Společnost PayPal se v posledních letech potýká s řadou výzev, které vedly k poklesu hodnoty jejích akcií o 77 % od jejich historického maxima.
Hlavní problémy zahrnují rostoucí konkurenci, zpomalující se růst a klesající zisky, což vyvolalo obavy o budoucnost firmy.
Nový generální ředitel Alex Chriss se snaží situaci změnit a přináší novou strategii zaměřenou na modernizaci a efektivnější provoz.
Přestože oznámil několik důležitých novinek, trh zůstává skeptický a akcie společnosti zatím nezaznamenaly výraznější růst.
PayPal patří mezi největší zpracovatele plateb na světě. Jen za posledních 12 měsíců zpracoval transakce v hodnotě 1,7 bilionu dolarů a má 434 milionů aktivních účtů, přičemž každý měsíc jeho služby využívá více než 200 milionů uživatelů. Navzdory silnému postavení čelí rostoucí konkurenci, která postupně narušuje jeho dominanci.
Velké technologické společnosti, jako Apple a Alphabet, zavádějí vlastní platební služby, které jsou rychlé, uživatelsky přívětivé a integrované do jejich ekosystémů. Zároveň se na trhu prosazují inovativní fintech firmy, například Block, která prostřednictvím své aplikace Cash App získává stále větší podíl v segmentu digitálních plateb. Tyto faktory vytvářejí tlak na tradiční model PayPalu, který se v konkurenci těžkopádně přizpůsobuje.
Dalším problémem je fakt, že velká část růstu PayPalu pochází z jeho neznačkového platebního řešení Braintree, což má negativní dopad na marže. V posledním čtvrtletí roku 2024 se firma pokusila tento problém řešit, ale důraz na ziskovost místo objemu transakcí vedl k dalšímu zpomalení růstu.
Plán restrukturalizace a nový směr
Na setkání s investory oznámil Alex Chriss několik zásadních kroků, které mají pomoci PayPalu k návratu k růstu. Hlavním oznámením bylo spuštění PayPal Open, nové obchodní platformy, která má nabídnout jednotné a plně integrované řešení pro obchodníky. Chriss uvedl, že cílem společnosti je stát se obchodní platformou pohánějící globální ekonomiku a že nová strategie se zaměřuje na zrychlení ziskového růstu v příštích letech.
Dosavadní obchodní model PayPalu byl podle vedení statický a univerzální, zatímco nový přístup má být personalizovaný, dynamický a sjednocený. Dnes má PayPal několik různých produktů, včetně PayPal, Venmo, Braintree a dalších služeb. Pokud chce konkurovat Shopify a podobným platformám, musí nabídnout komplexnější a jednodušší řešení.
Očekávání vyšších marží a růstu zisku
Dalším klíčovým bodem prezentace bylo zvýšení marží a zisku na akcii. Od únorové zprávy za 4. čtvrtletí 2024 společnost očekává, že v roce 2025 vzroste marže z transakcí o 4 až 5 %. To by mělo přinést upravený zisk na akcii ve výši 4,95 až 5,10 USD, což představuje 8% meziroční růst.
Během setkání s investory Chriss poskytl ještě optimističtější výhled na další roky. Do roku 2027 očekává jednociferný růst dolarových marží a dvouciferný růst upraveného zisku na akcii. Z dlouhodobého hlediska PayPal cílí na růst transakční marže o nejméně 10 % a zvýšení zisku na akcii o více než 20 %.
Tento růst má být dosažen kombinací několika faktorů: zvyšováním transakční marže v dolarech, pečlivou kontrolou provozních nákladů a disciplinovaným zpětným odkupem akcií. Chriss věří, že nová strategie pomůže PayPalu vrátit se k silnějšímu růstu, ale zároveň připouští, že cesta k tomuto cíli nebude snadná.
Trh zatím zůstává skeptický
Navzdory oznámeným změnám akcie PayPalu po zveřejnění aktualizace nezaznamenaly výrazný růst. Investoři vnímají ambiciózní plán pozitivně, ale zároveň si uvědomují, že jeho úspěch bude záviset na mnoha faktorech. Trh očekává konkrétní kroky a prokázání toho, že změny skutečně přinášejí výsledky.
Jedním z hlavních rizik je schopnost efektivně integrovat nové technologie a současně udržet konkurenceschopnost vůči dynamickým fintech firmám a technologickým gigantům. Další otázkou je, zda PayPal dokáže zvýšit svou ziskovost bez dalšího zpomalení růstu, který byl už v posledních letech problematický.
Alex Chriss však zatím ukazuje, že má jasnou vizi a je odhodlaný realizovat změny potřebné k oživení společnosti. Pokud PayPal dokáže naplnit svůj plán v oblasti produktů a efektivity, může se mu podařit zvýšit nejen své marže, ale i hodnotu akcií.
Pro investory to znamená, že i když je PayPal stále pod tlakem, současná situace může představovat příležitost k dlouhodobé investici. Očekávání trhu jsou zatím nízká, ale pokud se společnosti podaří uskutečnit plánované kroky, mohla by v budoucnu nabídnout zajímavý růstový potenciál.
