Pondělní obchodování na amerických trzích přineslo pozitivní zvrat. Akcie napříč hlavními indexy prudce posílily poté, co se objevily zprávy, že plánovaná cla prezidenta Donalda Trumpa by mohla být mírnější, než se původně obávalo. Tato novinka okamžitě vyvolala vlnu nákupního optimismu, který ukázal, jak velkou váhu investoři přikládají právě jasnosti ohledně obchodní politiky Spojených států.
Index S&P 500 vzrostl o více než 1 %, Dow Jones přidal přibližně 300 bodů a největší zisky zaznamenal technologický Nasdaq Composite s nárůstem o zhruba 1,5 %. Investoři reagovali na zprávy od agentur Bloomberg a Wall Street Journal, které informovaly, že Bílý dům zvažuje úzce cílená cla uvalená pouze na vybrané země. Trumpova administrativa plánuje tato opatření zveřejnit během „Dne osvobození“, tedy 2. dubna, avšak víkendové úniky naznačily, že záběr opatření bude zřejmě mnohem omezenější.
Tento vývoj je pro trhy zásadní, protože nejistota ohledně obchodních opatření a možných cel byla v posledních týdnech hlavním zdrojem napětí a výprodejů. Obavy z rozsáhlé obchodní války totiž působily jako silná brzda na růstové ambice investorů, a každá nová informace o potenciálním zmírnění této hrozby byla okamžitě reflektována v cenách akcií.
Podle hlavního investičního stratéga společnosti Piper Sandler, Michaela Kantrowitze, mohou být právě jasné signály ohledně budoucího směřování obchodní politiky klíčem k nalezení tržního dna a dalšímu oživení. „Obvykle, když hlavní negativní katalyzátor ztratí na síle, trh si začne hledat oporu,“ vysvětlil Kantrowitz v rozhovoru pro Yahoo Finance.
Nervozitu původně vyvolával především Trumpův rétorický tlak, v němž prezident USA naznačoval možnost uvalení cel na řadu obchodních partnerů, což by mohlo rozvrátit mezinárodní obchodní toky a negativně zasáhnout globální dodavatelské řetězce. Obchodníci s napětím očekávali 2. duben, kdy měly být podrobnosti oznámeny. Zprávy z víkendu však ukázaly, že administrativa svůj záměr přehodnotila a místo plošných opatření se chce zaměřit jen na tzv. „špinavou patnáctku“, tedy země s největšími obchodními přebytky vůči USA.
Ministr financí Scott Bessent v rozhovoru pro Fox Business uvedl, že ačkoli jde pouze o 15 % obchodních partnerů, tyto země představují významný objem celkového amerického zahraničního obchodu, a případná opatření by tak měla dopad i při menším počtu zasažených zemí.
Na pozitivní tržní náladě se podepsal také Tom Lee z investiční společnosti Fundstrat, který ve své zprávě pro klienty upozornil, že trh by mohl být připraven na „mini-rally“, pokud se největší obavy – včetně celních hrozeb – začnou rozplývat. „Zlepšující se nálada a zmírnění napětí kolem obchodní politiky vytvářejí prostor pro další růst,“ napsal Lee.
Navzdory pondělním ziskům ale zůstává část trhu skeptická. Matt Orton, hlavní tržní stratég ze společnosti Raymond James, upozornil, že bez oficiálního prohlášení administrativy není radno spoléhat se na trvalé uklidnění. „To, co vidíme, je spíše úleva založená na tom, že se v posledních dnech nic dramatického nestalo. Ale investoři potřebují jistotu, nikoliv náznaky,“ řekl Orton v pondělním rozhovoru.
Podle něj bude opravdovým testem až samotný 2. duben, kdy se ukáže, jaký rozsah cel Trump skutečně oznámí. Až poté se bude možné s větší jistotou bavit o tom, zda se trh skutečně zbavil nejistoty, která nad ním poslední týdny visela jako temný mrak.
Zatímco se tedy akcie nadechují k možnému oživení, hlavním katalyzátorem zůstává jediná věc – jasná a předvídatelná politika týkající se cel a obchodních vztahů USA. Dokud bude v této oblasti přetrvávat nejistota, bude jakákoli rally křehká a citlivá na jakékoli nové zprávy. Investoři proto s napětím vyhlížejí nejen nadcházející projev administrativy, ale také reakci klíčových obchodních partnerů, kteří mohou na Trumpova opatření odpovědět vlastními kroky.
