ohledně vývoje automobilky Tesla (TSLA) a zveřejnila výrazně nižší předpovědi dodávek vozů na rok 2025. S tím souvisí i snížení cílové ceny akcií společnosti ze 474 USD na 455 USD. Přestože analytici společnosti uznávají, že Tesla čelí v krátkodobém horizontu výrazným překážkám, ponechali doporučení „Buy“, čímž vyjadřují důvěru v dlouhodobý růstový potenciál tohoto lídra v oblasti elektromobility.
Výrazná revize dodávek a pokles očekávání
Ve zveřejněné zprávě Stifel snižuje svůj odhad dodávek Tesly na první čtvrtletí roku 2025 z původních 458 672 na 353 418 vozů. Celoroční výhled pak korigují z 2 085 797 na 1 862 699 vozů. To představuje znatelný ústup od původních očekávání, který naznačuje, že Tesla může mít problémy s udržením tempa růstu v současném tržním prostředí.
Za těmito změnami podle analytiků stojí více faktorů, z nichž nejvýznamnějším je náročný přechod na nový Model Y, označovaný kódově jako Juniper. Přestože Model Y zůstává globálně nejprodávanějším vozem, právě fáze přechodu na nový typ může vést k dočasnému poklesu poptávky a zpoždění výroby, což se ve výsledku odrazí v celkových číslech.
Elon Musk jako faktor nejistoty
Zajímavým aspektem, který zpráva Stifel zmiňuje, je nálada veřejnosti vůči Elonu Muskovi, generálnímu řediteli společnosti Tesla. V posledních měsících se objevily protesty a vandalské útoky na vozy Tesla i její infrastrukturu, které byly vedeny s cílem vyjádřit odpor vůči Muskovi. Tento jev sice přímo neohrožuje výrobu, ale může ovlivnit veřejné vnímání značky a ochotu zákazníků spojit se s touto značkou.
Analytici upozorňují, že reputace Elona Muska je stále silně spojena se značkou Tesla, a jakýkoli pokles jeho popularity nebo zvýšená kontroverze se může odrazit na tržbách a širším sentimentu investorů.
Naděje v novém levném modelu i technologii FSD
Jedním z potenciálně pozitivních faktorů pro Teslu je plánované uvedení levnějšího modelu, které se očekává v průběhu roku 2025. Tento model by mohl otevřít dveře širší skupině spotřebitelů, i když krátkodobě může dojít k určitému poklesu poptávky po stávajících dražších modelech. Stifel upozorňuje, že tento pokles bude pravděpodobně dočasný a že nižší cenová hladina by mohla vést ke zvýšení objemu prodejů v druhé polovině roku 2025.
Dalším zásadním momentem by mělo být uvedení plně samořídicí technologie FSD (Full Self-Driving), které Tesla plánuje představit v červnu 2025 v texaském Austinu. Pokud se této technologii podaří úspěšně prosadit a rozšířit po Spojených státech do konce roku, může to výrazně ovlivnit hodnotu akcií společnosti. FSD je vnímána jako potenciální zlomová inovace, která by mohla Teslu výrazně odlišit od konkurence a posílit její pozici v technologickém i automobilovém segmentu.
Celní politika a konkurenční výhoda Tesly
Analytici rovněž zohlednili potenciální dopad nových cel na dovoz automobilů, které by mohly zásadně změnit rovnováhu sil v automobilovém průmyslu. Tesla má v tomto směru výhodu, neboť většinu své produkce a dodavatelského řetězce soustředí v USA, což by jí mohlo umožnit vyhnout se zvýšeným nákladům a zároveň udržet konkurenceschopné ceny. Tato geografická výhoda by v prostředí obchodních restrikcí mohla pomoci Tesle zvýšit své marže a posílit postavení na domácím trhu.
Revidované finanční ukazatele a výhled
V návaznosti na snížení odhadů dodávek analytici upravili také své odhady EBITDA pro roky 2025 a 2026. Z původních předpokladů byly hodnoty korigovány na 17,3 miliardy USD, resp. 22,1 miliardy USD. To ukazuje na konzervativnější přístup Stifelu ke krátkodobému výhledu společnosti, který zohledňuje možné výrobní zpoždění, reputační rizika i konkurenční tlak.
Nicméně i přes tyto úpravy a viditelné krátkodobé komplikace si Stifel zachovává důvěru v dlouhodobý potenciál Tesly. Zpráva tak ukazuje, že společnost vnímá aktuální slabost jako dočasnou fázi přechodu, která by mohla být překonána díky inovacím, silné výrobní infrastruktuře a expanzi do nových segmentů trhu.
Z hlediska investorů tak zůstává Tesla jedním z nejzajímavějších titulů v sektoru elektromobility. Ačkoliv růst již není tak lineární jako dříve, schopnost adaptace a technologické vedení naznačují, že společnost má před sebou i nadále perspektivní budoucnost.
