Společnost 3M Company (MMM) patří k nejvýznamnějším americkým průmyslovým konglomerátům.
Její tržní kapitalizace přesahuje 90 miliard dolarů, což ji řadí mezi stabilní large-cap společnosti s globálním dosahem. Firma se sídlem v Saint Paul v Minnesotě operuje napříč více než 200 zeměmi a vyvíjí tisíce produktů, které zasahují do oblastí průmyslu, zdravotnictví, elektroniky i běžné spotřební spotřeby.
Portfolio zahrnuje například lepidla, pásky, filtrační systémy, brusiva, osobní ochranné prostředky či materiály pro automobilový a letecký průmysl. Díky širokému záběru a dlouhodobému důrazu na materiálové inženýrství a výzkum disponuje 3M technologií i infrastrukturou, která jí umožňuje držet si konkurenceschopnost ve velmi různorodých segmentech.
Právě tato diverzifikace je jedním z hlavních důvodů, proč společnost dokáže reagovat na cyklické změny v průmyslové výrobě. 3M těží z robustní distribuční sítě, dlouhodobých vztahů se zákazníky i vysoké úrovně inovací, které jsou tradiční součástí její strategie. To jí umožňuje zůstávat relevantní i v období, kdy některé dílčí segmenty čelí zpomalení.
Výkonnost akcií nad úrovní průmyslového indexu
Akcie 3M se v současnosti obchodují jen 1,4 % pod svým 52týdenním maximem ve výši 172,85 USD, dosaženým 24. října. Tento výsledek signalizuje, že sentiment investorů zůstává pozitivní – a to i v kontextu toho, že celý průmyslový sektor zažil v posledních měsících spíše smíšený vývoj.
Za poslední tři měsíce akcie MMM vzrostly o 9,6 %, což je výrazně lepší než lehký pokles průmyslového ETF Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI). Z dlouhodobější perspektivy je rozdíl ještě výraznější:
- od začátku roku akcie MMM vzrostly o 32,1 %,
- zatímco XLI ve stejném období přidal pouze 14,9 %,
- a za posledních 52 týdnů MMM posílila o 27,7 %,
- zatímco XLI pouze o 5,2 %.
Takto dynamické překonávání benchmarku ukazuje, že investoři oceňují jak finanční výsledky, tak viditelné zlepšení v operativním řízení firmy.
Důvěru posiluje i stabilita akcie z technického hlediska. MMM se po celý rok držela nad svým 200denním klouzavým průměrem, což potvrzuje dlouhodobý vzestupný trend. Od začátku května společnost také konzistentně obchoduje nad svým 50denním průměrem, a to i přes krátkodobé výkyvy, které jsou v sektoru běžné.
Silné výsledky za třetí čtvrtletí jako klíčový katalyzátor
Významným momentem byl 21. říjen, kdy akcie MMM vyskočily o 7,7 % po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí. Výsledky překonaly tržní očekávání a potvrdily, že společnost směřuje ke zlepšené profitabilitě.
Celkové tržby vzrostly meziročně o 3,5 % na 6,5 miliardy USD. Ještě důležitější však byl růst upraveného zisku na akcii, který posílil o 10,6 % na 2,19 USD, čímž překonal konsensus analytiků ve výši 2,10 USD.
Výrazné zlepšení zaznamenala i upravená provozní marže, která meziročně vzrostla o 170 bazických bodů na 24,7 %. Tento posun odráží efektivnější řízení nákladů i lepší výkonnost jednotlivých divizí.
Společnost navíc zvýšila svůj výhled upraveného zisku na akcii pro fiskální rok 2025 na rozmezí 7,95–8,05 USD, což posílilo důvěru investorů v to, že růst tržeb a marží není krátkodobý, ale má potenciál přetrvat.
V porovnání s konkurencí je pozice 3M ještě výraznější. Akcie společnosti Honeywell International (HON) za posledních 52 týdnů poklesly o 12,3 % a od začátku roku o 10,7 %, což vytváří ostrý kontrast vůči pozitivnímu vývoji u MMM.
Tento rozdíl poukazuje na skutečnost, že investoři u 3M oceňují nejen zlepšující se výsledky, ale i stabilní řízení firmy a její schopnost adaptovat se napříč segmenty.
Analytici zůstávají opatrně optimističtí: prostor pro mírný růst přetrvává
Přestože akcie MMM letos výrazně posílily, analytici zůstávají vůči dalšímu vývoji spíše umírněně optimističtí. Konsenzuální doporučení 16 analytiků, kteří titul sledují, je „mírně koupit“, což naznačuje opatrnou důvěru v další zlepšení hospodaření.
Průměrná cílová cena činí 178,13 USD. To představuje přibližně 4,5% prémii oproti aktuální tržní ceně. Nejistota tedy nezmizela – ale investoři vidí důvody věřit, že růst společnosti může pokračovat, pokud firma udrží své tempo zlepšování a bude schopna reagovat na cyklické výkyvy v průmyslu.
Zároveň je třeba vnímat, že část letošního růstu již ve valuaci zahrnuta je. Pokud však bude pokračovat stabilní růst marží a tržeb, je pravděpodobné, že investoři budou ochotni ocenění dále rozšiřovat.
