Je AMD podhodnocená akcie v polovodičovém sektoru?
Investoři stojí před dilematem, jak správně ocenit akcie společnosti Advanced Micro Devices (AMD). Ačkoli se její tržní kapitalizace od loňského března propadla o polovinu, její klouzavý poměr P/E ve výši 109 naznačuje, že akcie stále nejsou levné.
Při bližším pohledu se však ukazuje, že AMD může být jednou z nejatraktivnějších polovodičových akcií na trhu a že současné ocenění může představovat zajímavou příležitost pro investory.
Je AMD skutečně drahé?
Prvním důvodem, proč AMD vypadá jako hodnotná investice, je rozdíl mezi klouzavým P/E a forwardovým P/E. Forwardový P/E – který reflektuje očekávaný růst společnosti – se snížil na 23, což je nejnižší úroveň za poslední dva roky.
Další klíčový ukazatel, poměr ceny k tržbám (P/S), poskytuje ještě zajímavější pohled. Zatímco AMD se obchoduje s násobkem tržeb kolem 7, konkurenční Nvidia má tento ukazatel mnohem vyšší. To naznačuje, že AMD může být atraktivnější volbou pro investory hledající růstovou akcii s nižším oceněním.
Současné výzvy AMD
Navzdory silné pozici v oblasti procesorů AMD zaostává v segmentu grafických procesorů (GPU) a akcelerátorů umělé inteligence. Konkurenční Nvidia si v tomto sektoru vybudovala dominantní postavení, což je pro AMD výzva.
Další problém je oslabení v herním a vestavěném segmentu, což mělo negativní dopad na růst tržeb a marží. To potom i částečně vysvětluje pokles hodnoty akcií v posledním roce a zvýšenou opatrnost investorů.
Nové trendy a příležitosti
Přesto se AMD podařilo stabilizovat pokles tržeb ve svém segmentu vestavěných zařízení. Kromě toho se na trhu objevují nové technologie, jako je model DeepSeek, které by mohly umožnit trénování umělé inteligence na méně výkonném hardwaru. Pokud se tento trend potvrdí, mohlo by to zvýšit atraktivitu levnějších čipů AMD a posílit její pozici na trhu.
Kromě toho finanční výsledky AMD ukazují na zlepšení. Tržby v roce 2024 vzrostly o 14 % na 26 miliard dolarů, což je výrazné zlepšení oproti 4% poklesu v roce 2023. Čistý zisk se téměř zdvojnásobil z 854 milionů dolarů v roce 2023 na 1,6 miliardy dolarů v roce 2024.
Tyto pozitivní ukazatele pomohly snížit ukazatele P/E a P/S, což znamená, že AMD je dnes levnější než v minulosti.
AMD vs. Nvidia: Která akcie je výhodnější?
Nvidia pravděpodobně zůstane lídrem v oblasti AI čipů, ale rozdíl v ocenění mezi těmito dvěma výrobci čipů je nyní značný. Zatímco Nvidia je výrazně dražší, AMD nabízí kombinaci silného růstu, solidních finančních výsledků a nižšího ocenění.
Pokud hledáte technologickou akcii s růstovým potenciálem, která se obchoduje za rozumnější cenu, AMD je zajímavou volbou. Přestože má své výzvy, současná úroveň ocenění a očekávání budoucího růstu z ní činí jednu z nejatraktivnějších investic v polovodičovém sektoru.
💡 Co si z tohoto článku odnést?
AMD se v posledním roce dostala do složité situace. Ačkoli její tržní kapitalizace klesla o polovinu, ocenění akcií se stále jeví jako vysoké, zejména při pohledu na klouzavý poměr P/E 109. Přesto hlubší analýza ukazuje, že AMD může být podhodnocená, zejména když vezmeme v úvahu její forwardový P/E, který se snížil na 23, což je nejnižší hodnota za poslední dva roky.
Dalším pozitivním faktorem je poměr ceny k tržbám (P/S), který se u AMD pohybuje kolem 7, což je výrazně méně než u konkurenční Nvidie. To naznačuje, že AMD je nyní atraktivnější z pohledu ocenění, přestože Nvidia stále dominuje v oblasti akcelerátorů umělé inteligence.
Finanční výsledky AMD ukazují silné zlepšení. V roce 2024 vzrostly tržby o 14 % na 26 miliard dolarů, zatímco v roce 2023 klesly o 4 %. Čistý zisk se téměř zdvojnásobil na 1,6 miliardy dolarů. AMD zároveň stabilizovalo pokles tržeb v segmentu vestavěných zařízení a může těžit z nových AI trendů, které umožní využití méně výkonného hardwaru.
Ačkoli Nvidia zůstává lídrem, rozdíl v ocenění mezi těmito dvěma výrobci čipů dělá z AMD atraktivní investiční příležitost. Pro investory hledající podhodnocenou technologickou akcii s růstovým potenciálem může být AMD zajímavou volbou.
