Slábnoucí protivětry nemusí nutně značit budoucí velké oživení pro akcie SOFI.
Akcie SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) se v důsledku nedávného vývoje nadále potácejí.
Akcie SOFI se vrátily na úroveň penny stock poté, co Bidenova administrativa naposledy prodloužila moratorium na studentské půjčky, což dále oddálilo oživení jejího nyní spícího podnikání v oblasti refinancování starších studentských půjček.
To ale není vše. Tato fintechová firma může čelit protivětru souvisejícímu s další částí jejího podnikání: s operacemi v oblasti kryptoměn. Jak nedávno uvedl David Moadel z InvestorPlace, společnost je nyní v hledáčku senátního bankovního výboru, který nyní po výbuchu FTX zkoumá kryptografický průmysl.
Navzdory těmto krátkodobým problémům zůstává mnoho investorů optimistických, pokud jde o dlouhodobější vyhlídky této bývalé vysoce prosperující společnosti. Není však moudré následovat jejich příkladu a nakupovat tyto akcie, protože zůstávají v nemilosti. Při bližším pohledu je zřejmé, že rizika protichůdného přístupu k tomuto jménu značně převyšují potenciální odměnu.
Akcie SOFI a její šance na zotavení
Ačkoli drama kolem studentských půjček negativně ovlivnilo výkonnost akcií SoFi Technologies, společnost kvůli němu nečelí žádnému „game over“ momentu. Bez ohledu na to, zda Nejvyšší soud rozhodne ve prospěch Bidenovy administrativy, pokud jde o právní bitvu ohledně jejího plánu na odpuštění studentských půjček, současná pauza nakonec skončí.
Splácení se obnoví a poptávka po refinancování studentských půjček u třetích stran se vrátí. Na rozdíl od argumentů, které uvádějí investoři, kteří jsou pro akcie SOFI optimističtí, bych však nepředpokládal, že ukončení pauzy povede k masivnímu oživení akcií.
Jak jsem již dříve uvedl, prognózy příjmů/výnosů již počítají s opětovným zrychlením růstu příjmů po skončení moratoria. Výnosy by mohly v příštích několika letech výrazně vzrůst, protože společnost nejenže zažije oživení objemu refinancování studentských půjček, ale bude těžit z křížového prodeje dalších finančních služeb těmto novým zákazníkům.
Problémem však je, že se to nemusí projevit ve velkém zlepšení ziskovosti. Alespoň na základě současných dlouhodobých prognóz zisku. To omezí schopnost společnosti SOFI vrátit se k cenám blízkým dřívějším úrovním.
Dva důvody, proč může být velké oživení obtížné
Není to tak, že by byla nulová šance, že akcie SOFI znovu dosáhnou minulých vysokých cenových úrovní a za několik let dosáhnou nových maxim. Nicméně při zvážení všech okolností se to snáze řekne, než udělá. Zaprvé je tu otázka týkající se budoucí ziskovosti SoFi.
Podle prognóz prodejců by společnost měla v letech 2023 a 2024 vykázat záporný zisk na akcii (neboli EPS). Společnost pravděpodobně musí tuto prognózu překonat s velkým náskokem, jen aby nastartovala oživení.
Velký skok ve výnosech by mohl přijít v roce 2025 na základě jediné prognózy analytiků pro tento rok (35 centů), ale ani splnění této prognózy nemusí stačit k tomu, aby společnost SOFI vystřelila na podstatně vyšší ceny. Za druhé, rozsah oživení závisí na tom, jak trh ocení společnost SOFI, jakmile bude trvale zisková.
Díky koupi společnosti Golden Pacific Bancorp na začátku tohoto roku, čímž tato finanční instituce získala statut národní banky, se SoFi podobá bance více než jiné fintech společnosti.
Akcie bank se obchodují za nižší násobky než čistě fintechové akcie. I když jí trh přisoudí ocenění na úrovni fintech, mějte na paměti nedávnou kompresi násobků pro tento sektor. Například společnost PayPal (NASDAQ:PYPL) se dnes obchoduje pouze za 18,4násobek zisku.
Podtrženo a sečteno
Opakuji svůj minulý názor na SoFi Technologies a nadále se domnívám, že SoFi Technologies není silnou příležitostí vzhledem k jejímu omezenému potenciálu růstu. V nejlepším případě, pokud se jí podaří překonat dnešní problémy a začne vykazovat zisky v souladu s dlouhodobými odhady, může být možný návrat k vysokým jednociferným cenám.
Vezmeme-li v úvahu čas potřebný k tomuto nepatrnému odrazu, zkrátka nestojí za to ztrácet čas/rizikovat kapitál. Již dříve jsem zmínil, že riziko poklesu může být omezené vzhledem k hmotné účetní hodnotě akcie ve výši 3,34 USD na akcii.
Nyní, vzhledem k pravděpodobně delšímu časovému horizontu do dosažení ziskovosti (kvůli pauze studentských půjček), může být riziko poklesu vyšší.
Existují slibnější růstové hry. Držte se jich a akcie SOFI nadále vynechávejte.
