Inflace byla dominantním tématem trhů a ekonomiky v roce 2022 a podle iShares i přes některé náznaky, že možná dosáhla svého vrcholu, investoři na rostoucí ceny ještě nemohou zapomenout.
Tato odnož ETF společnosti BlackRock ve svém výhledu na rok 2023 uvedla, že soužití s inflací bude jedním z klíčových témat příštího roku. Federální rezervní systém si klade za cíl 2% inflaci a ve snaze ochladit rostoucí ceny agresivně zvyšuje úrokové sazby, což vyvolává vlnový efekt v celém finančním marektu.
Gargi Pal Chaudhuri, vedoucí oddělení iShares Investment Strategy Americas, uvedl, že očekává, že inflace bude do konce roku 2023 stále vyšší než 3 %, a to díky inflaci ve službách.
„Pokud jde o zboží, myslím, že normalizace může být docela plynulá zpět na jakousi dvouprocentní úroveň, možná i nižší. … Je tu však také druhá část inflace, kterou je inflace služeb. Inflace služeb tvoří zhruba 60 % spotřebitelského koše,“ řekl Chaudhuri.
Uvedl několik fondů, které by mohly investorům pomoci chránit se před pokračující inflací. Jedním ze způsobů, jak na to hrát, jsou infrastrukturní nástroje, jako je iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA). Tento fond v letošním roce dosáhl lepších výsledků a na základě celkového výnosu klesl o méně než 1 %.
„To, čemu se vystavujete, jsou odvětví, jako jsou veřejné služby, průmyslové podniky a materiály. Opravdu hodnotově orientovaná odvětví reálné ekonomiky,“ řekl Chaudhuri.
Mezi nejvýznamnější položky fondu patří PG&E Corp., Olympic Steel a EnLink Midstream, ačkoli žádná z nich v současné době netvoří více než 1 % portfolia.
Podle Chaudhuriho by měl být investiční profil a fundamenty těchto typů společností v prostředí inflace atraktivní.
„Mnohé z těchto společností mají dlouhodobější kontrakty. A tyto kontrakty se resetují s inflací. Takže pokud se inflace zvýší z 2 na 2,5 až 3, budete mít vlastně tuto cenovou sílu téměř zabudovanou,“ dodala.
Mezi další infrastrukturní fondy na trhu patří Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE), i když ten letos klesl o více než 4 %.
Užším fondem, který společnost iShares uvedla na trh, byl fond MSCI Global Agriculture ETF (VEGI), mezi jehož hlavní tituly patří Deere a Archer-Daniels-Midland.
V oblasti pevných výnosů existují přímější způsoby ochrany před inflací. Jedním z nich je iShares TIPS Bond ETF (TIP), který drží cenné papíry chráněné proti inflaci.
Strategický tým společnosti iShares je obecně pozitivní, pokud jde o pevný výnos směrem k příštímu roku, ale fond TIPS by mohl investorům ulehčit stres kolem klíčových datových zpráv.
„Získáte tuto ochranu jistiny, když nebo pokud inflace překvapí směrem nahoru,“ řekl Chaudhuri.
ETF iShares TIPS mají v letošním roce celkový výnos přibližně -10,4 %. Podobné produkty společností Schwab (SCHP) a State Street (SPIP) dosáhly výnosu -10,2 %, respektive -11,0 %.
