Podle investičního ředitele švýcarského správce fondů GAM by se příští týden mohl ukázat jako klíčový pro investory do technologických firem, kteří chtějí znovu vstoupit na akciový trh.
Julian Howard, investiční ředitel pro více aktiv ve společnosti GAM, uvedl, že týden začínající 12. prosince bude „super týdnem pro potenciální bod obratu“ v technologických akciích.
Na příští týden je naplánováno zveřejnění několika makroekonomických údajů, včetně americké inflace. Index spotřebitelských cen, široce založený ukazatel nákladů na zboží a služby, bude zveřejněn 13. prosince.
„Pokud od tohoto okamžiku dostaneme z amerického indexu spotřebitelských cen hlavní zmírnění, pak si myslím, že to bude vypadat mnohem více jako trend,“ řekl Howard, který ve společnosti GAM spravuje více než 2 miliardy dolarů. „Jakmile získáme toto očekávání, že se inflace zmírní, Fed může sundat nohu z plynu.“
Americká centrální banka zvýšila úrokové sazby do pásma 3,75-4 % a očekává se, že ještě tento měsíc zvýší sazby o dalších 50 bazických bodů. Mezitím se zdá, že anualizovaná míra inflace je na sestupné trajektorii poté, co v říjnu klesla z 8,2 % v září na 7,7 %.
Když se Howard v pořadu Squawk Box Europe zeptal, kam by investoři měli vložit své peníze, odpověděl, že „to musí být technologie s velkou kapitalizací“.
Technologický index Nasdaq Composite se letos propadl přibližně o 25 %, protože Federální rezervní systém zvýšil náklady na půjčky. Tyto akcie však budou těžit, pokud Fed zmírní své zpřísňování, řekl Howard.
„Myslím, že [Nasdaq] by se mohl velmi, velmi pěkně obrátit, jakmile se trochu uleví,“ dodal.
Velké technologické firmy označil za „epicentrum nejistoty ohledně úrokových sazeb, protože mají takové druhy dlouhodobých příjmů, které jsou nejcitlivější“.
Ne všichni však tento názor sdílejí.
Podle Bena Jonese, ředitele makrovýzkumu společnosti Invesco, je nepravděpodobné, že by se „báječná“ rally na Nasdaqu o 9,1 % za poslední měsíc udržela. „Domnívám se, že se jedná o rally na medvědím trhu,“ řekl.
Jones očekává, že akciové trhy budou v první polovině roku 2023 dále klesat poté, co společnosti oznámí pokles zisků.
Reálná ekonomika podle něj teprve pocítí „rozsah a rychlost“ letošního zvyšování úrokových sazeb. Jakmile se však projeví dopad zvýšení sazeb, začnou společnosti podle Jonese vykazovat pokles zisků, protože ekonomika se zmenší.
„Myslím, že je poměrně odvážné naznačovat, že v průběhu roku 2023 se ve výnosech neobjeví nějaké špatné zprávy. Prostě si nemyslím, že jsme na to v tuto chvíli připraveni nebo na to nemáme cenu.“
