Společnost Nike, známý gigant v oblasti sportovního oblečení a obuvi, se v posledních letech ocitla na křižovatce.
Dříve byla synonymem pro úspěch, její akcie rostly a firma se těšila z pozice lídra v odvětví. V posledních měsících však Nike čelí problémům, které si zaslouží důkladnou analýzu.
Ačkoli se firma opět pokouší o změnu a zlepšení své pozice na trhu, otázka zůstává: Je nyní vhodné akcie Nike koupit, prodat, nebo držet?
Nike dlouho dominovala sportovnímu trhu, zejména díky své silné značce a spolupráci se sportovními hvězdami jako Michael Jordan. Jejich tenisky byly synonymem pro kvalitu a styl.
V prvním fiskálním pololetí, které skončilo 30. listopadu 2024, společnost generovala tržby ve výši 23,9 miliardy dolarů. Dvě třetiny těchto příjmů pocházely z prodeje obuvi. Kromě obuvi Nike prodává i oblečení, sportovní vybavení a příslušenství, jako jsou tašky, míče nebo pálky.
Tato silná pozice však začíná oslabovat. Tržby ve druhém fiskálním čtvrtletí po očištění od kurzových přepočtů klesly o 9 %. Tento pokles přišel navzdory zvýšení marketingových výdajů o 1 %. I když společnost Nike snížila režijní náklady, zisk na akcii přesto klesl o 24 % na hodnotu 0,78 USD.
Tento pokles tržeb má několik příčin, mezi nimiž patří makroekonomické faktory, nedostatek nových inovativních produktů a rostoucí konkurence.
Silná konkurence a změny na trhu
Značky jako Hoka od společnosti Deckers Outdoor nebo On Holding výrazně ovlivnily tržní podíl Nike. Tyto nové konkurenty se Nike nedokázala včas přizpůsobit, což vedlo k ztrátám na trhu. Je zřejmé, že konkurence je silná, a to nejen v oblasti obuvi, ale i v celkové nabídce sportovního vybavení.
V minulosti Nike těžila ze své pozice lídra díky neustálé inovaci a silné marketingové podpoře. Dnes se však zdá, že konkurence zaujímá stále silnější pozice, což vytváří tlak na Nike, aby se znovu etablovala jako lídr trhu.
V reakci na tuto situaci přivedla společnost v říjnu 2024 zpět veterána Elliotta Hilla na pozici prezidenta a generálního ředitele. Hillova strategie spočívá v posílení marketingu a vývoji nových produktů. Nike se bude více zaměřovat na své klíčové oblasti — sportovní obuv a oblečení — než na módnější, ale méně ziskové produkty. Cílem je vrátit se k původnímu zaměření, které přineslo značné úspěchy.
Hill také plánuje zlepšit vztahy s maloobchodníky a snížit důraz na přímý prodej zákazníkům prostřednictvím vlastních obchodů a internetového prodeje. Tento krok se může ukázat jako klíčový, protože přímý prodej není vždy efektivní, zejména v obdobích, kdy konkurence přichází s agresivními cenovými nabídkami a inovativními produkty.
Ocenění akcií a dlouhodobý výhled
I přes výzvy, které Nike čelí, se akcie společnosti obchodují za přijatelnou cenu ve srovnání s minulými roky. V současnosti má Nike P/E poměr 22, což je výrazně nižší než 30 před rokem. To znamená, že akcie jsou relativně levné, ale za tuto cenu je třeba se ptát, co vše už bylo do ceny zohledněno.
Akcie Nike za poslední rok klesly o téměř 32 %, což je výrazně horší výkon než S&P 500, který v tomto období vzrostl o 21 %. Tento pokles může odrážet nejen problémy na straně společnosti, ale i celkové zpomalení spotřebitelského trhu, které ovlivňuje prodeje sportovního zboží.
Pro investory může být lákavé investovat do akcií, které jsou levnější než před rokem, ale tento pokles může mít i své důvody. Zhoršující se výsledky a silná konkurence jsou faktory, které nelze ignorovat.
Co to znamená pro investory?
Pokud jste dlouhodobý investor, můžete být opatrní, ale máte možnost vidět příležitost v nízké ceně akcií Nike. Investice do Nike v roce 2025 je však stále riskantní. Ačkoli je ocenění akcií nižší než v předchozích letech, základní problémy zůstávají, a to včetně konkurence a potřeby inovace.
Pokud bude Hillova strategie úspěšná, může Nike opět začít růst, ale je to riskantní sázka. Akcie mohou v krátkodobém horizontu zůstat volatilní, a pokud se společnost nebude schopná rychle zlepšit, může být lepší počkat na stabilizaci výsledků a zlepšení růstu před investováním.
Na základě současného hodnocení se zdá, že pro většinu investorů je nejlepším rozhodnutím držet se stranou a sledovat, jak se situace bude vyvíjet. Pokud Nike začne vykazovat zlepšení v tržbách a ziskovosti, a pokud zlepší svou marži, může to být signál k nákupu. Do té doby však doporučuji vyčkat, dokud nebude jasné, zda se návrat k původnímu modelu skutečně podaří. Pro investory, kteří hledají okamžité zisky, mohou být akcie Nike v současnosti příliš rizikové.
V tuto chvíli tedy investice do akcií Nike představuje sázku na její dlouhodobou obnovu, což je riskantní, ale potenciálně výnosné rozhodnutí pro trpělivé investory.
