Akcie společnosti Target se za poslední tři roky propadly téměř o 50 %, což vyvolává otázku, zda se jedná o atraktivní příležitost k nákupu.
Společnost se sice potýká s oslabenou spotřebitelskou poptávkou a interními problémy, jako je nárůst krádeží, ale zároveň si udržuje několik konkurenčních výhod a plánuje expanzi.
Vedení společnosti očekává, že do roku 2030 přidá na tržbách dalších 15 miliard dolarů, což naznačuje dlouhodobý růstový potenciál.
Target patří mezi největší maloobchodní řetězce v USA. Společnost má prodejny ve všech 50 státech a nabízí široký sortiment produktů – od potravin, elektroniky a oděvů až po domácí potřeby a výrobky pro zdraví a krásu. Díky svému rozsahu a různorodým formátům prodejen, které zahrnují městské, předměstské i venkovské lokality, oslovuje zákazníky napříč všemi demografickými skupinami.
Přestože se jedná o stabilní a diverzifikovanou společnost, její akcie v posledních letech zaostávají za konkurencí. Zatímco Walmart a Costco dokázaly i v náročných podmínkách posilovat, Target se potýká s poklesem diskrečních výdajů spotřebitelů a dalšími vnějšími tlaky.
Smíšené výsledky za čtvrté čtvrtletí
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 zaznamenal Target nárůst srovnatelných tržeb o 1,5 %, přičemž digitální prodeje vzrostly o 8,7 %. Celkové tržby však klesly o 3,1 % na 30,92 miliardy dolarů, což sice překonalo očekávání analytiků (30,38 miliardy dolarů), ale naznačuje přetrvávající problémy v některých segmentech.
Hrubá marže klesla z 26,6 % na 26,2 %, což bylo způsobeno vyššími náklady na digitální logistiku, dodavatelský řetězec a také vyššími náklady na přecenění produktů. Provozní náklady vzrostly z 18,8 % na 19,4 %, což bylo důsledkem vyšších mezd a zaměstnaneckých benefitů. Výsledkem byl pokles upraveného zisku na akcii z 2,98 USD na 2,41 USD, i když to stále bylo více než odhadovaných 2,25 USD.
Očekávání pro rok 2025
Výhled společnosti na rok 2025 je smíšený. Target očekává, že srovnatelné tržby zůstanou na stejné úrovni, zatímco celkové tržby by se měly zvýšit o 1 %. Zisk na akcii by se měl pohybovat v rozmezí 8,80 až 8,90 USD, což je podobné jako v roce 2024 (8,86 USD).
Tyto odhady naznačují, že Target sází na stabilizaci svých aktivit, ale významný růst v nejbližší době neočekává. To znamená, že investoři by měli mít realistická očekávání a počítat s tím, že výrazné zlepšení finančních výsledků může být otázkou delšího časového horizontu.
Společnost stále čelí několika výzvám, které ovlivňují její krátkodobou výkonnost. Mezi hlavní problémy patří:
- Oslabení spotřebitelské důvěry – zákazníci méně utrácejí za nepotřebné zboží.
- Celní nejistota – vedení upozornilo na možné dopady změn v obchodní politice.
- Nárůst krádeží – vyšší ztráty ovlivňují ziskovost prodejen.
Na druhou stranu Target plánuje investovat do expanze a v roce 2025 chce otevřít 20 nových prodejen a investovat do modernizace stávajících obchodů. Dále vidí příležitosti k růstu ve službách, jako je doručení ve stejný den, optimalizace dodavatelského řetězce a rozvoj mediálního byznysu.
Target se také snaží rozšířit svůj podíl na trhu a inspirovat se modely firem jako Amazon, které úspěšně kombinují online a offline prodej s vlastním reklamním ekosystémem.
Jak atraktivní je aktuální ocenění akcií?
Po 50% poklesu ceny akcií se nyní Target obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) okolo 13, což je polovina průměrné hodnoty indexu S&P 500. To znamená, že akcie jsou aktuálně hodnotově atraktivní, pokud věříte v dlouhodobé oživení firmy.
Dalším faktorem je dividendový výnos, který se aktuálně pohybuje kolem 3,8 %, což je dvojnásobek výnosu indexu S&P 500. Target je navíc dividendový král, což znamená, že nepřetržitě zvyšuje své dividendy již více než 50 let.
Vyplatí se nyní koupit akcie Target?
Akcie Target jsou nyní levnější než historický průměr, což z nich dělá potenciálně zajímavou investici pro dlouhodobé investory. Přesto by si kupující měli uvědomit, že rok 2025 může být náročný, ačkoli výhled společnosti naznačuje stabilizaci.
Pokud se Targetu podaří zlepšit marže a obnovit růst, mohou mít investoři v dalších letech solidní výnosy. Na druhou stranu, pokud bude maloobchodní prostředí nadále slabé, akcie mohou ještě nějakou dobu stagnovat.
Target zůstává důležitým hráčem v maloobchodě, ale jeho krátkodobý růstový potenciál je omezený. Pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilní dividendový příjem a věří v oživení společnosti, mohou být akcie na současných cenách atraktivní. Ti, kteří očekávají rychlý růst, by však měli zvážit, zda není lepší počkat na silnější signály obratu.
