Investování na nestabilních trzích může být zneklidňující. Nicolo Bragazza, zástupce portfolio manažera ve společnosti Morningstar Investment Management, však přináší bohaté informace o tom, jak připravit dobře diverzifikované investiční portfolio, abyste této nejistotě čelili.
“Různé třídy aktiv mají odlišné faktory růstu. Z tohoto důvodu by dobře vyvážené portfolio mělo vždy obsahovat aktiva, která rozloží vaše riziko a ochrání vaše investice, když věci nepůjdou podle plánu,” řekl Bragazza během rozhovoru pro CNBC Pro na konci srpna. Cílem tohoto článku je upozornit na některé klíčové investiční strategie, které Bragazza doporučuje pro dosažení této úrovně diverzifikace.
Nejprve Bragazza hovořil o kontrastní výkonnosti akcií a dluhopisů v různých ekonomických prostředích. Například akcie mají tendenci nabízet lepší výnosy, když ekonomika roste. Naopak v obdobích ekonomické nejistoty představují dluhopisy, zejména kvalitní státní dluhopisy, bezpečnější investiční alternativu. Zařazení akcií i dluhopisů do portfolia proto může poskytnout určitou míru ochrany před náhlými změnami na trhu.
Ideální rozdělení akcií a dluhopisů v portfoliu do značné míry závisí na finančních cílech a životní fázi investora. Pro mladé investory do 40 let, kteří usilují o růst svého majetku, navrhuje Bragazza větší příklon k akciím a navrhuje složení 80-90 % akcií a 10-20 % investic s pevným výnosem. Důchodcům nebo starším investorům, jejichž prioritou je zachování majetku, by rozložení 50/50 mezi akcie a dluhopisy mohlo poskytnout požadovanou jistotu proti krátkodobým rizikům, která představují akcie.
Pokud jde o strategii alokace portfolia, Bragazza obhajuje strategii “barbell”, která využívá “příležitostí v cyklických i defenzivních oblastech trhu”. V rámci této strategie investor udržuje vyvážený přístup mezi rizikem a výnosem tím, že investuje jak do vysoce rizikových, tak do nízkorizikových aktiv.
Bragazza klade důraz na potenciál amerických akcií s malou tržní kapitalizací, které jsou podle něj v porovnání s historií poměrně levné oproti akciím s velkou tržní kapitalizací. Například index akcií s malou kapitalizací S&P 600 klesl tento měsíc o téměř 1 %, zatímco index akcií s velkou kapitalizací S&P 500 za stejné období vzrostl o téměř 4,1 %. Na tento sektor sází prostřednictvím fondu iShares S&P SmallCap 600 UCITS ETF společnosti BlackRock, který se zaměřuje na 600 akcií s malou kapitalizací kótovaných na americkém trhu a podle údajů FactSet vykazuje v letošním roce zatím 8% růst.
Kromě toho Bragazza urychlil zájem o čínské akcie, přestože v současné době chybí identifikovatelný význačný hráč. Je povzbuzen širokým příběhem oživení Číny jako těžké ekonomické váhy. Kromě toho také vyjádřil přízeň základním spotřebním produktům, zdravotnictví a utilitám kvůli jejich vnitřní defenzivní povaze a atraktivnějšímu ocenění ve srovnání s ostatními tržními sektory. Bragazza doporučuje iShares S&P 500 Utilities Sector UCITS ETF společnosti BlackRock, fond, který se zaměřuje na přední americké společnosti ze sektoru utilit a od počátku roku do současnosti si připsal zhruba 22,1 %, čímž překonal svůj srovnávací 18,1% zisk indexu S&P 500 Capped 35/20 Utilities.
V oblasti pevných výnosů Bragazza prosazuje inkluzivní výběr, který sahá od vysoce kvalitních státních dluhopisů až po junk bonds. Upozornil, že dluhopisy s vysokým výnosem a dluhopisy rozvíjejících se trhů přinášejí v silném makroekonomickém prostředí značné výnosy, ale jsou snadno vystaveny rizikům. Na druhou stranu vysoce kvalitní státní dluhopisy poskytují spolehlivé výnosy během ekonomických poklesů.
Na závěr Bragazza svými názory znovu zdůraznil význam flexibilní a diverzifikované investiční strategie. Diverzifikace portfolia působí jako ochrana proti volatilitě trhu a zajišťuje potenciální cestu růstu bez ohledu na převládající fiskální podmínky. Nezapomínat na zahrnutí “různých odstínů dluhopisů”, aby se zajistily cyklické změny v ekonomice, tvoří klíčovou součást této celkové investiční strategie. Tento analytický materiál nabádá investory k udržování smíšeného investičního portfolia, aby rozložili a zmírnili svou expozici vůči tržním rizikům.
