JPMorgan varuje, že bitcoin bude v nejbližší době pod tlakem, a předpovídá zpomalení růstu trhu s kryptoměnami. Banka upozorňuje na rostoucí skepticismus investorů, volatilitu a chybějící pozitivní katalyzátory, které by mohly podpořit další růst.
Tento varovný tón přichází po nedávné prudké rally, kterou vyvolal příspěvek prezidenta Donalda Trumpa na sociálních sítích. V něm naznačil možnost vytvoření strategické kryptorezervy, což vedlo k optimismu na trhu. Nicméně následný rozsáhlý výprodej, podpořený obavami z celní politiky, rychle obrátil sentiment a ukázal, že kryptotrh zůstává vysoce nestabilní. Analytik JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou ve své středeční zprávě uvedl, že kryptoměnové trhy pravděpodobně zůstanou pod tlakem a nevidí žádné zásadní faktory, které by v blízké době mohly výrazněji podpořit jejich růst.
Jedním z hlavních problémů je nejistota ohledně realizace strategické kryptorezervy. Panigirtzoglou upozorňuje, že návrh vyžaduje schválení Kongresem, kde by mohl narazit na silný odpor. Kromě toho je otázkou, zda by do rezervy byly zahrnuty i menší kryptoměny, nebo zda by se omezila pouze na bitcoin a ether. Kvůli vyšší volatilitě a rizikovosti menších tokenů je pravděpodobné, že by je regulační orgány považovaly za nevhodné pro oficiální rezervní účely.
Dalším faktorem, který brzdí růst bitcoinu, je nedostatečná poptávka na státní úrovni. Návrhy na přijetí kryptoměn jako součásti státních rezerv se setkaly s odporem například v Montaně, Severní Dakotě, Jižní Dakotě a Wyomingu. Tyto státy vyjádřily obavy ohledně volatility kryptoměn a možných rizik spojených s jejich držením. Podobně skeptické postoje zaujaly i centrální banky Švýcarska a Polska, což naznačuje, že přijetí kryptoměn na oficiální úrovni stále čelí značným překážkám.
JPMorgan rovněž poukazuje na to, že institucionální investoři začínají redukovat své pozice v bitcoinu, protože na trhu chybí pozitivní impulsy. Panigirtzoglou zdůraznil, že změny v otevřených úrocích u bitcoinových futures na burze CME ukazují utlumenou aktivitu a rostoucí podíl krátkých pozic, což naznačuje pokles důvěry v další růst ceny. Tento trend potvrzuje i skutečnost, že obchodníci zaměřující se na momentový obchodní styl začali budovat krátké pozice, což může vést k dalšímu tlaku na cenu bitcoinu.
Dalším náznakem klesající poptávky po bitcoinu je nedávná emise konvertibilního dluhu ve výši 2 miliard USD společností Strategy (dříve MicroStrategy). Tato společnost, spolu s některými těžaři bitcoinů, jako například Mara Holdings, od prezidentských voleb nashromáždila značné množství kapitálu prostřednictvím emisí akcií a dluhopisů. Přestože tento příliv kapitálu pomohl růstu ceny bitcoinu, poslední podmínky těchto obchodů naznačují zvýšenou opatrnost investorů. Podle JPMorgan jsou investoři nyní vybíravější a méně ochotní riskovat, což snižuje pravděpodobnost dalšího výrazného růstu trhu.
Celkově JPMorgan předpokládá, že trh s kryptoměnami vstupuje do období stagnace, pokud se neobjeví nějaký významný pozitivní katalyzátor. Absence podpory na státní úrovni, slábnoucí poptávka a vyšší opatrnost investorů mohou vést k období vyšší volatility a možného poklesu.
Navíc růst institucionálního skepticismu způsobuje, že investoři více zvažují svá rozhodnutí a nejsou ochotni vkládat nové prostředky do kryptoměn v takovém rozsahu jako v minulosti. Emise konvertibilních dluhopisů a fakt, že obchodníci s momentem se stále více zaměřují na krátké pozice, jsou dalším signálem, že kryptoměnový trh může být v nejbližší době pod tlakem.
JPMorgan tak očekává, že kryptoměnový sektor bude čelit rostoucím regulačním překážkám, nižší institucionální poptávce a pokračující nejistotě ohledně strategické kryptorezervy. S ohledem na to banka uzavírá svou analýzu s tím, že současný růst kryptoměn je spíše dočasný a nelze očekávat dlouhodobý stabilní růst bez zásadních strukturálních změn na trhu.
Celkově tak podle JPMorgan zůstává budoucnost kryptoměn nejistá. Absence jasných regulačních pravidel, nízká poptávka ze strany vlád a rostoucí skepticismu mezi investory naznačují, že bitcoin a další digitální aktiva mohou v nejbližší době čelit tlaku a možnému poklesu.
