Jak je pozorováno a zaznamenáváno po celá desetiletí, výkonnost akciového trhu v lednu slouží jako spolehlivý prediktivní nástroj pro odhad trajektorie, kterou bude zbytek roku sledovat. “Lednový barometr”, jak je označován, důsledně stanovuje, že trajektorie indexu Standard & Poor’s 500 (S&P 500) v prvním měsíci udává tón celoročním ziskům nebo ztrátám. S blížícím se koncem tohoto měsíce ukazují ukazatele na slibné zisky v nadcházejících jedenácti měsících.
Od minulého čtvrtka, kdy do konce měsíce zbýval pouhý jeden obchodní den, se index S&P 500 v lednu zvedl přibližně o 3,2 %. Tento úspěch přichází i po pozorování poklesu o přibližně 0,5 % na začátku tohoto týdne, který byl vyvolán událostmi týkajícími se podniku umělé inteligence DeepSeek. Tržní odborníci se na tyto údaje dívají optimisticky a předpovídají vyhlídky na fiskální růst v roce 2025.
Pozoruhodné je, že nejen index S&P 500, ale i další indexy zaznamenaly růst. Index malých podniků Russell 2000 vzrostl o 3,5 % a Nasdaq Composite se do tohoto měsíce zvýšil o 1,9 %. Tento týden však Nasdaq Composite zaznamenal propad o přibližně 1,4 %.
Jeffrey Hirsch, šéfredaktor časopisu Stock Trader’s Almanac, v komentáři k tomuto vzestupu vyjádřil své povzbuzení a uvedl: “Jsem docela povzbuzen dosavadními zisky trhu v lednu letošního roku, přičemž do konce roku zbývá ještě jeden den.” Upozornil také na vliv společnosti DeepSeek na interpretaci ostatních akcií s umělou inteligencí ze strany Wall Street, což v pondělí vyústilo v pokles trhu. Dále se vyjádřil, že obraz finančního růstu pro rok 2025 se zdá být býčí, i když se předpokládají zádrhele, a upřesnil: “Zisky v roce 2025 budou tvrdší a [mělčí] než v posledních dvou letech.”
Poté, co jsme v letech 2023 a 2024 byli svědky po sobě jdoucích ročních zisků přesahujících 20 % u indexu S&P 500, Hirsch předpověděl pro letošní rok růst v rozmezí 8 až 12 %. Varoval také před možným “osekáním a oslabením” v 1. čtvrtletí (první čtvrtletí) a 3. čtvrtletí (třetí čtvrtletí). Bez ohledu na své obavy z rozsáhlé úrovně inflace a zastrašujícím způsobem vysokého ocenění předpokládá vytrvalost býčího trhu po celý rok 2025 – i když investorům doporučuje, aby se připravili na možná hrbolatější cestu, než byla relativně hladší jízda v předchozích dvou letech.
“Lednový barometr” si na Wall Street vysloužil široký ohlas a uznání díky své konzistentní úspěšnosti jako prediktivní měřítko. Záznamy almanachu ukazují, že od roku 1950 rostoucí ceny akcií v lednu předznamenaly plodné roky pro trh přibližně v 84 % případů. Téměř 80% úspěšnost vykazuje také v letech následujících po prezidentských volbách.
Když to uvedeme na pravou míru, Stephen Suttmeier, hlavní akciový technický stratég Bank of America Securities, prohlásil: “Dokud index S&P 500 v pátek uzavře nad úrovní přibližně 5 882, bude lednový barometr generovat býčí signál pro celoroční výnosy za rok 2025 a únor až prosinec.” Minulý čtvrtek index S&P 500 uzavřel na úrovni 6 071 bodů.
Přestože výkonnost trhu v lednu byla převážně býčí, Hirsch vyjádřil opatrnost ohledně zbývající části prvního čtvrtletí – konkrétně února a března. Vysvětlil, že tyto měsíce obvykle vykazují slabost finančních trendů v rámci čtyřletého prezidentského cyklu. Dodal: “I když v poslední době uniklo trochu vzduchu z technologického šílenství umělé inteligence… rozšíření účasti a rotace sektorů je vítána.”
Je však na místě zmínit, že žádný prediktivní nástroj není zcela bezpečný nebo bezchybný. Wall Street se již setkala s řadou zázračných ukazatelů, z nichž mnohé jsou vyloženě zavádějící. Při interakci s takovými nástroji nebo principy je často nejbezpečnější vzít je na vědomí jako součást uznávané moudrosti, aniž bychom se probírali jejich původem, funkčností nebo odůvodněním. Přesto se zdá, že opakovaná přesnost, kterou lednový barometr zaznamenává již několik desetiletí, nabízí určitou míru spolehlivosti, kterou nelze jednoduše odmítnout. Zdá se, že akciový trh je prozatím předurčen ke slibné cestě do roku 2025, a to i přes možné nárazy na cestě.
