Odhadovaná pravděpodobnost, že Spojené státy v příštích 12 měsících čeká recese, se snížila na 20 %, tvrdí Goldman Sachs. Tým ekonomů pod vedením Jana Hatziuse v sobotním sdělení klientům uvedl, že v údajích dostupných od 2. srpna, které zahrnují údaje o maloobchodních tržbách, žádostech o podporu v nezaměstnanosti a pojištění v nezaměstnanosti, se neobjevily žádné důkazy o hrozící recesi.
Údaje zveřejněné ve čtvrtek naznačily nárůst výdajů, který překonal očekávání za minulý měsíc, a zároveň došlo k poklesu počtu osob žádajících o pojištění pro případ nezaměstnanosti oproti předchozímu týdnu.
Kromě toho banka Goldman Sachs počátkem tohoto měsíce zvýšila pravděpodobnost recese z 15 % na 25 % poté, co byly zveřejněny slabší než očekávané údaje o zaměstnanosti za červenec. V předchozích měsících však ekonomové konzistentně hodnotili pravděpodobnost hospodářského poklesu na 15 %.
Ekonomové v čele s Hatziusem uvedli, že pravděpodobnost bude s největší pravděpodobností upravena zpět na 15 %, pokud zpráva o zaměstnanosti za srpen přinese uspokojivé výsledky. Zpráva bude zveřejněna 6. září.
Ekonomy červencové neuspokojivé údaje vyděsily, protože spustily Sahmovo pravidlo, což je zásada, která signalizuje začátek recese, jakmile průměrná míra nezaměstnanosti ve Spojených státech v průběhu tří měsíců vzroste o půl procentního bodu nad nejnižší úroveň v bezprostředně následujících 12 měsících. Tento vývoj vyvolal na začátku srpna prudký pokles zásob. Od té doby však akcie své ztráty vyrovnaly a referenční index S&P 500 zaznamenal minulý týden nejlepší pětidenní období v roce 2024.
Podle Hatziusova týmu zjevná odolnost americké ekonomiky naštěstí podporuje opatrnost Federálního rezervního systému při realizaci snížení úrokových sazeb. Ekonomové se vyjádřili, že nyní mají “větší jistotu”, že centrální banka při svém příštím zasedání 18. září sníží výpůjční náklady pouze o 25 bazických bodů, což odpovídá čtvrt procentního bodu.
Nicméně si vymínili, že neuspokojivá srpnová zpráva o zaměstnanosti by mohla vyvolat přehodnocení snížení až o půl procentního bodu.
Závěrem lze říci, že ačkoli se ekonomika stále potýká s doutnajícími problémy, vynikající robustní údaje zmírnily obavy z bezprostřední recese a dokonce zvýšily naději na obrat v předchozích hodnoceních. Tento posun v pohledu na ekonomiku podtrhuje odolnost a přizpůsobivost americké ekonomiky, i když prochází obdobími nejistoty a turbulencí.
Navzdory posunům v ekonomických prognózách a návratu ke stabilitě zůstává finanční ekosystém včetně akciových trhů a tvůrců politik v pohotovosti. Složitá souhra různých sektorů ekonomiky znamená, že aktéři ve finanční sféře musí zůstat ostražití a uvědomovat si nuance ukazatelů ekonomického zdraví. Koneckonců, jak se v minulosti mnohokrát ukázalo, ekonomická situace se může měnit poměrně rychle a často bez větších předchozích náznaků.
Tato aktualizace od Goldman Sachs sice nabízí určitý prostor pro oddech širší ekonomiky, ale zároveň zdůrazňuje důležitost pokračující pečlivosti, diferencovaného chápání a proaktivních politických strategií. V ekonomické sféře zůstává staré přísloví “doufej v nejlepší, připravuj se na nejhorší” i dnes stejně aktuální jako v minulosti.
