Čínská technologická společnost Baidu se letos stala předmětem značného zájmu investorů poté, co cena jejích akcií klesla o 28 %. Pozorovatel trhu Jason Hsu, zakladatel a investiční ředitel společnosti Rayliant Global Advisors, však v pořadu Pro Talks televize CNBC vyjádřil nedostatek nadšení pro tuto společnost a naznačil, že případné blížící se zvýšení bude pravděpodobně součástí širší tržní rally.
Společnost Baidu funguje jako hlavní čínský internetový vyhledávač a svými schopnostmi je podobná společnosti Google ze skupiny Alphabet. Baidu také poskytuje řadu pokročilých technologických funkcí, včetně služeb založených na umělé inteligenci, jako je Ernie Bot ve stylu ChatGPT a robotaxi. Navzdory těmto inovativním nabídkám zaznamenaly ceny akcií společnosti Baidu v průběhu roku propad. Tento propad přišel v souvislosti s výkyvy na širším čínském akciovém trhu, které byly vyvolány vládními opatřeními na podporu ekonomiky v reakci na obavy z chřadnoucí ekonomiky.
Od 25. října zaznamenal čínský blue-chip index CSI 300 téměř 17% nárůst, zatímco hongkongský index Hang Seng vzrostl přibližně o 22 %. Pro srovnání, americké ukazatele ukazují, že index Nasdaq Composite vzrostl přibližně o 25,4 %, zatímco index S&P 500 vzrostl přibližně o 22,5 %. Tato působivá výkonnost čínského akciového trhu vedla některé hedgeové fondy a stratégy k tomu, že se na tuto zemi dívají příznivě. Hsu, který se označuje za kontrariánského hodnotového investora, však již delší dobu drží v Číně významnou a nadhodnocenou pozici. Fond Rayliant Quantamental China Equity ETF, na který dohlíží, mezitím zaznamenal roční nárůst o přibližně 21,6 %.
Pokud jde o Baidu, ne všichni však sdílejí Hsuův pesimistický pohled. Z údajů společnosti FactSet vyplývá, že ze 46 analytiků, kteří se touto akcií zabývají, jich 35 doporučuje hodnocení “buy” nebo “overweight” s průměrnou cílovou cenou 125,41 USD, což naznačuje potenciální růst o přibližně 40,1 %.
Baidu Inc. (BIDU)
V úvahách o nedostatcích společnosti Baidu Hsu uvedl, že společnost, která je především internetovým vyhledávačem, “je poníkem jednoho triku”. Na rozdíl od Googlu Baidu postrádá různorodé zdroje příjmů, což se odráží v jejich rozdílných poměrech ceny k zisku; poměr Baidu činí 8,2násobek forwardové ceny k zisku ve srovnání s 21,2násobkem u Alphabet.
Hsu šel dále a vyjádřil skepsi ohledně pokroku Baidu v oblasti umělé inteligence. Navzdory počátečním úspěchům se zdá, že dynamika společnosti Baidu v oblasti umělé inteligence slábne, protože mnoho služeb založených na umělé inteligenci se nedaří efektivně zpeněžit. Hsu dále naznačil, že “příběh AI může mít v Baidu západ slunce a vrátí se do role poníka jednoho triku”.
Dále uvedl, že Baidu se zaměřila především na svou hlavní nabídku vyhledávání, aniž by výrazně rozšířila či inovovala své další produkty, což Hsu považuje za krok vedle. Společnost sice podnikla kroky k posílení své značky a pokusila se rozšířit svůj tržní podíl, avšak nikoliv prostřednictvím skutečných technologických inovací, které by posílily její konkurenceschopnost. Namísto toho Baidu sáhla po marketingových strategiích a rozšíření svých stávajících značkových nabídek, což podle Hsua nestačí na udržení dynamického růstu, jaký je nezbytný v rychle se rozvíjejícím technologickém odvětví. Tento přístup podle něj omezuje schopnost Baidu dosahovat významnějšího technologického pokroku, čímž ztrácí příležitosti k posílení své pozice na trhu a zároveň se vzdaluje od příležitostí přinést svým uživatelům skutečnou hodnotu prostřednictvím inovací.
