V posledních pěti letech bylo obtížné překonat výnosy indexu S&P 500, zejména pokud jste nevlastnili některého ze „sedmičky velkolepých“ technologických gigantů.
Přesto existují společnosti, které se dokázaly vymanit z tohoto trendu, a jednou z nich je American Express (AXP). Za posledních pět let přinesla tato společnost celkový výnos 160 %, což je výrazně více než 106 % dosažených indexem S&P 500 ve stejném období.
Tento působivý výkon není jen výsledkem náhody. American Express si obnovila růstový model a klade větší důraz na segment cestování a zábavy. Díky tomu se jí daří zvyšovat podíl na trhu ve Spojených státech i na klíčových mezinárodních trzích.
Pro investory to znamená jednu důležitou otázku: Co mohou očekávat od akcií této společnosti v příštích pěti letech? Odpověď by mohla být jednodušší, než se zdá – budoucnost může být podobná úspěšné minulosti.
Počátek nové éry
V roce 2015 čelila společnost American Express zásadnímu otřesu, když se rozloučila se svým dlouholetým partnerem, společností Costco Wholesale. Toto ukončení partnerství mělo vážné důsledky – 1 z 10 karet American Express byla spojena právě s tímto obchodním řetězcem. Zpráva způsobila paniku mezi investory a vedla k poklesu akcií. Přesto se z dlouhodobého hlediska ukázalo, že šlo o požehnání v přestrojení.
Costco, se svou značnou vyjednávací silou, nedovolovalo American Express dosáhnout uspokojivých jednotkových ekonomik. Odchod této společnosti poskytl American Express příležitost zaměřit se na to, co z ní dělá prémiovou značku: cestování. Pod vedením současného generálního ředitele Stephena Squeriho začala společnost investovat do partnerství s co-brandovanými kartami a rozšiřování výhod pro zákazníky, kteří využívají cestovní a zábavní služby.
V rámci této strategie zdvojnásobila počet letištních salonků, které poskytují držitelům karet exkluzivní výhody. Tato změna strategie přinesla výsledky – za posledních 10 let vzrostl zisk na akcii (EPS) společnosti o téměř 150 %. Celkový počet karet v oběhu konečně roste, a to tempem, jaké společnost neviděla více než deset let.
Mezinárodní expanze
Domácí trh American Express je stabilní, a přestože může docházet k menšímu růstu tržního podílu, hlavní růstový potenciál vidí společnost na mezinárodních trzích. V Mexiku, Japonsku a Austrálii má již silné postavení, ale existuje mnoho dalších zemí, na které se může zaměřit. Klíčem k úspěchu je schopnost přizpůsobit svou nabídku hodnoty různým kulturám a ekonomickým prostředím.
Mezinárodní expanze má dvojí efekt. Nejenže zvyšuje příjmy společnosti na zahraničních trzích, ale také posiluje hodnotu pro americké zákazníky. Například zdvojnásobení počtu obchodníků akceptujících karty American Express v Mexiku znamená, že Američané cestující do této země mají větší možnosti využít své karty, což posiluje jejich loajalitu. Tento setrvačník by mohl být klíčem k dalšímu růstu společnosti v příštích pěti letech.
Počet mezinárodních míst přijímajících karty American Express vzrostl mezi lety 2021 a 2023 o 50 %, což dokazuje efektivitu této strategie. Pokud se společnosti podaří pokračovat v tomto tempu, může výrazně zvýšit své příjmy a ziskovost.
Výhled na příštích 5 let
Vedení společnosti očekává, že tržby porostou tempem 10 % ročně. Provozní páka a zpětný odkup akcií by měly zajistit, že zisk na akcii poroste rychleji – přibližně o 15 % ročně. Pokud se tato očekávání naplní, mohli by investoři, kteří dnes drží akcie, za pět let dosáhnout téměř dvojnásobku své investice.
Dalším důležitým faktorem je dividendový výnos ve výši 1 %, který poskytuje stabilní příjem, zatímco investoři čekají na růst hodnoty akcií. Aktuální poměr ceny k zisku (P/E) činí 22, což je příznivá hodnota ve srovnání s indexem S&P 500, jehož P/E je přes 30. American Express tak představuje atraktivní investiční příležitost nejen díky své značce, ale i díky dlouhodobě udržitelné strategii růstu.
American Express prokázala svou schopnost přizpůsobit se měnícím se podmínkám a využít příležitosti, které přinášejí globální trhy. Její zaměření na prémiové služby, rostoucí tržní podíl mezi mladší generací a expanze na zahraniční trhy tvoří pevné základy pro budoucí růst.
Pokud hledáte stabilní akcii s potenciálem dlouhodobého růstu, American Express by měla být na vašem seznamu. Její schopnost kombinovat inovace, cenovou sílu a loajalitu zákazníků z ní činí atraktivní volbu pro investory, kteří chtějí nakupovat a držet akcie s cílem dosáhnout stabilních výnosů.
