Zlato bylo na cestě k první týdenní ztrátě v roce 2025, když investoři vybírali zisky z rekordní rally v souvislosti s rostoucími obavami z celní agendy prezidenta Donalda Trumpa, která posílila americký dolar.
Zlato se obchodovalo poblíž 2 860 USD za unci, což znamenalo pokles již druhou seanci v řadě. Stalo se tak poté, co Trump ve čtvrtek uvedl, že 4. března budou zavedena cla na Kanadu a Mexiko a že zavede další poplatky na čínský dovoz. Zelená bankovka stoupla, čímž se drahý kov stal méně atraktivním pro zahraniční investory, protože je denominován v této měně.
Pokles zlata v posledních dnech přišel poté, co rostoucí poptávka po útočištích pomohla v pondělí vytlačit ceny na rekordní úroveň 2 956,19 USD za unci. Rozšířený neklid ohledně dopadu Trumpových cel na americkou inflaci, obchod, globální ekonomiku a geopolitiku zdůraznil roli slitku jako uchovatele hodnoty v nejistých časech. Zatímco tyto obavy nepolevily, tento týden na bullion více působil rostoucí kurz dolaru a vybírání zisků.
Později v pátek budou investoři analyzovat cenový index jádrových výdajů na osobní spotřebu v USA – který nezahrnuje často volatilní náklady na potraviny a energie -, aby získali další vodítka ohledně vývoje měnové politiky. Očekává se, že Federálním rezervním systémem preferovaný ukazatel inflace ochladne na nejpomalejší tempo od června. Nižší sazby jsou pozitivní pro neúročené zlato.
Spotové zlato v 10:15 v Londýně oslabilo o 0,5 % na 2 861,92 USD za unci, což je na cestě k týdennímu poklesu o přibližně 2,5 %. Spotový dolarový index Bloomberg si připsal 0,1 % po 0,6% nárůstu v předchozí seanci. Stříbro, platina a palladium se obchodovaly v úzkém pásmu.
Podle analytiků společnosti Goldman Sachs může cena zlata v krátkodobém horizontu pokračovat v korekci, zejména pokud bude dolar nadále posilovat. Naopak dlouhodobý výhled pro zlato zůstává optimistický díky rostoucí poptávce centrálních bank a zvýšené nejistotě na finančních trzích.
Dalším faktorem, který může ovlivnit cenu zlata, je geopolitické napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Cla na čínské zboží by mohla vyvolat odvetná opatření Pekingu, což by mohlo vést k dalšímu růstu obav investorů a posílit poptávku po bezpečných aktivech, jako je zlato.
Zlato se tradičně považuje za uchovatele hodnoty v obdobích nejistoty. Historicky si udržuje hodnotu lépe než ostatní aktiva během krizí, kdy investoři hledají bezpečné přístavy. Centrální banky po celém světě pokračují v navyšování svých zlatých rezerv jako ochranu proti měnovým výkyvům a ekonomické nejistotě.
Odborníci očekávají, že volatilita zlata zůstane vysoká i v nadcházejících týdnech, zejména s ohledem na možné změny v americké monetární politice. Pokud by Federální rezervní systém přistoupil k agresivnějšímu snižování úrokových sazeb, mohlo by to vést k obnovení růstu cen zlata.
Navzdory aktuálnímu poklesu mnozí investoři zůstávají na trhu se zlatem optimističtí. Stále vysoká inflace v některých částech světa, napětí na trzích a geopolitická rizika podporují dlouhodobý růst poptávky po tomto vzácném kovu.
Očekává se, že v nejbližší době bude klíčovým faktorem pro cenu zlata vývoj amerického dolaru a měnové politiky. Pokud dolar oslabí a Fed změní svůj přístup k úrokovým sazbám, mohla by se cena zlata znovu přiblížit svým historickým maximům. Dalším důležitým faktorem bude také inflace a globální ekonomická situace. Pokud inflační tlaky přetrvají a centrální banky nebudou schopny dostatečně efektivně reagovat, investoři mohou nadále hledat zlato jako bezpečné aktivum. Zároveň bude hrát roli i geopolitické napětí, zejména v souvislosti s obchodními válkami a konflikty, které by mohly zvýšit poptávku po drahých kovech. V neposlední řadě se na ceně zlata může projevit i poptávka centrálních bank, které v posledních letech zvyšují své zlaté rezervy jako ochranu proti ekonomickým nejistotám.
