Společnost Humana Inc., přední poskytovatel zdravotního pojištění, utrpěla od začátku týdne ztrátu 24,3 %, k čemuž ji vedlo snížení ratingu na “underperform” neboli “sell” od Bank of America Securities (BofA). Důvodem jsou obavy z dalšího zpoždění při zotavování marží. V důsledku toho akcie společnosti Humana ve čtvrtek uzavřely o 1,9 % níže.
Snížení ratingu následuje po odhalení společnosti Humana, že jeden z jejích klíčových plánů Medicare Advantage by mohl čelit snížení vládního ratingu. Tento krok Centra pro zdravotní péči a lékařské služby by následně vedl ke snížení sazeb úhrad. Tato zpráva přinesla ve středu výprodej akcií společnosti Humana, čímž se dostala do čela klesajících akcií v indexu S&P 500.
Konkrétní plán Medicare Advantage, který bude pravděpodobně ovlivněn, je plán H5216 společnosti Humana, který zahrnuje 45 % členů pojišťovny Medicare Advantage. Analytička společnosti Mizuho Ann Hynes ve středu upřesnila, že pokud bude snížení ratingu oficiálně oznámeno kolem 10. října, mohlo by to kromě plateb za kvalitu od vlády výrazně ovlivnit i slevy na rok 2026.
Pokud by ke snížení ratingu došlo, analytici banky BofA Joanna Gajuk a Adam Ron předpokládají, že by to Humanu mohlo do roku 2026 stát ztrátu 23 dolarů na akcii, než se projeví jakékoli kompenzace. Dodávají: “To by téměř eliminovalo zisk v roce 2026.”
Ztráta hvězdičkového hodnocení sice nemusí přímo ovlivnit výsledky za roky 2024-2025, ale potenciálně zpozdí obnovení marží a může ovlivnit to, jak senioři a zprostředkovatelé vnímají značku Humana během otevřených zápisů.
V současné době Humana vyvíjí úsilí o znovuzískání hvězdičkového hodnocení a čeká na odvolání. Rozhodnutí by mohlo přijít již 10. října. Analytici BofA však upozorňují, že úplné zotavení může trvat déle, než se očekávalo.
Ve světle tohoto vývoje banka BofA snížila svůj odhad zisku společnosti Humana v roce 2026 na akcii z původních 25 USD na 13 USD. Tento odhad předpokládá, že zásahy společnosti, jako jsou kapitační opatření a snížení dávek, by měly vyrovnat přibližně polovinu dopadu.
Následně banka snížila cílovou cenu pro Humanu o více než 34 %, z 376 USD na 248 USD.
Humana Inc. (HUM)
Podle BofA je návrat hvězdného ratingu časově náročný proces, jak bylo nahlédnuto na rok trvajícím zotavení společnosti CVS Health Corp, které neproběhlo prostřednictvím odvolání. Podobně uplynulo již několik let, a přesto se Centene Corp stále snaží získat zpět své hvězdičky.
Analytici poznamenali, že načasování obnovy hvězdiček není nikdy zaručeno, ale může se dále projevit pod tlakem měnících se metod výpočtu hvězdičkového hodnocení Medicare Advantage. K těmto změnám by mohlo dojít, pokud v listopadových volbách zvítězí demokraté. Za těchto okolností má Humana šanci ztratit svůj podíl na trhu ve prospěch UnitedHealth Group Inc.
Akcie společnosti Humana se od počátku roku doposud propadly o 47,2 %, zatímco index S&P 500 zaznamenal zisk 19,5 %.
