Dynamický růst s výzvami
Společnost Roblox je i nadále polarizovanou akcií, která si našla velké množství fanoušků, ale také kritiků. Od svého veřejného debutu před čtyřmi lety se akcie této herní platformy vyvíjely velmi dynamicky. Po prvotním otevření na ceně 64,50 USD za akcii dosáhly rekordní uzavírací ceny 134,72 USD v listopadu 2021. Po pandemickém růstu však akcie v posledních měsících klesly na přibližně 56 USD, což představuje pokles o více než 35 %. Tento pokles souvisí s zastavením růstu, bezpečnostními a regulačními problémy a rostoucími úrokovými sazbami, které ovlivnily celkové ocenění akcie.
Může se Roblox v budoucnu odrazit od dna? Odpověď na tuto otázku závisí na několika faktorech, a právě v této souvislosti se nabízí, že by akcie mohly být pro některé investory stále příležitostí, zatímco pro jiné může být lepší je prodávat. Podívejme se na tři důvody, proč koupit Roblox a tři důvody, proč akcie prodávat.
Co se stalo se společností Roblox za poslední čtyři roky?
Roblox je herní platforma, která umožňuje uživatelům vytvářet hry bez nutnosti znalosti kódování. Uživatelé mohou své vlastní hry zpeněžit pomocí Robuxů, herní měny, kterou lze směnit za reálné peníze. Tato jednoduchost a otevřenost přitahuje tvůrce i hráče, což vedlo k výraznému růstu platformy během pandemie COVID-19, kdy přibylo mnoho nových uživatelů, zejména v mladší demografické skupině.
V roce 2022 však začal růst zpomalovat. Metriky jako rezervace, denní aktivní uživatelé (DAU), průměrné rezervace na DAU (ABPDAU) a hodiny zapojení ukázaly zpomalení, jak se začal rozplývat pandemický efekt. I přesto Roblox podnikl kroky k expanzi do zahraničí a zaměřil se na přilákání starších uživatelů. Tento krok mu pomohl mírně zvýšit počet rezervací a uživatelů, ale ne v takovém rozsahu, jak se očekávalo, protože zahraniční a starší uživatelé obvykle utrácejí méně ve hře než mladší americká a kanadská základna.
Tři důvody, proč koupit Roblox
1. Rychlý růst a široká pozice na trhu
S 85,3 miliony denně aktivních uživatelů (DAU) v roce 2024 Roblox dominoval trhu pro tvorbu a zpeněžování her. Je to platforma založená na tvůrcích, která neustále přitahuje nové hráče a povzbuzuje je k vytváření vlastního obsahu. Tato schopnost přitahovat tvůrce je podobná modelu YouTube, který také vytváří silný ekosystém pro růst a rozvoj platformy.
2. Příležitosti pro inzerenty
Roblox má potenciál stát se atraktivní platformou pro inzerenty, protože oslovuje miliony mladších spotřebitelů. Tato mladší demografická skupina je pro inzerenty velmi cenná, a protože Roblox integruje reklamy plynule do svých her a virtuálních světů, vytváří nové příležitosti pro značky. Značky jako Nike, Amazon a e.l.f. Beauty již využívají platformu pro vytváření vlastních metaversových světů, což ukazuje na obrovský potenciál pro rozvoj v oblasti reklamy.
3. Silné očekávání růstu tržeb
Společnost očekává, že v roce 2025 vzrostou její tržby o 19-21 %, což je velmi pozitivní zpráva pro investory. Analytici rovněž předpovídají složenou roční míru růstu rezervací (CAGR) o 19 % až do roku 2027. Ocenění společnosti, která má tržní hodnotu 35,8 miliardy dolarů, vypadá přiměřeně vzhledem k těmto očekáváním růstu, protože její akcie jsou v současnosti obchodovány 7násobkem letošních rezervací, což je pro růstovou společnost přijatelná cena.
Tři důvody, proč prodat Roblox
1. Neziskovost a vysoké náklady
Roblox stále není zisková společnost podle obecně uznávaných účetních zásad (GAAP). Velkou část svých příjmů společnost vyplácí jako poplatky vývojářům, což vede k vysokým nákladům, které jsou stále náročné na zajištění udržitelného růstu. V roce 2024 se tyto výdaje zvýšily o 25 %, což je obrovský růst nákladů, který negativně ovlivňuje ziskovost společnosti.
2. Bezpečnostní a regulační problémy
Roblox čelí významným bezpečnostním problémům, přičemž její platforma byla v minulosti kritizována za nedostatečnou kontrolu nad interakcemi uživatelů, což vedlo k online predátorům a problémům s ochrannými zábranami. Společnost zvýšila své výdaje na důvěru a bezpečnost, ale další incidenty by mohly mít negativní vliv na její reputaci a další náklady. Vysoké náklady na bezpečnost mohou bránit společnosti v dosažení ziskovosti podle GAAP.
3. Prodeje akcií insiderů
Prodeje akcií insiderů jsou dalším varováním. Insidery Robloxu byly za poslední rok prodány akcie více než osmkrát více než nakoupeny. Tento prodej akcií může signalizovat, že interní investoři nejsou optimističtí ohledně budoucího vývoje společnosti, což může být pro běžné investory známkou rizika.
Závěr: Koupit nebo prodat Roblox?
Společnost Roblox stále roste a má silnou pozici na trhu pro tvorbu obsahu a reklamu v metaversu. Nicméně problémy s bezpečností, vysoké náklady a neziskovost jsou pro investory varováním. Pokud se Roblox podaří překonat výzvy, jako je ochrana uživatelů a udržitelnost obchodního modelu, může být v budoucnu stále silnou investicí. Pro krátkodobé investory může být lepší počkání na stabilizaci situace, zatímco pro dlouhodobé investory s vyšší tolerancí k riziku může být současný pokles příležitostí k nákupu.
