Farmaceutická společnost Zoetis (NYSE: ZTS), která se specializuje na veterinární léčiva a zdravotní péči pro zvířata, zveřejnila své výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2024.
Přestože tržby i zisk na akcii překonaly očekávání analytiků, investory znepokojil výhled na rok 2025, který naznačuje zpomalující tempo růstu.
V reakci na tuto zprávu se akcie společnosti propadly až o 6,5 % a obchodní den zakončily s poklesem 5,15 % na 164,93 USD. To naznačuje, že trhy vnímají Zoetis jako stabilní, ale její růst v nejbližších měsících nevyvolává velké nadšení.
Silné výsledky nestačily
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 dosáhla společnost tržeb 2,32 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 5 %. Tento výsledek mírně překonal analytické odhady, které počítaly s 2,3 miliardy USD.
Když se podíváme na jednotlivé segmenty, americké tržby vzrostly o 4 %, zatímco mezinárodní tržby rostly rychleji, a to o 6 %. Segment domácích mazlíčků, který je klíčovým tahounem růstu společnosti, si vedl dobře, zatímco tržby z veterinárních produktů pro hospodářská zvířata klesly o 3 % na 726 milionů USD.
Hrubá marže vzrostla na 69,5 %, což potvrzuje, že Zoetis efektivně řídí náklady a zlepšuje svou ziskovost. Díky tomu se upravený zisk na akcii zvýšil o 13 % na 1,40 USD, což překonalo očekávání analytiků ve výši 1,34 USD.
Podle generální ředitelky Kristin Peckové dosáhla společnost v roce 2024 vynikajících výsledků především díky rostoucí poptávce po inovativních veterinárních léčivech a silnému výkonu klíčových franšíz.
Navzdory dobrým výsledkům investory znepokojil výhled na rok 2025. Společnost očekává organický růst provozních výnosů v rozmezí 6 až 8 %, což je pokles oproti tempu růstu z předchozích let.
Bez úprav souvisejících s prodejem některých segmentů by celkové tržby měly vzrůst pouze o 2 až 4 % a pohybovat se v rozmezí 9,225–9,375 miliardy USD. To je méně, než analytici očekávali, protože konsensus trhu počítal s 9,57 miliardy USD.
Podobně upravený zisk na akcii v roce 2025 by měl být v rozmezí 6,00–6,10 USD, což představuje pouze mírný růst oproti 5,92 USD v roce 2024. Tento výhled zaostal za očekáváním analytiků, kteří odhadovali zisk na akcii kolem 6,30 USD.
Jedním z důvodů tohoto opatrného výhledu je nedávný prodej portfolia medikovaných krmných aditiv, což bylo strategické rozhodnutí zaměřit se na ziskovější segmenty. Krátkodobě však tato změna zpomalí růst celkových tržeb.
Historicky Zoetis často začíná rok s konzervativním výhledem, který později upravuje, pokud firma překonává vlastní odhady. Přesto se investoři rozhodli na tuto zprávu reagovat negativně a vyprodávali akcie.
Budoucnost Zoetis: stabilita, ale pomalejší růst
Přestože Zoetis čelí určitým výzvám, stále zůstává dominantním hráčem v oblasti veterinárních léčiv. Mezi hlavní faktory, které ovlivní její výkonnost v příštích kvartálech, patří:
- Poptávka po veterinárních produktech: Výdaje na zdravotní péči o domácí mazlíčky neustále rostou, což je pro Zoetis klíčový faktor růstu.
- Vývoj v segmentu hospodářských zvířat: Pokles prodejů v této oblasti by se mohl stabilizovat nebo obrátit, pokud se situace na trhu zlepší.
- Možná revize výhledu v průběhu roku: Pokud se firmě bude dařit lépe, než očekává, může v průběhu roku zvýšit své prognózy, což by mohlo přispět k růstu akcií.
Navzdory aktuálnímu poklesu ceny akcií Zoetis zůstává silnou společností s dlouhodobým růstovým potenciálem. Pokud se firmě podaří překonat konzervativní očekávání, důvěra investorů se může rychle obnovit.
Jak reagovali investoři?
Akcie Zoetis se po oznámení výsledků propadly o 6,5 %, přičemž obchodní den zakončily s poklesem 5,15 %. Tento vývoj naznačuje, že investoři se obávají zpomalujícího růstu, přestože celkové finanční výsledky zůstávají silné.
Na druhou stranu, tento pokles může být příležitostí pro dlouhodobé investory, kteří věří v stabilitu a růst veterinárního sektoru. Pokud se Zoetis podaří překonat svůj konzervativní výhled, může dojít ke stabilizaci a následnému růstu ceny akcií.
Vzhledem k tomu, že trh se zvířecími léčivy roste stabilním tempem, Zoetis pravděpodobně zůstane dominantním hráčem, i když tempo růstu může být v krátkodobém horizontu nižší.
Zoetis zveřejnila solidní výsledky za čtvrté čtvrtletí, ale její konzervativní výhled na rok 2025 způsobil výprodej akcií. Firma se zaměřuje na efektivitu a ziskovost, což by jí mohlo pomoci v dlouhodobém horizontu.
I když investoři v krátkodobém horizontu reagovali negativně, Zoetis zůstává stabilní investicí s potenciálem dalšího růstu. Klíčové bude sledovat, zda společnost dokáže překonat svůj vlastní výhled a znovu přesvědčit investory o svém dlouhodobém růstovém potenciálu.
