Obchodníci na Wall Street čelí dalším obavám z možného dopadu amerických cel na inflaci, což jen posiluje spekulace, že Federální rezervní systém (Fed) nebude spěchat se snižováním úrokových sazeb.
Nejnovější ekonomické údaje nepřinesly očekávanou úlevu a potvrdily přetrvávající cenové tlaky. Tyto faktory vedly k tomu, že americké akcie vymazaly své zisky z minulých dní.
Index S&P 500 zaznamenal v pátek pokles o 1 % poté, co prezident Donald Trump oznámil, že příští týden plánuje zavést reciproční cla. Tato zpráva způsobila výrazné propady v některých odvětvích, zejména u společností závislých na mezinárodním obchodu. Například akcie společnosti United States Steel Corp. klesly po tom, co Trump naznačil, že japonská společnost Nippon Steel Corp. by mohla investovat do amerického trhu namísto přímého odkupu.
Spotřebitelský sentiment se propadl na sedmiměsíční minimum, což odborníci připisují rostoucím obavám z inflace. Data o zaměstnanosti ukázala, že počet pracovních míst mimo zemědělství se v lednu zvýšil o 143 000, přičemž předchozí dvě měsíční hodnoty byly revidovány směrem nahoru. Průměrný měsíční nárůst pracovních míst za loňský rok však zpomalil na 166 000, což je méně než původně hlášených 186 000.
Míra nezaměstnanosti zůstala na hodnotě 4 %, ale kvůli nové metodologii sběru dat je tento údaj nesrovnatelný s předchozími měsíci. Silným signálem pro investory byl růst hodinových mezd o 0,5 %. Tento růst je pozitivní pro zaměstnance a mohl by podpořit spotřebitelské výdaje. Bret Kenwell ze společnosti eToro však upozorňuje, že na Wall Street panují obavy, že příliš rychlý růst mezd může zvýšit inflační tlaky.
Akciové indexy a tržní vývoj
Technologický index Nasdaq 100 se propadl o 1,3 %, zatímco Dow Jones Industrial Average klesl o 1 %. Malé a střední podniky zastoupené indexem Russell 2000 vykázaly pokles o 1,2 %. Největší ztráty však zaznamenala společnost Amazon.com Inc., jejíž akcie se propadly o 4 % v důsledku nepříznivého výhledu.
K růstu nervozity přispěla také zpráva o vyšetřování společnosti Roblox Corp., které vede americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC). Tento vývoj přispěl k oslabení důvěry investorů ve velké technologické společnosti.
Vývoj výnosů dluhopisů a očekávání Fedu
Na trhu státních dluhopisů došlo k růstu výnosů desetiletých státních dluhopisů o pět bazických bodů na 4,49 %. Současně Bloomberg Dollar Spot Index vzrostl o 0,2 %, což signalizuje vyšší poptávku po americké měně. Trhy nadále spekulují o budoucím vývoji úrokových sazeb, přičemž obchodníci sice stále očekávají jejich snížení, ale až ve třetím čtvrtletí tohoto roku.
Seema Shahová z Principal Asset Management uvedla, že „aktuální data o zaměstnanosti a mzdách neposkytují Fedu dostatečný důvod k rychlému snižování sazeb.“ Podle ní zůstává trh práce odolný a mzdové tlaky přetrvávají, což udržuje Fed v režimu vyčkávání.
Vyhlídky inflace a další kroky Fedu
Guvernérka Fedu Adriana Kuglerová zdůraznila, že vzhledem ke stabilní situaci na trhu práce a omezenému pokroku v boji proti inflaci je vhodné ponechat základní úrokovou sazbu na stávající úrovni. Prezident minneapoliského Fedu Neel Kashkari se k této strategii přidal a v rozhovoru pro CNBC uvedl, že očekává pozvolné ochlazování inflace, což by mohlo umožnit mírné snížení sazeb do konce roku.
Analytici však varují před přeceňováním těchto očekávání. Lindsay Rosnerová z Goldman Sachs Asset Management upozornila, že Fed bude pravděpodobně obezřetný a nebude přikládat příliš velkou váhu jedné zprávě o zaměstnanosti. Podobně i Charlie Ripley ze společnosti Allianz Investment Management věří, že Fed zůstane po zbytek zimy v klidu, aniž by spěchal s úpravami sazeb.
Podle Marka Hamricka z Bankrate bude důležitým faktorem nadcházející zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI), která má být zveřejněna v příštím týdnu. Tato data by mohla hrát klíčovou roli v dalším rozhodování Fedu o úrokových sazbách.
Jason Pride ze společnosti Glenmede uvedl, že Fed posunul svá očekávání ohledně snižování sazeb a aktuální zprávy tento přístup pravděpodobně podpoří. Růst počtu pracovních míst zpomalil, ale trh práce zůstává stabilní. V prostředí mírné inflace se akciovým trhům obvykle daří, což je důležité mít na paměti i při současné nejistotě.
Ekonomové a investoři se nyní zaměřují na blížící se klíčové ekonomické zprávy, které by mohly naznačit další směr vývoje na trzích.
