Společnost Wolfspeed patří mezi lídry v oblasti polovodičových technologií s důrazem na karbid křemíku.
Navzdory pokrokům v technologických inovacích a slibným dlouhodobým vyhlídkám zaznamenaly její akcie v roce 2024 dramatický pokles o 85 %. Tento propad lze přičíst neuspokojivým finančním výsledkům a nedodržení růstových cílů, což vzbuzuje otázku, zda je nyní správný čas na jejich nákup.
Wolfspeed se specializuje na širokopásmové polovodiče využívající karbid křemíku, materiál s mimořádnými vlastnostmi, jako je vysoká tepelná odolnost a schopnost pracovat při extrémním napětí.
Tyto vlastnosti jsou nezbytné pro moderní technologie, jako jsou rychlonabíjecí stanice pro elektromobily, ukládání energie a obnovitelné zdroje. Společnost se zaměřuje na výrobu pokročilých zařízení, jako jsou MOSFET a diody, přičemž vede přechod na moderní 200mm wafery, které nabízejí vyšší efektivitu oproti starším 150mm systémům.
Konkurenti jako STMicroelectronics a Infineon Technologies se rovněž zaměřují na technologie SiC, ale Wolfspeed si díky svému zaměření na americký trh udržuje klíčovou pozici. Trh s karbidem křemíku má podle odhadů do příští dekády výrazně růst, což vytváří příležitosti pro společnosti, které dokážou tento trend využít.
Podpora ze strany CHIPS Act
V roce 2024 získala společnost Wolfspeed významnou podporu v podobě grantu ve výši 750 milionů dolarů od amerického ministerstva obchodu v rámci programu CHIPS Act. Tento program má za cíl posílit domácí výrobu polovodičů a zvýšit odolnost dodavatelských řetězců. Kromě toho společnost obdržela další investici ve stejné výši od soukromých investorů. Tyto prostředky umožní dokončení závodu v New Yorku a výstavbu specializovaného zařízení na výrobu karbidu křemíku v Severní Karolíně, které má zahájit provoz v roce 2025.
Při plném vytížení by nový závod mohl generovat tržby až 3 miliardy dolarů ročně, což představuje obrovský skok oproti příjmům ve výši 807 milionů dolarů zaznamenaným v roce 2024. To potvrzuje potenciál společnosti pro vysoký růst, přestože aktuální čísla zatím tento optimismus plně neodrážejí.
Finanční výzvy a nejistoty
Navzdory technologickému pokroku čelí Wolfspeed značným problémům. Poptávka v klíčových odvětvích, jako je průmysl a energetika, byla v roce 2024 nižší, než se očekávalo. Elektrické vozidla zůstávají světlým bodem, protože výrobci automobilů čím dál častěji využívají SiC technologie společnosti Wolfspeed ve svých pohonných jednotkách. Nicméně celkové výsledky společnosti zaostaly za očekáváními.
Ve fiskálním prvním čtvrtletí roku 2025 (září 2024) vykázala Wolfspeed 1% pokles tržeb a zvýšenou provozní ztrátu. Náklady na výstavbu nových zařízení a nižší než očekávaná poptávka přispěly k tomuto nepříznivému výsledku. Trh zůstává skeptický ohledně schopnosti společnosti splnit své ambiciózní cíle, zejména když Wall Street předpovídá další pokles tržeb o 2,2 % v roce 2025 a pokračující ztrátu.
Výhled na rok 2026 však vypadá optimističtěji. Analytici očekávají růst tržeb o 49 % na 1,2 miliardy dolarů, zatímco provozní ztráty by se měly snížit. Z dlouhodobého hlediska by spuštění nového závodu a zvýšení kapacity mělo výrazně zlepšit finanční výsledky. Pokud se společnosti podaří dosáhnout svých cílů, mohla by druhá polovina této dekády přinést pozitivní obrat.
Současná atraktivita akcií
Akcie Wolfspeed se v současné době obchodují blízko svého 52týdenního minima s poměrem ceny k tržbám (P/S) přibližně 1. To může představovat atraktivní příležitost pro investory, kteří věří v dlouhodobý růstový potenciál společnosti. Nicméně rizika spojená s nejistou poptávkou, pokračujícími ztrátami a tržní volatilitou by neměla být podceňována.
Wolfspeed představuje smíšenou investiční příležitost. Na jedné straně nabízí přístup k rychle rostoucímu trhu s karbidem křemíku a podporu ze strany vládních iniciativ, což z ní činí atraktivní volbu pro dlouhodobé investory. Na druhé straně čelí krátkodobým finančním výzvám, skeptickému přístupu trhu a nepředvídatelnosti poptávky.
Investoři, kteří mají zájem o tento sektor a jsou ochotni akceptovat volatilitu, by mohli zvážit vytvoření malé pozice v akciích Wolfspeed. Ti, kteří preferují konzervativnější přístup, by však mohli počkat na jasnější známky zotavení a udržitelného růstu tržeb společnosti v budoucnosti.
