Pokud vlastníte akcie společnosti Walmart (WMT) od roku 2022, máte opravdu důvod k radosti.
Akcie tohoto maloobchodního gigantu během posledních tří let téměř zdvojnásobily svůj výnos ve srovnání s indexem S&P 500.
Od ledna 2022 do ledna 2025 dosáhly akcie výnosu téměř 100 %, zatímco konkurenční společnosti jako Target a Kroger zaznamenaly za stejné období růst pouze kolem 30 %. Výkonnost Walmartu se tak přiblížila pouze firmě Costco, která rovněž vykázala skvělá čísla.
Otázkou však zůstává, zda má Walmart před sebou další období růstu, nebo zda už své nejlepší dny zažil. Podívejme se blíže na faktory, které mohou ovlivnit vývoj akcií v příštích třech letech.
Klíčové faktory růstu Walmartu
Úspěch Walmartu lze přičíst několika hlavním trendům, jako jsou rostoucí tržní podíl, expanze v oblasti elektronického obchodování a zlepšující se ziskovost. Tyto faktory výrazně přispěly k tomu, že si společnost vedla lépe než mnoho konkurentů.
Walmart se zaměřuje na hodnotu, což přitahuje zákazníky především v obdobích vysoké inflace. V posledním čtvrtletí roku 2024 vzrostly srovnatelné tržby v jeho prodejnách o 5 %, zatímco například Target nehlásil žádnou změnu a Kroger zaznamenal nárůst pouze o 2 %. Tento růst ukazuje, že Walmart efektivně reaguje na potřeby spotřebitelů, kteří hledají levnější nákupy.
Dalším významným faktorem je rozvoj elektronického obchodu. Walmart dosáhl ročního obratu přes 100 miliard dolarů v této oblasti, přičemž digitální tržby vzrostly za poslední čtvrtletí o 27 %. Zvýšená aktivita v online prostředí navíc zvyšuje návštěvnost kamenných obchodů, protože mnoho zákazníků kombinuje online objednávky s osobním vyzvednutím.
Spolu s růstem tržeb z digitálních služeb a členství v zákaznických programech Walmartu dochází i ke zvýšení ziskových marží. Provozní zisková marže se opět přibližuje hodnotě 5 %, kterou dosahovala v roce 2022. Tento trend je pro investory pozitivním signálem o zdraví podnikání.
Výsledková zpráva z února bude klíčová
Na 20. února 2025 je plánované oznámení výsledků Walmartu za poslední čtvrtletí. Očekává se, že společnost potvrdí růst tržeb o 5 % a provozního zisku až o 9,25 %. Pokud bude tento výsledek dosažen, potvrdí to, že Walmart dokáže i v náročném maloobchodním prostředí pokračovat v růstu.
Investoři by však měli být opatrní kvůli aktuálnímu ocenění akcií. Walmart se nyní obchoduje za 1,1násobek svých tržeb, což je výrazně více než před několika lety, kdy tento poměr činil 0,75. Tento nárůst ceny akcií může v budoucnu zpomalit jejich další růst.
V širším kontextu tržní situace se navíc očekává, že po silné rally indexu S&P 500 v letech 2023 a 2024 by mohly následující roky přinést spíše nevýraznou návratnost. Přesto by Walmart mohl i nadále patřit mezi stabilní akcie s dlouhodobým růstovým potenciálem.
Jedním z nejdůležitějších faktorů pro budoucí úspěch Walmartu je jeho schopnost reagovat na změny v nákupním chování zákazníků. Růst elektronického obchodu bude hrát stále větší roli v jeho strategii. Společnost plánuje v roce 2025 zvýšit příspěvek této divize k celkovým ziskům.
Walmart rovněž pokračuje v investicích do logistiky a automatizace, což by mu mělo pomoci zvýšit efektivitu a snížit provozní náklady. Tento přístup je klíčový, zejména v době, kdy se zákazníci stále více obracejí k online nakupování a očekávají rychlé a pohodlné služby.
Očekávání pro investory
I když nelze očekávat, že by se hodnota akcií Walmartu opět rychle zdvojnásobila, společnost má stále co nabídnout. Maloobchodní prostředí sice zůstává náročné, ale Walmart prokázal, že dokáže prosperovat i v obtížných podmínkách. Díky své rozsáhlé zákaznické základně, inovacím v oblasti elektronického obchodu a důrazu na hodnotu je dobře připraven na budoucí výzvy.
Pro investory, kteří hledají stabilní růstové akcie s potenciálem dlouhodobých výnosů, může být Walmart atraktivní volbou. Jeho schopnost zvyšovat tržby i ziskové marže naznačuje, že firma může i nadále překonávat své konkurenty a přinášet akcionářům solidní zhodnocení.
