Podle společnosti Ned Davis Research by měl index S&P 500 zakončit rok 2023 výše, než kde se v současnosti nachází.
Problémy s akciemi, které v současnosti vytvářejí tlak na pokles širokého indexu, by měly do konce příštího roku polevit, uvedla firma. Výsledkem je, že index S&P 500 zakončí rok 2023 na úrovni 4 300 bodů, což představuje nárůst o přibližně 350 bodů, tedy 9,1 % oproti hodnotě, na které skončil v úterý.
„Při vstupu do roku 2023 makroekonomické faktory z velké části stále přetrvávají,“ uvedl Ed Clissold, hlavní stratég společnosti pro USA, ve zprávě pro klienty. „Klíčový rozdíl je v tom, že do konce příštího roku by se řada cyklů měla opět otočit směrem k příznivému vývoji rizikových aktiv.“
Odhad kolem 4 300 vychází z průměrů odvozených z recesního i nerecesního scénáře. Rally by znamenala prudkou změnu kurzu oproti tomu, co bude pravděpodobně ztrátovým rokem pro široký index, který od začátku roku 2022 klesl o 18 % bez reinvestovaných dividend.
Existuje více cest, kterými by se index – a širší ekonomika – mohl vydat, aby rok 2023 zakončil na této úrovni, uvedl Clissold.
Pokud se ekonomika posune do recese, index S&P 500 by v první polovině roku dosáhl minima, než by ustoupil „prudkému odrazu“, uvedl. Oslabená ekonomika by přiměla Federální rezervní systém k tomu, aby přestal zvyšovat úrokové sazby již v prvním čtvrtletí. Recese by však také vedla k výraznějšímu poklesu zisků podniků.
Pokud k recesi dojde, bude podle Clissolda pravděpodobně kratší než recese v nedávné historii, pokud se podaří zabránit finanční krizi.
Existuje však také možnost, že se ekonomika recesi zcela vyhne, což by znamenalo menší volatilitu v první polovině roku. V takovém případě by podle něj bylo minimum pravděpodobně zaznamenáno na podzim 2022 a zisky akciového trhu budou v první polovině lepší. Zisk na akcii by byl v tomto roce také mírně kladný.
Clissold si není jistý, zda by březnové zvýšení sazeb bylo začátkem pauzy nebo úplným zastavením zvyšování úrokových sazeb.
„Méně jasná je cesta v průběhu celého roku,“ řekl Clissold a rok 2023 označil za „rozcestí“, ať už jedním, nebo druhým směrem.
