Co lze očekávat od akcií společnosti Apple v dlouhodobém horizontu.
Akciespolečnosti Apple (AAPL) od konce roku 2022 vzrostly o 73 % – za stejné období překonaly výnos indexu S&P 500 o 48 %. Investoři počítají s rostoucími tržbami v příštím roce, kdy se bude rozšiřovat Apple Intelligence, vzhledem k tomu, že uživatelé budou muset upgradovat na jeden z nejnovějších modelů iPhonu, aby mohli tyto funkce umělé inteligence (AI) využívat.
První známky však ukazují na relativně slabší poptávku po nových iPhonech ve srovnání s loňským rokem. Několik analytiků, kteří pečlivě sledují dodací lhůty pro nové iPhony 16, nevidí známky nárůstu poptávky.
Investoři také dostávají smíšené signály ohledně akcií od miliardářů. Společnost Berkshire Hathaway Warrena Buffetta prodala ve druhém čtvrtletí polovinu své masivní pozice ve společnosti Apple, ale dva další miliardáři – Daniel Loeb ze společnosti Third Point a Andreas Halvorsen ze společnosti Viking Global – v poslední době nakupovali akcie společnosti Apple.
Vzhledem k tomu všemu je přirozené se ptát: Jaké výnosy může investor od Applu v dlouhodobém horizontu očekávat?
Umělá inteligence by mohla posunout iPhone na vrchol trhu s chytrými telefony
Jedním z faktorů, které způsobují pomalejší prodej iPhonu 16 hned zkraje, je to, že Apple Intelligence ještě není k dispozici. Její uvolnění jako bezplatné aktualizace softwaru pro americké zákazníky je naplánováno na tento měsíc, ale v ostatních jazycích bude k dispozici až v příštím roce. A počáteční funkce Apple Intelligence budou omezené ve srovnání s tím, kam ji společnost posune v průběhu několika příštích let.
Společnost Apple již několik let investuje do umělé inteligence a její vedení je optimistické ohledně jejího potenciálu změnit uživatelskou zkušenost. Některé z nových funkcí AI jsou elegantní, včetně obrázků generovaných AI, přepisů zvuku a textových souhrnů. Tyto funkce by mohly lidem ušetřit spoustu času, což téměř jistě povede ke zdravé poptávce po iPhonu, jakmile bude Apple Intelligence široce dostupná.
Důležité je, že AI by mohla iPhonu pomoci natáhnout náskok před konkurencí. iPhone se podle IDC v roce 2023 poprvé v historii dostal na první místo na trhu s chytrými telefony a sesadil z trůnu Samsung. Stále však má obrovské možnosti k dalším ziskům, vzhledem k tomu, že Apple v loňském roce kontroloval pouze 20 % všech dodávek chytrých telefonů. Nové služby a funkce umělé inteligence, které by Apple mohl uvést na trh, by mohly výrazně zvýšit přitažlivost iPhonu a umožnit značce dominovat na trhu s chytrými telefony.
Výdaje společnosti Apple na výzkum a vývoj se za posledních pět let téměř zdvojnásobily na více než 30 miliard dolarů a vzhledem k jejím obrovským zdrojům a zásobě hotovosti budou tyto výdaje v příštích letech pravděpodobně dále růst. Společnost je vysoce zisková, za poslední rok vytvořila zisk 101 miliard dolarů při tržbách 385 miliard dolarů.
Apple je solidní investice
Apple má velkou příležitost zvýšit hodnotu své značky pomocí zařízení optimalizovaných pro umělou inteligenci. Než se rozhodnete, zda jsou její akcie vhodné pro vaše portfolio, zvažte, jaké dlouhodobé výnosy je od nich reálné očekávat.
Trh s chytrými telefony již není vysoce růstový. Očekává se, že do roku 2029 poroste ročním tempem pouhých 3,5 %. V souladu s touto prognózou se prodeje iPhonů v posledních třech letech sotva každoročně zvyšovaly. Apple Intelligence sice může prodeje podpořit, ale iPhone může v příštím desetiletí stále přinášet jednociferný procentuální anualizovaný růst prodejů.
Analytici očekávají, že společnost Apple bude v příštích letech zvyšovat své zisky anualizovaným tempem 11 %. Odhady Wall Street se mohou měnit v závislosti na obchodních trendech, ale něco v rozmezí 10 až 15 % ročního růstu zisku je rozumné očekávání. Důvodem je, že zařízení optimalizovaná pro umělou inteligenci otevřou společnosti Apple dveře k zavedení nových služeb, které zvýší ziskové marže. Za posledních pět let rostl zisk společnosti Apple složeným tempem 17 % a velkou měrou se na tom podílel segment služeb.
Akcie se obchodují s férovým forwardovým P/E ve výši 27 při odhadu zisku v příštím roce, takže investoři by neměli očekávat vyšší výnosy, než je základní růst zisku společnosti. Považujte Apple za blue chipovou akcii, která může přinést výnosy na úrovni indexu S&P 500 a s potenciálem dlouhodobě mírně překonat jeho výkonnost.
