Stifel, makléřská a investičně bankovní společnost poskytující komplexní služby, předpověděla v roce 2025 možný pokles indexu S&P 500 po dosažení vrcholu v první polovině roku. Jak firma uvedla ve své nejnovější zprávě zveřejněné ve čtvrtek, předpokládá v druhé polovině roku 2025 pokles hodnoty indexu o 10 až 15 %.
Podle společnosti Stifel se pesimistický výhled indexu S&P 500 na konci příštího roku odvíjí od obav ze zpomalení hospodářského růstu a neochvějné míry inflace. Předpovídají, že americký akciový benchmark se propadne do poloviny 5000 bodů, což je v ostrém kontrastu s pozitivními předpověďmi bank Goldman Sachs a Morgan Stanley. Posledně jmenované obchody vidí, že index skončí v roce 2025 v oblasti 6 500 bodů. Při posledním obchodování se index nacházel na úrovni 6 075 bodů.
Stratégové společnosti Stifel uvedli, že mezi možné spouštěče korekce trhu by mohlo patřit zpomalení reálného hrubého domácího produktu (HDP) USA na mizivé 1,5% tempo ve druhé polovině roku 2025. Spolu s tím vyslovili obavy o udržitelnost jádrové inflace výdajů na osobní spotřebu, která zůstává nad cílem Federálního rezervního systému.
Předesílajíce svůj opatrný postoj k trajektorii trhu, stratégové Stifel poznamenali: “Prostředí se nezdá být příznivé pro pokračující akciovou mánii a my dáváme přednost defenzivnějším sektorům.” Toto tvrzení znamená obrat k sektorům méně vystaveným tržní nejistotě, čímž se zachová kapitál a zmírní potenciální ztráty během poklesu trhu.
Tyto prognózy jsou v příkrém rozporu se současnou výkonností indexu S&P 500. Tento index zaznamenal v letošním roce impozantní trajektorii, když doposud zaznamenal přibližně 27% nárůst. Tento nárůst se připisuje především bezprecedentnímu růstu akcií “velkolepé sedmičky”, který je poháněn pokrokem a optimismem v oblasti technologií umělé inteligence a očekáváním nízkých úrokových sazeb.
Kolem akcií “Magnificent 7”, které se běžně používají jako označení sedmi největších společností podle tržní kapitalizace v indexu S&P 500, panuje citelné vzrušení. Jejich příkladná výkonnost v uplynulém roce, do značné míry podpořená výrazným pokrokem v oblasti umělé inteligence, vedla k působivým ziskům indexu S&P 500.
Vedle obav z pomalého ekonomického růstu a lepkavé inflace Stifel upozornil na potenciální rizika plynoucí z předpokládané trajektorie měnové politiky Federálního rezervního systému. Analytici Stifel očekávají, že Federální rezervní systém zastaví cyklus snižování úrokových sazeb, a předpovídají, že po lednovém zasedání dojde k jejich zmrazení na úrovni 4 %. Tento vývoj by mohl pro trh představovat rizika, protože se blížíme k polovině roku 2025.
Závěrem lze říci, že prognóza společnosti Stifel naznačuje změnu větru pro index S&P 500 v roce 2025, která bude do značné míry způsobena pomalejším hospodářským růstem USA, tvrdohlavou mírou inflace a možným pozastavením politiky snižování úrokových sazeb Federálního rezervního systému. Pro investory a pozorovatele trhu bude klíčové sledovat tyto proměnné v nadcházejících letech a posoudit jejich potenciální dopad na celý trh a svá portfolia. Soudě podle stavu současné ekonomiky se jejich dopady mohou zdát vzdálené, ale příprava na možné výkyvy se ukáže jako zásadní pro odolnost portfolia investorů.
Jako u všech tržních prognóz však i tyto předpovědi podléhají potvrzení nebo popření v závislosti na tom, jak se na ekonomické scéně projeví několik vzájemně propojených a nezávislých faktorů. Jako takové by neměly být používány jako definitivní vodítko, ale jako potenciální scénáře, které se mohou v budoucnu vyvinout. Klíčovými pilíři pro zvládnutí nejistot na finančních trzích zůstává správné finanční plánování, řízení rizik a také diverzifikace portfolia.
