Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) je jedním z klíčových pilířů globálního technologického průmyslu.
Její čipy se nacházejí v miliardách zařízení – od smartphonů přes datová centra až po servery zajišťující provoz umělé inteligence. A právě tato oblast, která se dnes nachází uprostřed bezprecedentního boomu, stojí za tím, že se TSMC stává pro mnoho investorů jasnou volbou.
Podle aktuálních dat má společnost tržní kapitalizaci přibližně 1,5 bilionu dolarů, přičemž akcie se 22. října 2025 obchodovaly kolem 288,76 dolaru po mírném poklesu o 1,95 %.
V době, kdy se v technologickém sektoru střídají vlny euforie a korekcí, je TSMC výjimkou. Nejde o „sázku na budoucnost“, ale o firmu s reálnými zisky, tržbami a technologickým náskokem, který si budovala po desetiletí. Podívejme se blíže na tři zásadní důvody, proč by akcie TSMC mohly zůstat atraktivní i v nadcházejících letech.
Výdaje na umělou inteligenci rostou raketovým tempem
Boom v oblasti umělé inteligence nejeví žádné známky zpomalení a TSMC z něj těží naplno. Podle posledních čtvrtletních výsledků vzrostly tržby společnosti o 30 % na 33,1 miliardy dolarů, zatímco zisk na americký depozitní certifikát (ADR) se zvýšil o 39 % na 2,92 dolaru. Tyto výsledky odrážejí obrovskou poptávku po čipech, které TSMC vyrábí pro technologické giganty, jako jsou výrobci grafických procesorů a poskytovatelé cloudových služeb.
Generální ředitel společnosti C.C. Wei při prezentaci výsledků za třetí čtvrtletí zdůraznil, že „poptávka po AI je i nadále velmi silná – a dokonce silnější, než jsme před třemi měsíci očekávali.“ Společnost očekává, že tržby spojené s datovými centry pro umělou inteligenci budou růst v průměru o 40 % ročně až do roku 2029.
Tento trend potvrzují i externí odhady. Například Nvidia (NVDA) předpokládá, že výdaje na datová centra AI mohou do roku 2030 dosáhnout 4 bilionů dolarů. A podle výzkumu Morningstar by TSMC mohla z této poptávky těžit „po celá desetiletí“ díky své roli v oblasti internetu věcí, pokročilé výroby procesorů a nasazování nových architektur. To jasně naznačuje, že společnost má před sebou dlouhé období růstu, pokud se tento strukturální trend nezlomí.
Konkurence TSMC je výrazně pozadu
TSMC dnes ovládá přibližně 90 % trhu s pokročilými procesory, což jí poskytuje ohromnou výhodu vůči konkurenci. Její výrobní procesy patří k nejpokročilejším na světě, což potvrzuje i náskok před druhým největším hráčem, společností Samsung Electronics. Obě firmy již sice vyrábějí čipy s technologií 2 nanometry, ale rozdíl je v efektivitě – zatímco výtěžnost použitelných procesorů u TSMC dosahuje 60 %, u Samsungu je pouze 40 %. Tento rozdíl v kvalitě výroby znamená nejen nižší náklady na jednotku, ale i vyšší spolehlivost dodávek pro klíčové zákazníky, jako jsou Apple, Nvidia nebo AMD.
Navíc vedení Samsungu samo přiznalo, že pozdě reagovalo na tržní trendy, čímž přišlo o některé rané příležitosti. To jen upevňuje vedoucí pozici TSMC v oblasti výroby čipů pro nejmodernější aplikace. Zatímco konkurenti teprve dohánějí technologické standardy, TSMC už investuje do výzkumu procesů 1,4 nm a posiluje svou výrobní kapacitu na Tchaj-wanu, v Japonsku i v USA.
Tento náskok není snadno překonatelný – vyžaduje roky zkušeností, stovky miliard dolarů investic a velmi úzké partnerství s největšími světovými technologickými firmami. Právě to vytváří pro TSMC široký ochranný val, který ji chrání před přímou konkurencí a umožňuje jí dlouhodobě udržet vysoké marže i dominantní tržní postavení.
Akcie TSMC jsou stále relativně levné
Ačkoli akcie TSMC za poslední tři roky vzrostly o více než 360 %, stále se obchodují za rozumnou cenu vzhledem k jejím fundamentům. Poměr ceny k zisku (P/E) činí přibližně 31, což odpovídá průměru indexu S&P 500, a je výrazně nižší než průměrná hodnota 51 v technologickém sektoru.
Tento rozdíl ukazuje, že TSMC zůstává atraktivní alternativou v prostředí, kde mnoho akcií spojených s AI dosáhlo nadhodnocených úrovní. Zatímco řada menších firem těží pouze z „AI hypu“ bez hmatatelných zisků, TSMC vykazuje konkrétní růst tržeb, vysokou marži (58 %) a stabilní dividendový výnos. Investoři tedy platí za skutečný byznys, nikoli za naději.
Dnešní tržní kapitalizace přes 1,5 bilionu dolarů odráží pozici lídra, ale vzhledem k rozsahu poptávky po čipech může mít společnost stále prostor pro další růst. Klíčem bude schopnost udržet technologický náskok, zvládnout výrobní náklady a diverzifikovat výrobu mimo Tchaj-wan – což už TSMC aktivně dělá prostřednictvím nových závodů v Arizoně a Kumamotu.
Co by si investoři měli uvědomit
Zisky spojené s akciemi umělé inteligence v posledních letech vyvolaly dojem, že jde o sázku, na které nelze prodělat. Realita je ale komplexnější. Ačkoli TSMC má silné tržby, vysoké zisky a prakticky bezkonkurenční pozici ve výrobě, není jisté, že tempo růstu akcií zůstane stejné jako v minulosti.
Společnost už dosáhla enormního úspěchu, a proto by další zhodnocení mohlo být pomalejší a pozvolnější. Přesto se TSMC jeví jako jedna z nejlepších dlouhodobých investic v technologickém sektoru – firma s pevnými základy, skutečnými zisky a obrovským významem pro celý ekosystém moderní ekonomiky.
Pro investory, kteří hledají kombinaci stability, technologického náskoku a vystavení trendu umělé inteligence bez nutnosti riskovat u neziskových startupů, může být TSMC ideální volbou.
