V posledním roce akcie polovodičových společností zaznamenaly výrazný růst díky pokračující euforii kolem umělé inteligence.
Společnosti jako Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing a Broadcom posílily až o 80 %, čímž překonaly indexy S&P 500 i Nasdaq Composite.
Ne všechny firmy však těží z tohoto trendu stejně. Jedním z velkých hráčů, jehož akcie se v poslední době propadly, je Advanced Micro Devices (AMD). Zatímco většina konkurentů roste, AMD za poslední rok ztratilo 36 % své hodnoty. Přesto se zdá, že firma má silné základy a její dlouhodobý potenciál zůstává značný.
Tento článek se zaměřuje na výsledky AMD za čtvrté čtvrtletí a celý rok 2024, ukáže, jak se společnost prosazuje v oblasti AI čipů, a vysvětlí, proč může být nákup akcií AMD nyní dobrou příležitostí.
Proč akcie AMD zaostávají?
Na první pohled se zdá, že AMD zůstává pozadu za konkurencí, protože její celkový růst je pomalejší než u jiných firem v odvětví. Výsledky firmy za rok 2024 ukazují, že tržby vzrostly o 24 %, což je solidní číslo, ale nižší než u konkurence. Čistý zisk posílil o 42 %, což ukazuje na zlepšení ziskovosti, ale herní a vestavěné čipy zaznamenaly výrazný pokles o 59 % a 13 %, což negativně ovlivnilo celkové hospodaření firmy.
Pokles těchto segmentů vedl k tomu, že se AMD neobjevilo mezi hlavními vítězi AI revoluce – alespoň zatím. Mnoho investorů si proto klade otázku, zda má firma dostatečný potenciál do budoucna, nebo zda je současný pokles pouze součástí cyklického vývoje polovodičového trhu.
Datová centra jako klíč k růstu AMD
Největší nadějí pro AMD je její divize datových center, která v roce 2024 zaznamenala výrazný nárůst tržeb. Zatímco většina segmentů stagnovala, tržby z čipů pro datová centra vzrostly o 94 % a provozní zisk se téměř ztrojnásobil.
To představuje obrovský obrat oproti roku 2023, kdy tento segment rostl pouze o 7 % a provozní zisk dokonce klesl o více než 30 %. Tento posun ukazuje, že AMD se konečně začíná prosazovat v oblasti AI čipů, která je považována za klíčovou pro budoucnost polovodičového průmyslu.
V prosinci 2023 představila AMD nový akcelerátor MI300X, což je čip navržený pro datová centra a strojové učení. Tento produkt je přímým konkurentem grafických procesorů od Nvidie a je nabízen za nižší cenu, což z něj dělá atraktivní volbu pro zákazníky.
Během minulého roku AMD získala několik významných klientů, včetně Microsoftu, Meta Platforms a Oracle. Tyto firmy integrovaly MI300X do své infrastruktury, aby doplnily stávající hardware od Nvidie. Nedávné komentáře vedení Microsoftu a Mety naznačují, že investice do AI infrastruktury budou v příštích letech pokračovat, což představuje silnou růstovou příležitost pro AMD.
Jsou akcie AMD podhodnocené?
Aktuálně se akcie AMD obchodují s násobkem forwardové ceny k zisku (P/E) ve výši 24, což je téměř stejné jako průměr indexu S&P 500. To naznačuje, že investoři vnímají AMD jako běžnou akcii na trhu, bez zvláštního růstového potenciálu.
S ohledem na to, jak rychle společnost rozšiřuje své podnikání v oblasti datových center, se však tato ocenění mohou zdát podhodnocená. Pokud se AMD podaří nadále získávat podíl na trhu s AI čipy a konkurovat Nvidii, může její akcie v příštích letech dosáhnout významného růstu.
Navzdory poklesu akcií v uplynulém roce má AMD silné základy a velký potenciál růstu v oblasti AI čipů. Její byznys v datových centrech roste, nový čip MI300X si získává zákazníky a spolupráce s velkými technologickými firmami naznačuje, že poptávka po jejích produktech poroste i nadále.
Vzhledem k relativně nízkému ocenění akcií se nyní jeví jako zajímavá příležitost pro dlouhodobé investory, kteří chtějí využít expanze AI průmyslu. Pokud se AMD podaří upevnit svoji pozici v datových centrech a dále inovovat v oblasti AI čipů, může se stát vážným konkurentem Nvidie a její akcie by se mohly znovu dostat na růstovou trajektorii.
