Akcie společnosti Tesla zažívají turbulentní období.
Po výrazném povolebním růstu akcie v roce 2025 klesly o 5 % a obchodují se 19 % pod svým historickým maximem z prosince. Navzdory tomu si za posledních pět let připsaly impozantní zisk 1 170 %.
Aktuální otázka pro investory tedy zní: Je Tesla při své současné tržní kapitalizaci přes 1,2 bilionu dolarů stále atraktivní investicí?
Výzvy na trhu elektromobilů
Tesla, průkopník v oblasti elektromobilů, dosáhla v posledním desetiletí mimořádného úspěchu a zásadně narušila tradiční automobilový průmysl. Rok 2024 však přinesl komplikace. Společnost dodala o 1 % méně elektromobilů než v roce 2023 a její růst prodejů se za posledních pět čtvrtletí prakticky zastavil. Důvodem je především zpomalení růstu poptávky po elektromobilech, které je částečně způsobeno inflačními tlaky a vyššími úrokovými sazbami.
Současně Tesla čelí rostoucí konkurenci. Společnosti jako Ford a General Motors vykazují značný nárůst prodejů elektromobilů – Ford o 35 % a GM dokonce o 125 % za rok 2024. Tato situace poukazuje na intenzivní konkurenční prostředí, kde zavedené automobilky a nové firmy, zejména v Číně, tlačí na Teslu. Čína, kde elektromobily tvoří přibližně polovinu všech prodaných automobilů, je obzvláště náročným trhem. Tesla se zde potýká s obrovským tlakem lokálních výrobců, kteří využívají vládních dotací.
Tlak na Teslu se odráží i v jejích finančních výsledcích. Společnost dříve těžila z výrazné cenové síly, což je podle Warrena Buffetta jeden z klíčových ukazatelů kvalitního podniku. Nyní však Tesla snižuje ceny svých modelů, aby si udržela podíl na trhu, což ukazuje na oslabení jejího konkurenčního postavení. Tyto kroky snižují marže a ziskovost, což může být pro investory varovným signálem.
Ocenění akcií Tesla
Tesla v posledním čtvrtletí vytvořila 91 % svých příjmů z prodeje elektromobilů a souvisejících služeb. Navzdory tomu je její poměr ceny k zisku (P/E) extrémně vysoký, dosahuje hodnoty 109. Pro srovnání, akcie společnosti Nvidia, lídra v oblasti umělé inteligence, mají P/E na úrovni 55 a technologicky orientovaný index Nasdaq-100 se obchoduje s průměrným P/E 32. Tesla tedy vykazuje výrazně vyšší ocenění než většina technologických i automobilových firem.
Toto ocenění je však do značné míry postaveno na silné důvěře v Elona Muska a očekávání, že společnost uspěje v oblasti autonomních vozidel a robotických technologií. Zavedení globální služby robotických taxi nebo humanoidních robotů by mohlo zásadně změnit budoucnost Tesly, avšak úspěch těchto iniciativ není zaručen.
Nejistá budoucnost inovací
Tesla intenzivně pracuje na vývoji autonomního řízení a robotiky, což by mohlo přinést průlomové změny. Úspěch v těchto oblastech by však vyžadoval překonání významných technických a regulačních překážek. Zároveň je otázkou, jak spotřebitelé přijmou myšlenku autonomního řízení, které vyžaduje vzdání se kontroly nad vozidlem ve prospěch technologie.
Zatímco Tesla již nyní čelí konkurenci v oblasti elektromobilů, vstup do segmentu autonomních vozidel by mohl přinést nové výzvy. Trh je stále v počáteční fázi a regulace mohou být překážkou pro rychlou adopci těchto technologií. Navíc, bez širokého přijetí těchto inovací, může ocenění akcií ztratit své opodstatnění.
Doporučení pro investory
Současná cena akcií Tesly odráží vysoká očekávání ohledně budoucího růstu a úspěchu jejích technologických inovací. Přesto se zdá, že ocenění je nepřiměřeně vysoké, což může být pro investory rizikem. I když Tesla zůstává v investiční komunitě populární, dnešní cena akcií může omezovat potenciální zisky a zvyšovat riziko krátkodobých ztrát.
Elon Musk a jeho vize stále hrají klíčovou roli v atraktivitě společnosti, avšak investoři by měli být opatrní. Bezpečnější strategií může být vyčkání na korekci cen akcií, která by nabídla atraktivnější vstupní bod. Pro ty, kteří hledají dlouhodobý růst, může Tesla zůstat zajímavou příležitostí, avšak s vědomím vyšší míry rizika.
Tesla je nepopiratelně inovativní společností, která v posledním desetiletí změnila automobilový průmysl. Současná situace však ukazuje na zpomalující růst a rostoucí konkurenci, což by mohlo omezit její schopnost generovat nadprůměrné zisky.
Pro investory, kteří věří v budoucí úspěchy autonomních vozidel a robotických technologií, může být Tesla stále atraktivní. Nicméně, při současném ocenění akcií je důležité pečlivě zvážit všechna rizika. Vyčkávací strategie může být nejlepším přístupem pro ty, kteří chtějí minimalizovat riziko a maximalizovat potenciální výnosy.
