Společnost Alphabet Inc, mateřská společnost Googlu, v úterý odpoledne překonala očekávání ohledně zisku a tržeb, přesto její akcie na konci prodloužené seance uzavřely na nižší úrovni. Přestože celkové výsledky byly solidní, některé ukazatele nedosáhly lepších výsledků, což vedlo k pocitu znepokojení mezi investory.
Zaprvé, příjmy z YouTube, které tvoří podstatnou část příjmů společnosti Alphabet, nesplnily očekávání a oproti prvnímu čtvrtletí zaznamenaly relativní zpomalení. Vedení společnosti toto omezení zdůvodnilo tím, že YouTube čelil v 1. čtvrtletí menší výzvě vzhledem k negativnímu růstu ve stejném období předchozího roku. Na druhou stranu se proti číslům za 2. čtvrtletí postavil vzestup příjmů z reklamy od asijských subjektů elektronického obchodování, potenciálně například Temu.
V důsledku toho se značné pozornosti těšila společnost Alphabet Inc. (GOOGL – růst o 0,07 %). Ve svém hovoru k výsledkům vedení zdůraznilo trendy potenciálně příznivé pro blížící se omezení v expanzi marží ve 3. čtvrtletí. Podle Ruth Poratové, prezidentky společnosti Alphabet, by ve 3. čtvrtletí mohlo dojít k nárůstu počtu zaměstnanců v důsledku náboru absolventů vysokých škol. Kromě toho by mohly značné výdaje přidat spekulace o zvýšených “odpisech a výdajích spojených s nárůstem našich investic do technické infrastruktury”.
Alphabet Inc. (GOOGL)
Tato obava z tempa expanze marží může Wall Street znepokojovat ohledně schopností společnosti Alphabet brzy rozšířit své ziskové marže, uvedl analytik společnosti Melius Research Ben Reitzes. Píše: “Důvodem, proč může být reakce na tento tisk tlumená, jsou komentáře, které zřejmě zmírnily tempo expanze marží.”
Reitzes poukázal na působivou celkovou provozní marži společnosti Alphabet ve 2. čtvrtletí ve výši 32,4 %, která překonala konsenzuální předpověď. “Nicméně jakýchkoli komentářů omezujících tempo této expanze si vzhledem k tématu ‘efektivity’ všimneme,” dodal. Alphabet se spolu s dalšími internetovými firmami pokouší o úsporný přístup, který je výsledkem dřívější kritiky investorů ohledně nekontrolovaného náboru zaměstnanců a bohatých zaměstnaneckých benefitů.
Hlavním motorem výdajů v těchto dnech, který Reitzes uvedl, je hardware, který Alphabet a konkurenti jako Meta Platforms Inc (META), Amazon.com Inc (AMZN) a Microsoft Corp (MSFT) potřebují k realizaci svých expanzivních snah v oblasti umělé inteligence. S odkazem na Poratovo vysvětlení – ve 3. čtvrtletí se “do provozních marží promítne dopad zvýšení odpisů i výdajů spojených s vyšší mírou investic do naší technické infrastruktury”.
Upozornil, že “vzhledem k nedávnému prudkému nárůstu [kapitálových výdajů] u společnosti Alphabet a předních cloudů by se mohlo vyplatit sledovat komentáře k odpisům na řádcích EPS a hrubé marže u mnoha společností z Magnificent 7 včetně Microsoftu, Amazonu a Meta.”
Akcie společnosti Alphabet se v úterní prodloužené seanci propadly o 2 %, ačkoli v prvních hodinách po oznámení výsledků výrazně rostly. Pokud by současný pohyb vydržel až do středeční řádné seance, znamenalo by to nejnepatrnější reakci ceny akcií Alphabet na výsledky od mírného poklesu o 0,1 % po loňské zprávě za březnové čtvrtletí. I přes překonání očekávání ohledně zisku a tržeb bude v následujících čtvrtletích komunita investorů pozorně sledovat schopnost společnosti Alphabet dále rozšiřovat své marže.
