Investiční bankovní gigant Goldman Sachs vyjádřil silnou důvěru v čínské akcie po nedávné rally vyvolané stimulačními opatřeními. Její stratégové zvýšili hodnocení regionálních akcií na “overweight” z “equal weight” a předpovídají pro investory na tomto trhu vysoké dvouciferné výnosy.
Další důvěra v trh přichází s rozhodnutím zvýšit dvanáctiměsíční cílovou cenu indexu MSCI China na 84 bodů. To znamená očekávaný růst oproti předchozímu cíli, což znamená nárůst o přibližně 15 až 18 % – významný skok, který přitáhne pozornost potenciálních investorů.
Býčí postoj k čínským akciím následuje po několika rozhodných opatřeních, která Peking přijal k řešení současného hospodářského propadu. Mezi tato opatření patřilo několikanásobné snížení sazeb a změny bankovních ustanovení, konkrétně snížení objemu hotovosti, kterou musí mít banky v pohotovosti. Tyto snahy o vnesení stimulů na trh byly úspěšné a vyvolaly příliv investic do čínských akcií, které se dříve vyvíjely nedostatečně.
Hedgeové fondy na tyto stimulační kroky masivně reagovaly a na dříve nevýrazném trhu docházelo k masivním nákupům. Podle sdělení stratégů Goldman pro klienty “nedávná kombinovaná oznámení na mnoha politických frontách ze strany nejvyššího čínského vedení vedla trh k přesvědčení, že tvůrci politiky se začali více zajímat o to, zda přijmou dostatečná opatření k omezení rizika levého konce růstu, tj. že se spustil dlouho očekávaný ‘pekingský put’”.
iShares MSCI China ETF (MCHI) využívá tohoto oživeného zájmu investorů o čínské akcie. ETF v pondělí po rally vyvolané stimulačními opatřeními vzrostl o dalších 2,7 % a od svého minima z poloviny září poskočil o více než 30 %. Tento nárůst posunul výnos fondu v roce 2024 na více než 40 %, což odráží obrovský potenciál růstu čínského akciového trhu.
Je však důležité poznamenat, že zvýšení hodnoty fondu Goldman Sachs je taktické. To znamená, že k tomu, aby došlo k udržitelné rally, bude zapotřebí neustálých důkazů o pokroku a realizaci při řešení makroproblémů, kterým Čína čelí. Investiční společnost by ráda viděla, aby se oživení čínských akcií opíralo o činy, nikoliv pouze o plány.
Pokud jde o konkrétní sektory, Goldman Sachs rovněž revidovala hodnocení. Čínské pojišťovny a další finanční akcie dostaly zvýšení na nadváhu s ohledem na zvýšenou aktivitu na kapitálovém trhu a lepší výkonnost aktiv. Mezitím se zvýšení doporučení dočkaly také čínské akcie kovů a těžebních společností, a to díky opatřením na čínském trhu nemovitostí a potenciálním fiskálním stimulům.
Další odvětví jsou zralá na to, aby z uvolnění politiky profitovala. Akcie v odvětví internetu, zábavy, technologií, polovodičů a spotřebního zboží jsou připraveny profitovat z čínských uvolňujících opatření, uvedl Goldman. Zvýšení ratingu investiční banky je vydatným potvrzením aktivních kroků Číny proti hospodářskému poklesu a její býčí pohled na akcie slibuje vzrušující období pro investory i trh.
